特朗普“关税风暴”重塑汇市格局！全球外汇交易量飙至历史新高 超过疫情最动荡时期水平

FX168财经报社(亚太)讯 美国彭博社报道称，根据国际清算银行(Bank for International Settlements)，受美国总统特朗普(Donald Trump)的贸易关税政策扰乱市场的影响，今年全球外汇交易量飙升至历史新高，4月份日均成交量达9.5万亿美元。

(截图来源：彭博社)

国际清算银行周一在其季度报告中援引三年一度的调查数据称，关税的影响“相当大”，导致美元意外下跌，并推动4月场外交易日均成交量中逾1.5 亿美元的部分。

报告称，与2022年上一次调查相比，整体外汇交易量增加逾四分之一，并且超过2020年3月疫情引发市场巨震期间的估计峰值。此次数据是在9月公布的初步结果基础上更新而来。

国际清算银行经济学家Wenqian Huang、Ingomar Krohn和Vladyslav Sushko写道：“在2025年4月的动荡中，外汇市场似乎发挥了减震器的作用。美元与风险资产之间的历史关系出现反转，促使许多投资者为其美元敞口进行货币风险对冲。”

(截图来源：彭博社)

特朗普的“解放日”关税在4月2日宣布时搅动了全球资产市场，随着其避险地位受挫，美元大幅走软。摩根大通(JPMorgan)的一项衡量汇率波动的指数当月飙升至两年来的最高水平。

对冲成本

国际清算银行的经济学家表示，由于自2022年以来利率开始上升、对冲成本增加，这些市场波动的影响更加显著。

他们指出：“调整美元头寸对冲的需求尤为迫切，因为许多投资者在进入该月时所采用的对冲比例相对较低。之所以如此，是为了应对更高的对冲成本，而这一成本随着2022至2023年全球货币政策的收紧而上升。”

随着美元在这场动荡中录得50年来最糟糕的上半年表现，投资者加大买入保护以防止美元进一步下跌，一些投资者还重新配置资金。

今年迄今，彭博美元即期指数已下跌逾7%，并在2025年下半年收复了部分失地。

国际清算银行表示，尽管这类操作推升了远期和期权的成交量，但并未出现美元融资紧张的迹象，外汇掉期交易自 2022年以来仅小幅增长。

国际清算银行自1986年以来每三年进行一次的三年期调查，是了解全球货币市场规模和结构的最全面信息来源。国际清算银行在9月份发布的初步报告中称，超过1100家金融机构参与了2025年版调查。