<table width="0"><colgroup><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/></colgroup><tbody><tr style="height: 23px;" class="firstRow"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【策略参考】</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="2" colspan="7" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(106, 168, 79); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 255, 255); text-align: center;">短线偏多，建议进场价2028</td></tr><tr style="height: 23px;"></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">止损</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">2020</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">目标价</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">2040</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">预期获利/手</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">1200美元</td></tr><tr style="height: 36px;"><td rowspan="6" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle;"><img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2024111/1704940159219_lzmts.png"/></td></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 44px;"></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【分析师点评】</td></tr><tr style="height: 87px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; word-break: break-all;">周三(1月10日)，黄金价格与当日持平水平相差不大，仍守在55日均线上方。交易商正在等待本周美国数据：周四的12月消费者价格指数报告和周五的12月生产者价格指数报告。</td></tr><tr style="height: 34px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【今日关注数据及事件】</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">时间</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">重要性</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">数据名称</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">21:30</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; color: rgb(255, 0, 0); text-align: center;">★★★</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word;">美国12月CPI年率未季调(%)</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">21:30</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; color: rgb(255, 0, 0); text-align: center;">★★★</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word;">美国截至1月6日当周初请失业金人数(万)</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: bottom;"> </td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 0, 0);">操作建议【仅供参考并非保证获利】，入市謹慎【严守止损及总资金5%轻仓操作原则】</td></tr></tbody></table>

周三(1月10日)，黄金价格与当日持平水平相差不大，仍守在55日均线上方。交易商正在等待本周美国数据：周四的12月消费者价格指数报告和周五的12月生产者价格指数报告。

