标普500录得5月以来最大跌幅，科技股与小盘股遭重挫，恐慌指数飙升因三重因素引爆避险情绪

    

    

导读目录

    

    

• 美股大跌：科技与小盘股领跌，亚马逊重挫


    

• 美债收益率暴跌，美元重挫，日元与黄金大涨


    

• 降息预期高涨，经济前景与政策前瞻分析


    

• 欧股同步重挫，蓝筹股普遍失血


    

• 权威点评与总结


    

• 常见问题解答


    

    

美股大跌：科技与小盘股领跌，亚马逊重挫

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，受就业数据疲软、地缘政治升温与关税政策干扰的三重影响，标普500指数录得5月以来最大单日跌幅，小盘股与科技股承压最重。市场避险情绪显著升温，VIX恐慌指数突破20关口，日内暴涨超22%。

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

指数	收盘点位	日跌幅	周跌幅
标普500	6238.01	-1.60%	-2.36%
道琼斯工业平均	43588.58	-1.23%	-2.92%
纳斯达克综合	20650.13	-2.24%	-2.17%
罗素2000小盘股	2166.78	-2.03%	-4.17%
VIX恐慌指数	20.41	22.07%	36.70%

    

亚马逊股价暴跌8.27%，单日市值蒸发超2000亿美元，成为“科技七巨头”领跌先锋。

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

科技七巨头	跌幅
亚马逊	-8.27%
Meta Platforms	-3.03%
苹果	-2.50%
英伟达	-2.33%
特斯拉	-1.83%
微软	-1.76%
谷歌A	-1.44%

    

芯片股同步走弱，费城半导体指数跌1.43%，台积电ADR与AMD跌幅均超2.6%。

    

美债收益率暴跌，美元重挫，日元与黄金大涨

    

美国7月非农新增就业仅为7.3万，远低于预期，前两月数据也大幅下修25.8万。市场迅速调价未来政策路径，9月降息几乎被市场视为定局，引发短端债券收益率暴跌。

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

品种	变动	说明
2年期美债收益率	-28个基点	降息预期升温导致
10年期美债收益率	-16个基点	经济前景不明拖累长端
美元指数	-1.3%	大幅走弱
日元兑美元	2%	收复本周全部跌幅
黄金	2%（ 70美元）	避险买盘推动上涨

    

此外，特朗普表示为回应俄罗斯挑衅，已部署两艘核潜艇，进一步提升市场对地缘冲突风险的担忧。

    

降息预期高涨，经济前景与政策前瞻分析

    

7月ISM制造业PMI录得九个月来最快萎缩，就业子项创五年新低，反映出美国制造业持续走弱。叠加就业增长失速，市场对经济“软着陆”路径产生动摇。

    

在经济指标全面放缓的背景下，市场已完全计入2025年初前至少两次降息的预期。2年期美债收益率暴跌是对政策前瞻调整的即时反映。同时，特朗普政府推出的最新关税清单涵盖69个贸易伙伴，也为全球贸易带来更大不确定性。

    

欧股同步重挫，蓝筹股普遍失血

    

欧洲主要股指追随美股大跌，STOXX 600指数下跌1.89%，STOXX 50跌2.90%。法国与德国股市跌幅居前，丹麦股市一周跌幅达18.4%。

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

股指	日跌幅	周跌幅
STOXX 600	-1.89%	-2.57%
STOXX 50	-2.90%	-3.49%
德国DAX	-2.66%	-3.27%
法国CAC 40	-2.91%	-3.69%
英国FTSE 100	-0.70%	-0.57%

    

欧洲蓝筹中，圣戈班下跌9.29%，安盛与施耐德电气分别跌超7%。STOXX 600成分股中，Teleperformance大跌超20%，表现最差。

    

权威点评与总结

    

当前全球市场面临三重冲击：美国经济数据不及预期、地缘风险升级及全球贸易不确定性，这些因素共同引发一轮系统性回调。美股估值高企使得抛售压力集中在成长与高Beta板块，如科技股与小盘股。

    

同时，债券与黄金的强劲表现揭示出市场对未来增长与通胀路径存在显著担忧。货币政策虽可能转向宽松，但全球资金正在快速向避险资产迁移。

    

    我们预计
    美联储将被迫在今年年底前降息两次，以应对失速的劳动力市场和衰退前景。
    

    
    

    

    亚马逊暴跌凸显科技股的系统性脆弱性，当前估值难以在基本面转弱背景下维持。
    

    
    

    

    地缘局势的不确定性正成为全球资本市场的重要风险变量，需高度关注俄罗斯及亚洲局势演变。
    

    
    

    

常见问题解答

    

    1. 为什么标普500会录得如此大跌？
    
因为就业数据疲软打击市场信心，叠加特朗普新一轮关税与地缘风险上升，引发市场全面回调。
    

    

    2. 美债收益率暴跌代表什么信号？
    
通常意味着市场预期利率将迅速下降，即对未来经济增长极度担忧。
    

    

    3. 黄金与日元为何成为避险首选？
    
在风险事件频发时，投资者倾向于买入公认的避险资产，如黄金和日元以对冲系统性风险。
    

    

    4. 亚马逊股价暴跌的具体原因是什么？
    
亚马逊暴跌与其未来盈利预期下调、宏观疲弱预期下影响增长股估值密切相关。
    

    

    5. 小盘股为何跌得比大盘更狠？
    
小盘股对利率与经济数据更为敏感，估值弹性高，在市场恐慌时容易遭遇集中抛售。