建银国际将中国中免目标价上调50%至90港元：受益政策推动盈利增长

    

    中国中免最新财务表现
    

根据 www.Todayusstock.com 报道，中国中免（01880.HK）2025年第三季度净利润为4.52亿元人民币，同比下降29%，低于建银国际及市场预期。然而，这一季度销售额较上一季度降幅收窄，显示公司业绩下滑压力有所缓解。毛利率维持在32%-33%，保持稳定水平。

    政策利好与消费促进
    

建银国际指出，中国近期推出多项免税政策，旨在促进国内消费、提升海南省旅游业发展，并扩大国内外消费者购物渠道。根据中国海关初步数据，这些政策已显示积极反应。作为海南地区领先的免税零售商，中国中免预计将成为新政策的主要受益者。

    销售额与毛利率分析
    

第三季度财务数据分析如下：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

指标	本季度	上季度	同比变化
净利润	4.52亿元人民币	未披露	下降29%
毛利率	32%-33%	未披露	稳定
销售额变化	降幅收窄	上季度下降更多	改善

    建银国际评级与目标价调整
    

建银国际将中国中免目标价由60港元上调50%至90港元，维持“跑赢大市”评级。报告指出，在利好政策支持下，公司盈利增长动能更强劲，增长前景更佳。建银国际认为，中国中免将充分受益于海南免税政策和国内消费复苏。

    行业前景与市场解读
    

从行业角度看，海南免税政策的实施为零售及旅游业带来新机遇。中国中免作为领先免税零售商，将在政策推动下提升市场份额。预计随着政策效应逐步显现，销售额和盈利能力有望进一步改善，成为市场关注的核心标的。

    编辑总结
    

中国中免第三季度净利润同比下降29%，但销售额降幅收窄、毛利率稳定。受益于新免税政策和国内消费复苏，公司盈利增长动能增强。建银国际因此上调目标价至90港元，维持跑赢大市评级。整体来看，公司有望在政策红利下进一步巩固市场领先地位，实现长期增长。

    常见问题解答
    

    

Q1：中国中免第三季度净利润下降原因是什么？

    

A1：第三季度净利润下降29%，主要原因包括整体旅游及消费恢复节奏缓慢，以及可能的成本上升和运营压力。尽管净利润下降，销售额降幅收窄且毛利率保持稳定，显示公司业绩压力有所缓解。

    

    

    

Q2：新免税政策对中国中免的影响有哪些？

    

A2：新政策旨在促进国内消费和海南旅游业发展，并扩大国内外购物渠道。中国中免作为海南地区领先免税零售商，将直接受益，包括提升销售额、增加客流量和提高盈利能力。

    

    

    

Q3：建银国际为何将目标价上调至90港元？

    

A3：建银国际认为，在利好政策支持下，中国中免盈利增长动能更强，增长前景更佳。目标价上调50%反映了公司未来盈利潜力和市场机会，维持“跑赢大市”评级。

    

    

    

Q4：毛利率稳定是否意味着公司盈利能力良好？

    

A4：毛利率维持在32%-33%显示公司成本控制较为稳定，但净利润下降表明盈利仍受销售额和其他运营因素影响。毛利率稳定意味着公司有一定盈利基础，但仍需关注收入增长趋势。

    

    

    

Q5：投资者应如何看待中国中免未来发展？

    

A5：投资者应关注政策推动、海南旅游市场恢复以及公司销售策略。随着政策红利逐步显现，中国中免有望提升市场份额和盈利能力，长期发展前景积极，但短期仍需留意消费波动和市场竞争。