【现货黄金】操作策略参考-20240111	

easyMarkets易信：美联储分歧公开化：美元承压，资金开始重新站队 
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 <div class="centerarticle">
 上周市场的主线并不是“降息等于风险偏好单边升温”，而是“降息之后的分歧与不确定性如何重定价”。美联储在降息 25 个基点后释放出更强的观望信号，多位官员围绕通胀是否足够回落、政策是否已接近中性展开“不同方向的解释”，再叠加美国政府停摆导致关键数据延迟，令短线交易逻辑从“押注下一次降息”转向“等待数据验证”。在这一框架下，美元整体偏弱为非美货币提供支撑；贵金属受实际利率回落与地缘摩擦支撑维持强势，但在高位出现更明显的获利了结与技术性回撤风险；原油则被供给过剩与潜在增供预期压制，反弹屡次受制于 60 美元关口；美股内部结构继续演绎“科技退潮、价值与周期接力”的轮动行情，道指虽从历史高位回落但仍保持周线韧性。
 欧元/美元在 1.1740 附近保持稳定，美联储官员暗示放缓降息步伐
 欧元/美元周五维持在 1.1740 附近，基本持平，此前多位美联储官员相继发表讲话，正值上周三美联储降息 25 个基点之后。
 尽管已经降息，但美联储暗示将暂停其宽松周期，进入“观望期”，以评估因美国政府停摆而被延迟公布的经济数据。
 与此同时，克利夫兰联储主席贝丝·哈马克立场偏鹰，表示“通胀压力仍然过高”，并重申美联储致力于实现 2% 的通胀目标。她补充称，此次美联储决策过程较为复杂，目前的政策立场大致处于中性附近。
 与此同时，芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比是 12 月会议的反对者之一，他为自己的反对票辩护称，他认为美联储应等待更多信息，尤其是关于通胀的数据。他表示，如果将降息推迟到 2026 年第一季度，将能更有把握确认通胀确实在下降。
 堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德表示，他反对降息是因为自 10 月以来，美国经济状况并未发生明显变化，而他当时同样投了反对票。施密德补充说，他在辖区内听到了来自民众对通胀的担忧。
 费城联储主席安娜·保尔森则表示，她并不认为关税会转化为广泛的价格上涨，相比通胀，她更担心就业风险。
 在欧洲方面，德国 11 月协调消费者物价指数（HICP，欧洲央行的通胀衡量指标）环比下降 0.5%，符合预期，也与 10 月数据一致。同比方面维持在 2.6%，与分析师预估一致。
 在西班牙，同期 HICP 同比上升 3.2%，高于预期，也高于 10 月的 3.1%。
 欧元/美元价格前景：技术面展望
 在上述基本面背景下，欧元/美元的技术形态显示中性偏多，如果上周收盘能站稳 1.1700 上方，这一倾向将进一步得到确认。相对强弱指数（RSI）显示买盘动能正在积聚，意味着汇价仍有进一步上行空间。
 若欧元/美元突破 12 月 11 日高点 1.1762，下一阻力位将位于 1.1800，其后是 1.1850 区域，进一步上方则是年度高点 1.1918。反之，若汇价跌破 1.1700，首个支撑位将是 100 日均线 1.1641，其后关注 1.1600。
 澳元/美元企稳，市场关注焦点转向 PMI、美国非农就业与 CPI
 在美元持续承压的背景下，澳元/美元保持支撑，汇价连续第三周录得上涨。随着澳洲联储维持利率不变、美联储再次降息，货币政策分化进一步扩大。市场焦点已转向本周即将公布的数据，包括澳大利亚和美国的 PMI、美国非农就业、零售销售以及消费者物价指数。
 周五，澳元（AUD）对美元（USD）保持坚挺，交易员逐渐淡化上周澳洲联储和美联储的货币政策决议影响，重新评估短期利率前景。
 澳元/美元在短暂下探至 0.6632 后企稳，收盘于 0.6650 附近。
 澳洲联储将现金利率维持在 3.60%，这是连续第三次按兵不动，同时在通胀风险仍未完全消退的情况下，强调谨慎、依赖数据的政策立场。相比之下，美联储宣布降息 25 个基点，将联邦基金利率区间下调至 3.50%–3.75%，这是今年以来的第三次降息，进一步强化了市场对美国货币政策已进入渐进式宽松阶段的预期。
 市场目前越来越多地计入澳洲联储将长期维持观望立场的预期，如果通胀持续顽固，下一次政策调整甚至可能在 2026 年转向加息。而在美国方面，尽管美联储未给出明确前瞻指引，交易员仍普遍预计明年将有两次降息。
 这种政策分化持续为澳元提供支撑，使澳元/美元有望连续第三周上涨。
 稍早时候，美联储官员的讲话显示其对政策前景仍保持谨慎。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比和堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德均在上周的降息决议中投下反对票。古尔斯比表示，他更倾向于在进一步放松政策前等待更明确的信号，尤其是通胀方面的数据，并指出近期数据表明经济增长保持稳定，劳动力市场仅出现温和降温。
 施密德表示，自上次会议以来经济环境变化不大，并补充称当前货币政策即便有收紧，也只是程度有限。他指出，美国经济仍展现出动能，而通胀水平依然过高。
 随着主要政策事件尘埃落定，市场注意力转向本周即将公布的经济数据。交易员将密切关注周二公布的澳大利亚和美国标普全球 PMI 初值，以寻找经济动能的新线索。
 在美国方面，焦点将集中在 10 月和 11 月的非农就业报告，同时还包括周二公布的零售销售数据以及周四发布的消费者物价指数。
 黄金维持强势，美联储政策不确定性与地缘政治摩擦持续发酵
 金价周五小幅上涨，尽管在经历强劲的周度反弹后，部分交易员在周末前选择获利了结，但金价仍维持超过 0.51% 的周涨幅，此前曾触及七周高点 4,353 美元。截至发稿时，现货黄金（XAU/USD）收盘于 4,300 美元附近，市场正在消化美联储官员的最新表态。
 美国经济数据相对清淡，但多位美联储官员陆续发声。其中，三位反对降息的官员中有两位对通胀依然偏高表示担忧，尤其是在经济数据稀缺的阶段，尤其是消费者物价指数数据缺位，使政策判断更加复杂。
 上周四公布的初请失业金人数数据弱于预期，美国申请失业救济人数上升，这在一定程度上为美联储的决策提供了理由。不过，美联储主席杰罗姆·鲍威尔指出，由于美国政府停摆，许多经济数据可能出现“失真”。
 与此同时，俄罗斯与乌克兰的和平谈判似乎陷入停滞。白宫新闻秘书表示，美国总统唐纳德·特朗普对谈判进展缓慢感到沮丧，并对乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基尚未签署美国提出的和平方案表示失望。
 市场动向：美元承压，黄金走高
 黄金市场在很大程度上忽略了美联储官员的讲话，这些言论主要为明年的利率路径定下基调。堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德反对降息，认为通胀“过热”，并指出货币政策应继续保持适度限制性。他表示，目前看到的是一个仍具动能的经济体，以及过高的通胀水平，这意味着政策并未明显收紧。
 另一位投票反对的官员、芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比表示，等待更多数据、尤其是通胀和就业市场方面的数据更为稳妥。尽管如此，他强调自己“并非对明年的利率前景持鹰派立场”，并预计如果经济按其预期演变，明年可能会有 50 个基点的宽松空间。
