做空机构Grizzly Research（灰熊研究）最新发布的调查报告称，总部位于丹麦的评论平台Trustpilot，正在通过类似黑手党的手段敲诈企业，牺牲评论真实性换取商业利益，商业模式正面临严重的信任危机。
调查报告显示，Trustpilot会主动为各类企业创建评论页面，企业无须申请。这些页面常常吸引大量负面评论，非付费企业难以有效应对。
为了控制形象，企业被迫选择Trustpilot提供的付费订阅服务，才能“更积极地管理评论内容”。
报告称，Trustpilot的付费用户页面评分普遍出现“异常上涨”，从原本的两星以下迅速升至四星以上，而虚假评论大量存在。
平台上频繁出现为付费企业撰写的明显假好评，同时用户发布的真实负面评论却遭删除或被无端质疑。业内专家称这一模式为“Trustpilot黑帮”。
Grizzly Research表示，Trustpilot不仅未能有效打击假评论，反而在关键时刻选择性失察，疑似出于对付费客户的偏袒。
报告进一步指出，无论是否付费，大量企业的评论记录都显示出系统性造假行为的迹象。
更令人担忧的是，一些因欺诈被查封的企业，在Trustpilot上仍保持极高评分。报告列举了多个具体案例，并指出Trustpilot已成为许多存在可疑商业模式公司的首选平台。
调查还发现，围绕Trustpilot已形成一套成熟的假评论黑产链条，多个第三方机构公然售卖五星好评服务，并以特定企业作为成功案例进行宣传。Trustpilot在谷歌搜索中的优先展示位置进一步放大了这一问题，使得企业在平台上的表现对其声誉和业务影响巨大。
Grizzly Research认为，公众终将意识到Trustpilot已将“信任”这一核心价值出卖给收入增长的需要。随着信任基础的动摇，平台品牌价值或将加速下滑。
根据Trustpilot公开信息，公司采用“免费 付费”的商业模式，面向消费者提供免费评论发布与查看服务，同时向企业出售包括评论管理、营销整合与数据分析在内的订阅服务。付费服务为其主要收入来源。
自2023年9月创始人彼得·穆尔曼卸任后，由拥有丰富扩张经验的阿德里安·布莱尔接任CEO。在他带领下，公司营收在2023年增长18.4%，2024年增长19.5%。但Grizzly Research指出，这一增长是以破坏平台公信力为代价换来的。
报告结尾警告称，如果Trustpilot继续以此方式牟利，品牌将面临严重贬值风险。
