警惕中国房市本周突然飞出“黑天鹅”！中国房地产巨头周末传来“坏消息”

FX168财经报社(亚太)讯 美国彭博社周日(12月14日)报道称，万科企业股份有限公司(China Vanke Co.)是中国在史无前例的房地产危机中迄今仍避免违约的最后一家主要开发商。由于债权人否决了其推迟即将到期债券偿付的提议，万科留给自己的时间已经不多，要继续把债务违约的风险挡在门外愈发艰难。

(截图来源：彭博社)

作为曾经按销售额计中国最大的住宅开发商，万科未能获得足够支持来推迟支付一笔将于12月15日到期、规模20亿元人民币(约2.83亿美元)的票据。上周六深夜提交给中国银行间市场交易商协会(National Association of Financial Market Institutional Investors，NAFMII)的文件显示了这一消息。

该提议与另外两项一并投票的方案，原本都将允许将偿付期限延长一年。但三项方案均未达到通过所需的超过90%支持率门槛。

这使万科陷入一种境地，也凸显出中国在摆脱房地产债务危机——如今已进入第五个年头——时面临的更广泛挑战。此轮低迷引发了创纪录的违约潮，并导致碧桂园(Country Garden Holdings Co.)、中国恒大集团(China Evergrande Group.)等地产巨头被清算，或进入重组/债务重整。政策制定者上周承诺将加大力度稳定楼市，但仍未推出一些经济学家认为重振这一对整体经济至关重要的行业所必需的措施。

展期方案未获通过，违约风险逼近

万科现在必须在周一结束前或五个工作日的宽限期内筹集资金偿还债券，或者另行达成协议延期还款。如果宽限期过后仍未收到款项且未达成其他协议，债权人可以宣布其违约——这在以前是不可想象的。

长期以来，万科一直受益于许多投资者的一种看法：当局会出手帮助其维持运转。这种信念源于一个事实——该公司最大股东为国有的深圳市地铁集团有限公司(Shenzhen Metro Group Co.)。

确实，来自深圳地铁集团的股东贷款累计超过300亿元人民币，为这家资金紧张的开发商提供了关键“生命线”，帮助其在今年避免了违约。

但近几个月来，这种支持开始受到审视，因为深圳地铁方面释放出收紧借款条件的信号。这一变化引发万科相关证券价格下挫，跌至严重困境水平。

一周前，来自深圳的金融监管部门和国有资产监管机构曾请求债券持有人理解万科当前面临的财务压力。

市场担忧加剧：展期难解根本问题，重组或不可避免

信用研究机构RatingDog创始人姚煜表示：“投票结果表明，监管层的指导并未改变任何事情，这使得万科与投资者达成共识变得非常困难。万科很可能会再提出一项动议，将5个工作日的宽限期延长至30个工作日，从而为各方留下回旋空间。”

没有任何债权人投票支持万科最初提出的推迟境内债兑付方案。该方案拟将到期本息整体顺延12个月，且不提供任何前置现金支付或分期偿付安排。

另外两项后来公布的方案要求开发商增加增信措施，并按时支付利息，分别获得持有该债券未偿余额83.4%和18.95%的投资者支持。

在非工作时间致电万科投资者关系部门无人接听。

一些市场观察人士(包括Forest Capital Hong Kong Ltd.联合创始人Li Huan)表示，全面债务重组不可避免，因为展期——即便万科能推动通过——也无法解决根本问题。