 费城联储主席安娜·保尔森表示，她仍对就业市场走弱感到担忧。她补充称，随着关税影响逐渐消退，而关税正是今年通胀超出目标的主要推动因素之一，通胀在明年下行的可能性不小。
 克利夫兰联储主席贝丝·哈马克依然聚焦高通胀问题，并表示她更倾向于维持更紧的货币政策。她认为当前政策利率“接近中性水平”，但更偏好采取更具限制性的立场，以进一步抑制通胀。
 美国劳工部数据显示，截至 12 月 6 日当周，初请失业金人数升至 23.6 万，显着高于此前一周上修后的 19.2 万。与此同时，截至 11 月 29 日当周的续请失业金人数降至 183.8 万，低于前值 193.7 万，显示长期失业状况出现一定稳定迹象。
 美国国债收益率走高，10 年期国债收益率上升 4 个基点至 4.19%。与金价呈反向关系的美国实际收益率下跌近 2.5 个基点至 1.872%，为金价提供支撑。
 衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数基本持平，报 98.35。
 技术分析：黄金上行趋势保持，短线多头暂歇
 尽管金价在 4,300 美元附近震荡，但整体走势仍偏向上行，相对强弱指数显示多头仍占主导地位。RSI 处于偏多区域并逐渐进入超买区间，暗示买盘力量依然强劲。
 若金价突破当日高点 4,353 美元，将打开测试历史高点 4,381 美元的大门。若成功突破，后续目标将依次指向 4,400、4,450 以及 4,500 美元。反之，若金价跌破 12 月 11 日高点 4,285 美元，则可能进一步下探 4,250 美元，随后关注 4,200 美元一线。
 白银创历史新高后回落，回撤风险上升
 白银价格在触及历史新高64.64 美元后大幅下挫，跌幅 2.75%，回落至 61.95 美元。由于周末前投资者获利了结，同时美联储官员对未来政策会议的立场仍存在分歧，市场波动加剧
 XAG/USD 价格预测：技术面展望
 从中期来看，白银整体仍偏向上行，但短期可能进入回撤阶段。价格行为显示形成“看跌吞没”K线形态，意味着卖方力量开始压过买方。
 同时，技术指标还出现潜在的“看跌背离”信号：相对强弱指数（RSI）在形成更低的峰值，而白银价格却创出更高的新高。这种“RSI 下降、价格创新高”的组合往往提示上行动能衰减，短线进一步下行风险正在累积。
 关键支撑与阻力位
 下方支撑：
 第一支撑位在 61.00 美元。
 若跌破 61.00，将进一步打开下行空间，指向 12 月 10 日低点 60.09 美元。
 随后关注 60.00 关口。
 再往下是 12 月 5 日高点转支撑位 59.33 美元。
 上方阻力：
 若 XAG/USD 重新站上 62.00 美元，或将开启新一轮上行。
 下一阻力位位于 12 月 11 日高点 64.30 美元。
 随后将再次挑战历史纪录高点 64.65 美元。
 原油看跌技术结构令油价持续受制于 60 美元下方
 WTI 原油周五继续承压，价格难以获得上行动能，主要受持续的供应过剩担忧拖累。原油收盘于57.52 美元，接近近期低位，上周跌幅超过 4%。
 油市整体情绪仍偏谨慎，投资者关注全球供应继续超过需求的迹象。地缘政治同样影响市场情绪。市场仍在留意俄罗斯—乌克兰和平谈判的“乐观预期”，交易员认为，一旦出现实质性进展，可能为更多俄罗斯原油回归全球市场提供路径，从而进一步增加供给压力。
 从技术角度看，WTI 大趋势仍偏空。价格多次在 60.00 美元心理关口附近受阻回落，日线图显示油价处于关键均线下方，凸显下行偏向，表明卖方仍牢牢掌控节奏。
 关键位：
 下方支撑：56.50–56.00 区间（10 月摆动低点区域）。若日线收盘跌破该区间，将强化空头趋势，并可能打开通往年度低点 54.80 美元的空间。
 上方阻力：下行倾斜的均线带构成上方压制，任何反弹大概率在 60.00 前就遭遇抛压；除非价格能持续回到 60.00 上方，否则近端前景仍偏空。
 动能指标同样偏空：
 RSI 仍在 50 中性线下方，反映上行动能疲弱；
 MACD 已跌破信号线并处于负值区域，柱状图指向看跌动能增强。
 道琼斯指数：从历史高位回撤，但周线收涨
 道琼斯工业平均指数周五从盘中历史新高回落，与其他主要股指同步走弱，背后原因是投资者继续从科技股轮动至价值型板块。道指盘中一度刷新纪录，但随后回落约 0.30%。尽管上周后半段美国科技板块出现一定降温，道指仍以较强姿态结束上周，自周一以来累计上涨约 1.26%。
 同期表现方面：
 标普 500 指数下跌 0.8%；
 纳斯达克指数下跌 1.3%，主要受博通大跌约 10%拖累。市场担忧其利润率压力，尽管其财报强劲且对 AI 芯片前景表态积极，但仍未能稳定市场情绪。
 AI 科技股继续走弱
 人工智能交易的“退潮”范围扩大，AMD、帕兰提尔科技和美光也出现下跌。与之形成对比的是，金融、医疗保健和工业板块获得资金青睐。维萨、万事达、联合健康集团和通用电气航天位列主要上涨个股。露露乐蒙（LULU）在宣布首席执行官将于 1 月底卸任后大涨 10%。
 周五的交易延续了此前的轮动主题，这一轮动在美联储周三实施年内第三次降息后加速：价值股与周期股在上周早些时候走强，推动道指与标普 500 录得纪录收盘，而纳指则因字母表、英伟达等高成长股走弱而落后。
 政策分歧加大：利率共识出现“反对票”
 芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比表示，他反对上周降息，认为决策层应等待更多数据再行动。他对 2026 年利率可能更低保持信心，但对在通胀进展仍不确定的情况下“提前集中降息”感到不安。他与堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德以及理事斯蒂芬·米兰一道投下反对票，使政策背景更具“分歧色彩”，市场也因此重新评估增长与估值逻辑。
 结语
 综合来看，当前市场处在“利率路径从趋势交易转为数据交易”的过渡带：外汇端，欧元/美元关键在于能否有效突破 1.1762 打开 1.1800—1.1850 的上行空间，若失守 1.1700 则需警惕回测 1.1641 乃至 1.1600；澳元/美元的支撑来自政策分化与美元走弱，但能否持续上行将取决于 PMI、非农、零售与 CPI 对“美国渐进宽松”预期的再校准。商品端，黄金维持上行结构但高位波动放大，关注 4,353 与 4,285 的攻防；白银在创新高后出现看跌吞没与 RSI 背离，短线需重点观察 61.00、60.09、59.33 的支撑链条是否守住。能源端，WTI 若无法站回 60.00 上方，反弹更可能被视为修复而非反转，56.50—56.00 区间与 54.80 年内低位将成为空头下一阶段的风向标。股票市场轮动格局仍在延续，道指相对抗跌的背后是资金从高成长向价值与周期迁移的再平衡。下周数据密集落地后，市场将更清晰地回答一个核心问题：这轮“观望期”究竟是短暂停顿，还是意味着更长时间的政策耐心与更剧烈的资产分化。
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 2025-12-15
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上周市场的主线并不是“降息等于风险偏好单边升温”，而是“降息之后的分歧与不确定性如何重定价”。美联储在降息 25 个基点后释放出更强的观望信号，多位官员围绕通胀是否足够回落、政策是否已接近中性展开“不...

