又创历史新高了！白银开启疯牛时代，有望进一步涨向100美元？

FX168财经报社(亚太)讯 白银今年强势上涨，不仅刷新多项历史纪录，其涨幅更远超黄金，成为大宗商品市场最亮眼的资产之一。

自今年年初以来，被称为“魔鬼金属”的白银累计上涨约114.6%。周四(12月11日)盘中，现货银一度攀升至历史新高63.25美元/盎司。周二银价首次突破60 美元大关。同期，白银期货今年以来亦暴涨 113%，本周首次站上 61 美元。

白银飙升背后，供应紧张、避险需求与其在工业领域的关键作用共同推动了本轮涨势，使其表现大幅领先黄金。

白银或涨向100美元？

行业人士认为，银价有望进一步向 100 美元迈进。

Solomon Global 董事总经理 Paul Williams 向 CNBC 表示，白银的吸引力正在不断扩大，不仅因为其在工业领域不可替代，更因其兼具价值储藏属性，在市场不确定性上升时更易受到投资者青睐。

他指出：“白银作为关键工业金属与价值储备双重定位，持续吸引散户与机构买家。对于认为黄金已变得昂贵但仍希望参与贵金属牛市的投资者而言，白银正成为越来越具吸引力的替代品。目前推动银价上涨的所有主要顺风因素仍在，但波动性也将加大。”

白银广泛用于电气开关、太阳能板、智能手机等关键组件，亦是推动人工智能基础设施发展不可或缺的材料。

白银协会在周三发布的报告中指出：“随着关键技术领域加速扩张，全球白银工业需求将在未来五年持续增长。太阳能、汽车电动化、相关基础设施、数据中心及人工智能等行业将推动工业需求持续攀升至2030年。”

Williams曾在去年10月白银逼近50美元时预测其将在 2026 年底前翻倍至100美元。他表示，目前银价已快速升至 60 美元上方，一个月涨幅约 25%，其长期走势完全符合预期。

他指出：“供需缺口持续推高银价，白银市场的长期基本面正在进一步强化。在供给结构性紧缺的背景下，任何回调大概率只是暂时整理，而非趋势逆转。白银在2026年的前景依然明朗。”

白银明年的上涨空间仍巨大？

BNP Paribas Fortis 首席策略师 Philippe Gijsels 同样看多银价。他表示：“当低估值、长期供给缺口与新一轮工业革命相遇，市场就会出现奇迹。这正是2025年白银的故事。”

他认为白银明年的上涨空间仍巨大，但期间可能出现因获利回吐而导致的剧烈回调。“我们早在此前便论证，长期供给不足的白银这位‘沉睡的公主’终会苏醒，并突破长期维持在 50 美元附近的价格区间。目前的走势显示，我们正处在长期牛市之中，银价有望在2026年迈向三位数。这或许不是高潮，而是一个良好故事的开始。”

白银跑赢黄金

尽管黄金今年也在刷新历史纪录，但白银依然跑赢金价。现货金今年以来上涨约60%。衡量两者相对价值的金银比大幅回落，自4月在特朗普关税冲击导致全球资产抛售期间触及高位以来持续走低，目前约为68，为2021年以来最低。

AJ Bell 投资总监 Russ Mould 表示，即便金价相对白银的溢价缩窄，白银仍显得便宜。“金银比长期均值约为66，而历史上的白银大牛市往往会使该比值跌破40。”

对于投资者如何参与白银上行行情，Mould 指出，除了购买实物银币或银条（需承担储存及保险成本），还可通过多种方式布局银价走势。他表示：“投资者可选择银价挂钩的交易所交易商品（ETC），这类上市产品旨在追踪白银价格表现，费用较透明。”

此外，投资者也可关注银矿企业股价，其盈利弹性通常高于银价本身。但他提醒，矿企面临地质、天气与政治风险，需充分研究财务状况。值得关注的伦敦上市公司包括今年表现强劲的 Fresnillo 和 Hochschild Mining。

Mould 还提到，投资者亦可通过被动基金布局，例如 Global X Silver Miners ETF 或 iShares MSCI Global Silver and Metals Miners ETF，这类产品追踪全球白银矿企的股票组合，分散风险。