黄金强势站上4200，反弹最合理的解释是？空头余下的选择不多了

FX168财经报社(欧洲)讯 周四(11月13日)黄金价格上涨，创下三周多新高，因市场预期美国政府重新开放将推高债务水平，而被推迟发布的经济数据或进一步强化美联储下月降息的理由。

截至发稿，现货黄金上涨 0.7% 至4,227.15 美元，日内最高触及4239美元，为10月21日以来最高水平，此前连续4个交易日收高。

昨日黄金突破重要阻力位，并将涨势延伸至 4200 美元上方。当前价格走势并非由基本面驱动，“空头回补”似乎是最合理的解释。虽然本周二公布的 ADP 就业数据偏软，但若这真是推动上涨的因素，那么市场应当在周二即做出更强烈反应，而不是延后一日。随着美国政府重新开放，关键经济数据（如非农就业 NFP 和 CPI）将陆续恢复发布，这些都将成为黄金的重大风险事件。

若美国经济数据强劲，尤其是劳动力市场表现强劲，黄金可能承压，因为市场会押注美联储暂停降息。若数据疲软，黄金将获得支撑，因美联储将有更多理由继续降息。

从更宏观角度看，黄金仍处于上升趋势中，主要因为在美联储鸽派反应机制下，实际利率预计会继续下行。但在短期内，若利率预期出现进一步 “鹰派再定价”，仍可能对金价造成压力。

美国结束政府停摆

美国总统特朗普周三签署法案，结束了持续 43 天、创历史纪录的政府停摆，而这期间关键经济数据——包括就业和通胀报告——均被延迟。

此次协议为联邦政府提供至 1 月 30 日的资金支持，但预计美国政府每年将新增 1.8 万亿美元债务，令当前 38 万亿美元债务规模进一步扩大。

经济学家指出，美国劳工部应优先发布 11 月就业和通胀数据，以确保美联储官员在 12 月议息会议前掌握最新信息。

美联储主席鲍威尔此前曾警告，今年进一步宽松需谨慎，部分原因正是经济数据缺失——尽管上月已经降息 25 个基点。路透调查显示，80% 的经济学家预计美联储下月将再次降息 25 个基点。

InProved 贵金属交易员Hugo Pascal表示：“贵金属与股市同步走高，因交易员继续提前布局鸽派预期。政府停摆的结束不会改变市场方向，反而预计将推动美国债务水平继续上升。”

他补充称：“实物白银和黄金需求依旧强劲，而近期美国经济指标显示增长疲软，这是金属价格的利好组合。”

黄金今年迄今已上涨 60%，并于 10 月 20 日创下 4,381.21 美元/盎司历史新高，推动因素包括经济与地缘政治担忧、ETF 资金流入增长以及对进一步降息的预期。

黄金技术分析

日线级别

黄金日线图显示，价格突破 4150 美元附近的前高，并进一步上涨至 4200 美元上方，买盘持续发力，瞄准新的历史新高。对空头而言，目前选择不多：要么在新高附近尝试高位做空； 要么等待价格重新跌破 4150 美元，再进场押注回调。

（黄金日图 来源：investinglive）

4小时级别

在 4 小时图中，可见 4150 美元附近形成新的强支撑区间，并与上行趋势线重叠形成共振。若出现回调，买方大概率会在该支撑位附近入场，止损位置明确，目标仍是冲击新高。空头则希望看到该区域被有效跌破，以便推动金价回落至 4000 美元整数关口。

（黄金4小时图 来源：investinglive）

1小时级别

在 1 小时图上，可补充内容不多。买方很可能继续依托趋势线推动价格创新高；空方等待价格跌破趋势线和支撑，目标转向短期新低。图中红线标示了今日的平均日内波动范围。

（黄金1小时图 来源：investinglive）