easyMarkets易信：美联储分歧公开化：美元承压，资金开始重新站队

决策分析：避险情绪大升温、科技股第一个倒下！小心数据鹰派意外，央行超级周来袭 
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 FX168财经报社(亚太)讯 周二(12月16日)亚洲股市大幅下挫，而美元则徘徊在近两个月低位附近。投资者在一系列即将公布的美国经济数据（包括就业报告）出炉前保持谨慎，这些数据或将有助于判断美联储明年的政策走向。
 防御情绪令风险资产持续承压。MSCI除日本外亚太股指下跌1.45%，触及三周低点。亚洲科技股普遍走低，韩国综合指数KOSPI下跌1.8%，台湾加权指数下跌0.8%，恒生科技指数重挫2.7%。
 纳斯达克期货下跌0.8%，欧洲股指期货下跌0.5%。比特币在前一交易日跌至两周低点后，周二再跌0.3%，至86,017.67美元。
 除周二稍晚将公布的美国10月和11月合并就业报告外，投资者还密切关注周四的通胀数据。不过，由于史上最长的政府停摆阻碍了数据收集，部分关键细节将缺失。
 盛宝银行首席投资策略师Charu Chanana表示：“在关键就业数据公布前，投资者不愿在拥挤、久期较长的交易中维持多头仓位，一旦利率重新定价上行，风险将迅速放大。这也是为什么科技股会成为第一个倒下的多米诺骨牌。”
 美联储上周如期降息，并预测2026年仅再降息一次，但市场定价显示明年至少还会有两次降息，这凸显了短期经济数据的重要性。
 Charu Chanana指出：“如果数据表现好坏参半或略显疲软，‘软着陆’叙事仍将成立，但这未必会成为引发大规模风险偏好回升的背景。”
 她补充称：“真正的风险在于偏鹰派的意外。如果通胀或就业数据高于预期，收益率将迅速走高，风险资产，尤其是久期较长的成长型资产，将首当其冲。”
 随着美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）任期将于5月结束，关于潜在接班人的猜测持续升温。市场对更鸽派美联储主席的预期，也推高了对明年降息的押注。
 央行“超级周”
 本周市场的另一大焦点是英国央行、欧洲央行和日本央行的政策决定。市场普遍预计英国央行将降息，日本央行可能加息，而欧洲央行大概率按兵不动，不过关于欧洲是否会在明年加息的讨论仍未消退。
 欧元报1.1751美元，前一交易日曾触及10月初以来高点；英镑小幅走弱至1.3368美元。美元指数（衡量美元兑六种主要货币）持稳于98.295，仍处于近两个月低位附近。
 在日本央行周五政策会议前，日元兑美元升至155附近，市场几乎已完全计入一次加息预期，关注焦点将转向2026年的政策线索。
 安联全球投资多资产全球首席投资官Gregor Hirt表示：“市场反应将取决于日本央行措辞上的细微差别，以及植田和男行长能否在无法明确承诺后续加息时点的情况下，传递出偏鹰的信号。”
 他补充称：“日本央行可能强调数据依赖，在明确释放进一步行动信号前，先评估本次加息的影响，这可能被市场解读为谨慎甚至偏鸽。”
 大宗商品
 在商品市场方面，油价下跌，投资者评估潜在俄乌和平协议对市场的影响。布伦特原油期货下跌0.54%，至每桶60.23美元；美国WTI原油下跌0.6%，报56.48美元。两大合约上周均下跌逾4%，主要受2026年全球原油供应过剩预期拖累。
 金价下跌约0.6%，至4,275.41美元，跌破此前一周徘徊的八周高位。
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FX168财经报社(亚太)讯 周二(12月16日)亚洲股市大幅下挫，而美元则徘徊在近两个月低位附近。投资者在一系列即将公布的美国经济数据（包括就业报告）出炉前保持谨慎，这些数据或将有助于判断美联储明年的政策走向...

决策分析：避险情绪大升温、科技股第一个倒下！小心数据鹰派意外，央行超级周来袭

港股收评：三大指数齐挫，恒指跌近400点！黄金股大跌 
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 地缘政治紧张，亚太股市全线下跌。港股三大指数再度走低，恒生科技指数盘中一度大跌至2.7%，最终收跌1.74%险守5400点，恒生指数、国企指数分别下跌1.54%及1.79%，恒指下跌近400点至25235点，三者均刷新近期阶段低位。
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 盘面上，大型科技股持续下跌拖累市场情绪，大金融股(银行、保险、券商)、中字头等权重股亦表现低迷，由此大市持续承压走低；小摩称金银面临巨量技术性抛压，黄金股领衔有色金属股回调；军工股、风电股、钢铁股、锂电池股、半导体芯片股纷纷下跌。另一方面，航空股、纸业股、脑机接口概念股少部分板块上涨，三大航空股全天活跃，均收涨超1%以上；此外，果下科技首日上市大涨近118%。
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 具体​来看：
 大型科技股持续下跌拖累市场情绪，商汤跌超6%，腾讯音乐跌超3%，阿里巴巴、网易、哔哩哔哩、京东等跌超2%。
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 黄金及贵金属股大跌，集海资源跌超7%，潼关黄金、龙资源、紫金黄金国际跌超6%，赤峰黄金、大唐黄金跌超5%。
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 消息面上，面对高位金价，机构观点呈现明显分化。部分机构如惠誉旗下BMI预测，2026年下半年金价可能回落至4000美元/盎司以下；世界黄金协会也给出多种情景，展望相对保守。而瑞银、高盛及摩根大通等则持乐观态度，预计2026年金价仍有上涨空间，目标看向4700美元/盎司以上，甚至5200-5300美元/盎司高位。
 芯片股普跌，天域半导体跌超4%，中兴通讯、芯智控股、中电华大科技、宏光半导体跌超3%，英诺赛科、贝克微等跟跌。
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 加密货币概念股走弱，蓝港互动跌超8%，华兴资本控股跌超4%，雄岸科技、云锋金融、新火科技控股等跟跌。
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 消息面上，比特币价格两星期来首次跌破8.6万美元。据Coindesk报价，比特币最新报85786美元，跌3.93%；以太币报2939美元，跌5.5%。FalconX高级衍生品交易员Bohan Jiang表示，比特币仍在8.5万美元至9.4万美元之间剧烈波动，整个加密货币市场普遍缺乏兴趣且成交量低迷。
 保险股走低，中国人寿跌超4%，中国财险跌超3%，中国人民保险、中国太平、中国平安跌超2%。
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 航空股逆市上涨，中国东方航空、中国国航、中国南方航空涨超1%，北京首都机场小幅上涨0.38%。
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 个股异动
 果下科技今日首日上市收涨117.91%%，报43.8港元，市值224.2亿港元。果下科技香港公开发售获1890.73倍认购，国际发售获3.63倍认购；最终发售价20.1港元，所得款项净额7.0055亿港元。果下科技成为今年港股新股AI机器人安全领域超购王。
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 今日，南向资金净买入8192.82万港元，其中港股通（沪）净卖出11.06亿港元，港股通（深）净买入11.88亿港元。
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 招商证券研报指出，港股近期走弱缘于：南向资金由于公募基准新规而回流A股和抱团的挤出效应，IPO融资潮的担忧，解禁高峰的到来，盈利下修与海外流动性扰动。
 展望后市，随着南向资金回流和抱团行为减弱，IPO供给压力和解禁金额阶段性缓解，盈利修复，海外流动性释放，港股有望迎来跨年行情。
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地缘政治紧张，亚太股市全线下跌。港股三大指数再度走低，恒生科技指数盘中一度大跌至2.7%，最终收跌1.74%险守5400点，恒生指数、国企指数分别下跌1.54%及1.79%，恒指下跌近400点至25235点，三者均刷新近期阶段低...

港股收评：三大指数齐挫，恒指跌近400点！黄金股大跌

【12月15日实战立竿见影！】宽客老师点中纳指、原油、大饼“财富密码”，学员惊呼：学到，赚到！ 
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 12月15日，《极简交易方法论》的直播间内气氛热烈！宽客老师结合课程核心理论，在直播中实时解盘，精准点出了纳斯达克指数（纳指）、原油以及大饼等，多个关键品种的交易机会。
 
 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/20251216/1765875095621_zcjbl.png" width="100%">
 
 
 宽客老师以其深厚的市场洞察力和对《极简交易方法论》的炉火纯青运用，将复杂的市场信号化繁为简，清晰指明了入场逻辑和关键节点。学员们仿佛手握“导航仪”，在波谲云诡的市场中找到了方向。
 
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 至收盘，当日行情完美印证了课程方法的有效性：
 原油市场：精准捕捉节奏，盘中最大盈利空间超过130点！
 纳斯达克指数：走势如预期般演绎，盈利空间更是惊人地突破400点！
 大饼：同样不负所望，走出了可观的上行空间，提供了丰厚的操作机会。
 
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 一次成功的实战直播，胜过千言万语。这次直播，不仅为学员们打开了盈利的窗口，更生动地诠释了“知识变现”的力量。它证明了，掌握正确的方法，理解市场的逻辑，就能在波动的市场中捕捉先机。
 
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 扫码加入宽客老师聊天群，不定时有惊喜策略分享
 
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【12月15日实战立竿见影！】宽客老师点中纳指、原油、大饼“财富密码”，学员惊呼：学到，赚到！

今年最后一个完整交易周“事多”！这次非农解读更加复杂，避险买盘强撑日元 
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 FX168财经报社(亚太)讯 在全球多项经济数据即将公布、以及多家央行召开政策会议之前，投资者选择按兵不动，不愿意承担高风险押注。种种迹象表明，今年最后一个完整交易周将异常“多事”。
 周二(12月16日)欧洲时段的焦点将集中在英国薪资数据上。该数据公布之际，距离周四一场势均力敌的利率投票仅剩数日。届时，英国央行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）预计将转变立场，为降息“定调”，从而影响最终结果。
 同样列入议程的还有欧洲12月制造业数据，这将为市场判断明年初的经济前景提供更多线索。
 在美联储上周如期降息之后，市场关注点迅速转向其2026年的货币政策路径。尽管美联储预测仅会再降息一次，但交易员目前定价至少两次宽松。
 这种分歧很可能会随着即将公布的美国经济数据而得到验证，其中包括备受期待、且一向至关重要的非农就业报告。事实上，本次将同时公布10月和11月的就业数据，此前由于为期43天的政府停摆而严重延迟。
 由于政府停摆期间无法开展住户调查，失业率等关键指标缺失，这将使数据解读变得更加复杂。
 在本周后半段波动性显著上升的预期下，今日亚洲时段市场全面进入避险模式也就不足为奇，科技股遭遇明显抛售。
 以科技股为主的韩国综合指数和台湾加权指数均下跌逾1%，欧洲股指期货也指向低开。作为风险偏好“晴雨表”的比特币徘徊在两周低位附近，持续承压。
 日元获得一定避险买盘支撑，在日本央行周五政策会议前兑美元升至154.80。市场普遍预期日本央行将加息，而更长远来看，焦点将转向后续加息的时间安排。
 可能影响周二市场的关键因素：
 经济事件：
 英国10月薪资数据
 法国、德国、英国及欧元区12月制造业PMI初值
 德国12月经济景气指数
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FX168财经报社(亚太)讯 在全球多项经济数据即将公布、以及多家央行召开政策会议之前，投资者选择按兵不动，不愿意承担高风险押注。种种迹象表明，今年最后一个完整交易周将异常“多事”。周二(12月16日)欧洲时段...

今年最后一个完整交易周“事多”！这次非农解读更加复杂，避险买盘强撑日元

北京迟迟未推出大规模刺激！股市遭获利了结直逼熊市，接下来要等…… 
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 FX168财经报社(亚太)讯 周二(12月16日)中国股市大幅下挫，随着科技股涨势消退以及对经济增长的担忧重新升温，主要股指快速逼近关键的看空技术位。
 MSCI中国指数和恒生中国企业指数（国企指数）均下跌逾 2%，正迈向技术性回调，阿里巴巴集团和腾讯控股成为拖累指数表现最严重的权重股之一。与此同时，一项追踪在港交易科技股的指数，距离进入熊市仅一步之遥。
 
 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/20251216/1765872386496_kjrit.com/img/user/738c728bd13ac655b891101d5dc94a9c/outside1765870105820" width="100%">
 （来源：彭博）
 此次回调威胁到投资者对这个全球第二大市场本就脆弱的信心。长期存在的经济疲弱，以及北京方面迟迟未推出大规模刺激政策，持续对市场形成压制。本周公布的新数据显示经济信心进一步恶化，加剧了担忧，并可能外溢至其他资产类别。
 瑞联银行董事总经理 Vey-Sern Ling 表示：“通缩、消费疲软、房地产低迷、‘内卷’——这些问题似乎都尚未得到根本解决。在不确定性加大的背景下，获利了结是合理的选择。”
 估值与政策预期双重打压信心
 在今年早些时候 DeepSeek 推动的一波行情将中国股市推上全球表现前列之后，投资者正开始重新评估在中国股市的仓位。科技板块及整体市场估值偏高的担忧，加之市场对北京出台全面刺激政策的希望逐渐降温，正迅速侵蚀投资者信心。
 这种脆弱性在周一表现得尤为明显：数据显示，中国投资进一步下滑，零售销售增速降至疫情以来最低水平；房价重新转入下跌通道，再次引发市场对房地产危机长期化的担忧。同时，持续的贸易摩擦也在加剧经济的脆弱性。
 与此同时，中国国家主席习近平强调，将严厉整治只追求表面成绩、缺乏实际意义的“形象工程”和“政绩工程”，凸显出高层对 GDP 增长质量以及金融资源使用效率的重视。
 AI泡沫担忧与宏观疲弱
 Aberdeen Investments基金经理 Ng Xin-Yao 表示，人工智能泡沫的担忧正在冲击科技板块，同时“整体宏观环境疲弱，加之中央经济工作会议缺乏实质性政策催化”，进一步限制了市场表现。
 追踪内地及香港上市股票的 MSCI 中国指数 当前的远期市盈率约为 12 倍，高于其 5 年均值的 11 倍。
 部分全球基金管理人，包括 东方汇理和 富达国际仍认为，凭借中国在人工智能领域的实力以及在美中紧张关系下展现的韧性，中国股市明年仍有上涨空间。今年以来，MSCI 中国指数累计上涨 26%，不仅跑赢区域基准指数，也几乎是标普500指数涨幅的两倍。
 不过，泡泡玛特国际集团等前期涨幅巨大的个股出现获利回吐，进一步加重了国内市场的下行压力。
 彭博行业研究策略师 Marvin Chen 表示：“由于缺乏催化因素以及政策支持信号不及预期，中国股市在第四季度动能明显减弱。直到明年初关键政策会议召开之前，中国股市可能仍将更多受全球市场情绪所左右。”
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FX168财经报社(亚太)讯 周二(12月16日)中国股市大幅下挫，随着科技股涨势消退以及对经济增长的担忧重新升温，主要股指快速逼近关键的看空技术位。MSCI中国指数和恒生中国企业指数（国企指数）均下跌逾 2%，正迈向...

北京迟迟未推出大规模刺激！股市遭获利了结直逼熊市，接下来要等……

A股收评：沪指跌1.11%、创业板指跌2.1%，影视院线、贵金属、光伏板块集体走低，全市场超4300只个股飘绿 
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 12月16日，A股三大股指早盘低开低走，午后低位窄幅震荡，截止收盘，沪指跌1.11%报3824.81点，深成指跌1.51%报12914.67点，创业板指跌2.1%报3071.76点，科创50指数跌1.94%报1293.38点；沪深两市成交额1.72万亿，全市场超4300只个股下跌。
 盘面上，互金板块走强，恒宝股份等多股涨停，创识科技触及20cm涨停。商业航天反复活跃，华菱线缆4连板，航天电子、通宇通讯2连板。零售概念全天强势，百大集团4连板，红旗连锁、广百股份双双2连板。智能驾驶概念逆势拉升，浙江世宝、索菱股份等股涨停。超导概念下挫，精达股份跌停；贵金属板块走低，晓程科技、西部黄金领跌；海南板块大跌，新大洲A跌逾9%；可控核聚变板块重挫，国机重装跌停；风电设备板块走弱，飞沃科技跌逾8%；影视院线概念集体大跌，博纳影业2连跌停。
 热点板块
 零售概念反复活跃
 零售概念反复活跃，百大集团4连板，红旗连锁、广百股份双双2连板，三江购物、汇嘉时代等跟涨。
 消息面上，三部门近日联合印发《关于加强商务和金融协同 更大力度提振消费的通知》，提出精准施策推动惠民生和促消费紧密结合，形成提振和扩大消费的更大工作合力。
 乳业概念再度走强
 乳业概念再度走强，皇氏集团一字涨停晋级2连板，欢乐家领涨，阳光乳业等跟涨。
 消息面上，近日，商务部、中国人民银行、金融监管总局联合提出11条政策措施，聚焦消费重点领域加大支持力度。特别值得关注的是，政策明确鼓励商家、平台发放消费券，提供更多低息、免息分期等优惠，这些措施将直接降低乳制品的消费成本，增强消费者的购买意愿和能力。
 数字货币走强
 以数字货币为首的金融股走强，航天信息2连板，翠微股份、恒宝股份涨停，赢时胜、新晨科技、雄帝科技等跟涨。
 消息面上，商务部办公厅、中国人民银行办公厅、金融监管总局办公厅发布《关于加强商务和金融协同，更大力度提振消费的通知》，其中提到，鼓励有条件的地方运用数字人民币智能合约红包提升促消费政策实施质效。
 机构观点
 光大证券：新一轮政策部署护航，A股跨年行情可期
 光大证券认为，新一轮政策部署护航，A股跨年行情可期：一方面，未来国内经济政策有望持续发力，经济增长有望保持在合理区间，进一步夯实资本市场繁荣发展的基础；另一方面，政策红利释放，有望提振市场信心，进一步吸引各类资金积极流入；此外，历史来看，“十三五”和“十四五”开局之年A股市场均有不错的表现，历史上开局之年的积极表现有望在2026年得到延续。行业配置方面，关注TMT和先进制造板块；若受外部因素影响，短期内市场偏震荡，则可关注防御及消费板块。
 华西证券：市场风险偏好获得支撑，关注成长和反内卷方向
 华西证券认为，近期海外美联储议息会议和国内高层会议相继落地，且整体基调符合市场预期，权益市场风险偏好获得支撑。时隔一个月，换手率边际抬升，显示市场交投活跃度边际回暖，后续多路增量资金入市可以期待，建议结合明年经济产业政策方向和“十五五”发展规划布局。建议关注：1）受益产业政策支持的成长方向，如国产替代、机器人、航空航天、创新药、储能等；2）受益于“反内卷”政策的周期方向，如化工、能源金属、资源品等；3）促消费政策的深化或带来消费板块的阶段性催化机会。
 东方证券：继续重视产业趋势向上的核心科技品类
 东方证券认为，短期来看，年底时点市场震荡结构特征仍将延续，板块轮动速度较快，缺乏核心领涨品种；技术上看沪指继续考验3850点附近支撑，但仍是我们强调的区间震荡的组成部分，继续重视产业趋势向上的核心科技品类。
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 2. 所有内容仅供参考，不代表FX168财经立场。我们提供的交易数据及资讯等不构成投资建议和依据，据此操作风险自负。 
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12月16日，A股三大股指早盘低开低走，午后低位窄幅震荡，截止收盘，沪指跌1.11%报3824.81点，深成指跌1.51%报12914.67点，创业板指跌2.1%报3071.76点，科创50指数跌1.94%报1293.38点；沪深两市成交额1.72万亿，全...

A股收评：沪指跌1.11%、创业板指跌2.1%，影视院线、贵金属、光伏板块集体走低，全市场超4300只个股飘绿

【直击亚市】中国市场迈向技术性回调！强势人民币呼声响起，数据风暴前转向避险 
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 FX168财经报社(亚太)讯 在即将公布的美国关键经济数据可能指引利率走向之前，投资者趋于谨慎，周二(12月16日)全球股市走低，美元徘徊在两个月低位附近。
 亚洲股市下跌 1.3%，受经济放缓担忧影响，中国股票指数正迈向技术性回调。与此同时，欧洲股指期货指向低开，市场预计即将公布的数据将显示劳动力市场依然疲软。标普500指数期货显示将连续第三天下跌。交易员在周二公布的11月美国就业报告前保持观望。
 风险情绪走弱也波及加密货币，比特币徘徊在 85,500 美元附近。油价维持在 2021 年以来最低水平附近，投资者在权衡乌克兰可能实现停火的前景；黄金则在连续五个交易日上涨后回落。
 上述走势凸显了市场在年末阶段日益增强的谨慎情绪。今年的市场经历了明显波折：4 月，美百年来最高水平的关税政策令投资者震荡；随后，AI热潮并叠加美联储政策宽松推动市场反弹。随着本周将公布大量关键经济数据，投资者将更清楚地判断这一叙事是否能够延续。
 马来亚银行新加坡首席主经纪交易主管 Tareck Horchani 表示：“整个区域已经明显进入避险模式。估值担忧也在浮现，加上今天这样的重要宏观数据公布，一些基金似乎正在降低贝塔敞口或锁定收益。”
 科技股与资金轮动
 交易员密切关注科技股走势，AI 相关公司持续承压。MSCI 亚洲科技股指数连续第二天下跌，势将跌至 12 月初以来最低水平。与此同时，一些投资者开始转向此前长期被科技板块掩盖的股票。
 Syfe Pte.（新加坡）投资主管 Ritesh Ganeriwal 表示：“市场正在出现一轮从 AI 和科技板块撤出的普遍轮动，这种趋势正在向亚洲扩散。”
 亚洲外汇市场同样受到关注。日元兑美元升破 155，市场普遍预期日本央行将在周五将关键利率上调至 30 年来最高水平。印度卢比跌至历史低点，而中国方面，越来越多官员主张通过更强势的人民币来帮助经济再平衡。
 其他市场动态
 在其他方面，美国第二大交易所纳斯达克正寻求监管批准，计划在工作日将其股票交易时间延长至 每日 23 小时。
 在美国市场，11 月就业报告将成为投资者判断利率路径的关键依据。该报告还将包含10月非农就业数据的估算值——此前这些数据因联邦政府停摆而推迟；而 美国消费者价格指数（CPI） 将于周四公布。
 美国 10 年期国债收益率 稳定在 4.17% 左右。周一收益率小幅下行，反映出市场押注美联储明年可能 降息两次，以支持就业市场，尽管通胀仍显粘性。
 坏消息反而是好消息？
 彭博 MLIV 亚洲团队负责人 Garfield Reynolds 指出，利率交易员本月已明显转向押注 2026 年加息次数将多于降息次数。新的一年可能延续近期的交易模式：收益率缓慢上行，对股市上涨形成更高门槛，债券市场也将面临更大压力。
 摩根士丹利旗下的E*Trade分析师 Chris Larkin 认为，由于美联储当前仍更关注劳动力市场疲软而非通胀，市场可能会将就业数据解读为“坏消息反而是好消息”。
 美联储理事米兰(Stephen Miran)表示，当前政策立场“没有必要地偏紧”。纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)则称，在上周降息后，政策已为明年做好合适定位；波士顿联储主席柯林斯(Susan Collins)表示，上次利率决策“非常艰难”，她仍对高通胀保持警惕。
 Larkin 总结称：“只要数据没有显示就业出现断崖式下滑，市场可能会欢迎偏软的数据，因为这可能意味着一个更加鸽派的美联储。”
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FX168财经报社(亚太)讯 在即将公布的美国关键经济数据可能指引利率走向之前，投资者趋于谨慎，周二(12月16日)全球股市走低，美元徘徊在两个月低位附近。亚洲股市下跌 1.3%，受经济放缓担忧影响，中国股票指数正迈...

【直击亚市】中国市场迈向技术性回调！强势人民币呼声响起，数据风暴前转向避险

中国经济重大信号！英国金融时报：中国投资下滑加剧，习近平抨击“鲁莽”支出 
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 FX168财经报社(亚太)讯 英国《金融时报》周一(12月16日)报道称，上个月中国投资进一步下滑、零售销售则大幅走弱。与此同时，中国国家主席习近平对“鲁莽”的政府支出发起了措辞异常直白的抨击——北京方面认为，这类支出正在制约这个全球第二大经济体的增长。
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 (截图来源：英国《金融时报》)
 中国国家统计局周一公布数据显示，1—11月固定资产投资同比下降2.6%。这一降幅不仅大于彭博对分析师调查所预测的2.3%，也较截至10月的全年累计降幅1.7%进一步扩大。
 中国国家统计局还表示，作为衡量居民需求指标的社会消费品零售总额同比增长1.3%，为2022年12月以来最慢增速，且低于分析师预测的2.9%；若达到2.9%，则将与10月数据大体一致。
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 (截图来源：英国《金融时报》)
 周一公布的疲弱经济数据，紧随中国最高领导层上周在中央经济工作会议——共产党最高层级的经济会议——上提出的相关要求：要提振消费，并“稳定”投资。
 数十年来，中国经济增长在很大程度上依赖国家融资，尤其集中于基础设施、房地产以及高端制造业领域。
 在中央经济工作会议上，习近平抨击了浪费性的投资，批评一些规模过大的开发区，并指责存在“数字虚高”和“虚假开工”等问题；他表示，这些做法被用来营造经济表现良好的假象。
 习近平在周日刊登于中国官媒《人民日报》的讲话中表示：“有些地方不顾实际、盲目追风。”他呼吁官员追求“实实在在、不掺水分的增长”，并点名地方政府在半导体等先进技术领域存在多余、过度的投资。
 他还说：“对那些不切实际、急躁冒进、盲目蛮干、乱干一气的，要严肃追责。”
 中国的贸易伙伴日益指责北京方面，认为其在刺激国内消费方面做得不够，反而过度依赖低价商品出口。中国11月份公布的今年迄今为止的贸易顺差超过1万亿美元，创历史新高。
 国际货币基金组织(IMF)上周呼吁北京方面采取更有力的措施刺激需求，重振经济。由于房地产市场多年来持续低迷，中国经济一直处于通缩状态。
 周一，习近平在中共中央机关报《求是》上加大了对消费的支持力度，称“扩大内需关系到经济稳定和经济安全，不是权宜之计，而是战略举措”。
 但分析人士指出，将于明年3月生效的共产党下一个五年规划仍然优先考虑对高科技生产的投资。
 英国《金融时报》称，习近平对冗余投资采取强硬立场——当局将冗余投资归咎于过度的价格竞争和通货紧缩，他们称之为“内卷”——与此同时，监管机构上周威胁要打击汽车行业的不公平定价。
 近年来，在地方政府补贴与支出支持下，中国汽车行业产能大幅扩张，进而拉低价格、压缩利润。
 周一公布的其他官方数据还显示，中国11月工业生产同比增长4.8%，低于分析师预测的5%，也不及10月的4.9%。
 高盛(Goldman Sachs)分析师写道， “11月经济活动数据总体上低于市场预期，尤其是零售销售”，并指出固定资产投资增速“仍然低迷”。按单月口径计算，11月固定资产投资同比下降10.7%，较10月的11.4%降幅有所收窄。
 不过，他们也警告不要过度解读这一下滑，因为“一项最新研究表明，国家统计局对此前被高估数据所作的统计修正，所起的作用至少不亚于基本面因素”。
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