<table width="0"><colgroup><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/></colgroup><tbody><tr style="height: 23px;" class="firstRow"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【策略参考】</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="2" colspan="7" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(106, 168, 79); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 255, 255); text-align: center;">短线偏多，建议进场价2028</td></tr><tr style="height: 23px;"></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">止损</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">2020</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">目标价</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">2040</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">预期获利/手</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">1200美元</td></tr><tr style="height: 36px;"><td rowspan="6" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle;"><img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2024111/1704940159219_lzmts.png"/></td></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 44px;"></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【分析师点评】</td></tr><tr style="height: 87px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; word-break: break-all;">周三(1月10日)，黄金价格与当日持平水平相差不大，仍守在55日均线上方。交易商正在等待本周美国数据：周四的12月消费者价格指数报告和周五的12月生产者价格指数报告。</td></tr><tr style="height: 34px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【今日关注数据及事件】</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">时间</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">重要性</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">数据名称</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">21:30</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; color: rgb(255, 0, 0); text-align: center;">★★★</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word;">美国12月CPI年率未季调(%)</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">21:30</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; color: rgb(255, 0, 0); text-align: center;">★★★</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word;">美国截至1月6日当周初请失业金人数(万)</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: bottom;"> </td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 0, 0);">操作建议【仅供参考并非保证获利】，入市謹慎【严守止损及总资金5%轻仓操作原则】</td></tr></tbody></table>

周三(1月10日)，黄金价格与当日持平水平相差不大，仍守在55日均线上方。交易商正在等待本周美国数据：周四的12月消费者价格指数报告和周五的12月生产者价格指数报告。

【现货黄金】操作策略参考-20240111	

港股12月11日午间三大指数涨跌互现 恒生指数微涨0.09% 半导体普跌3% 宁德时代逆势涨2.33% 中兴通讯重挫9% 
<div class="text"> 
 <div class="centerarticle">
 <div> 
 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/20251211/1765433590779_vpdkk.png" width="100%"> 
 大盘整体表现 
 根据 www.Todayusstock.com 报道，12月11日港股三大指数午间涨跌不一，恒生指数微涨0.09%，恒生科技指数跌0.65%，恒生国企指数跌0.13%。全市场上涨700只，下跌1174只，收平1358只，显示科技板块拖累整体情绪，但新能源与部分消费股提供支撑。 
 美联储隔夜“恰到好处”降息后，美元走软提振全球风险偏好，但港股受美股科技股高位震荡影响，开盘后快速回落。成交额午间约900亿港元，较昨日同期缩量5%，资金观望情绪浓厚。 
 科网股涨跌分化分析 
 科网股午间涨跌互现，哔哩哔哩-W涨0.98%，小米集团-W涨0.81%，美团-W涨0.80%，受益于消费复苏预期；但商汤-W跌1.85%，阿里巴巴-W跌0.78%，腾讯控股微跌0.08%，主要因AI应用落地进度不及预期，资金流向短视频与电商子板块。 
 半导体股普跌原因 
 半导体股午间集体下挫，FORTIOR领跌3.09%，上海复旦跌2.89%，华虹半导体跌2.50%，中芯国际跌2.47%。核心驱动为全球芯片库存去化放缓，叠加美联储购债虽利好周期股但短期放大波动率，机构担忧2026年需求峰值提前。 
 互联网医疗股走低逻辑 
 互联网医疗股普遍走低，阿里健康跌3.57%，京东健康跌1.19%，众安在线跌1.00%。板块承压源于医保支付改革预期加剧成本压力，叠加疫情后线上诊疗渗透率趋稳，资金转向线下医疗服务链。 
 锂电池股强势反弹 
 锂电池股午间逆势走强，宁德时代涨2.33%，天齐锂业涨2.26%，赣锋锂业涨1.96%。受益于上游碳酸锂价格企稳回升，以及印尼工厂扩产至15GWh消息，机构预计2026年全球储能需求翻番，推动板块估值修复。 
 建筑材料股暴跌剖析 
 建筑材料股大幅下挫，硅鑫集团暴跌18.59%，华新建材跌2.30%，海螺水泥跌1.56%。硅鑫重挫系突发业绩预警，预计全年亏损超预期；整体板块受地产政策落地不及预期拖累，需求端复苏缓慢。 
 证券经纪股承压解读 
 证券及经纪股午间走弱，OSL集团跌4.90%，德林控股跌4.21%，招商证券跌3.17%。美联储降息虽降低融资成本，但港股成交量未放大，佣金收入预期下调，资金避险转向高股息银行股。 
 活跃个股深度扫描 
 <table border="1" cellpadding="10" cellspacing="0" width="100%"> 
 <tbody> 
 <tr class="firstRow"> 
 <th>个股</th> 
 <th>涨跌幅</th> 
 <th>核心事件</th> 
 <th>机构观点</th> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>汇量科技 (01860.HK)</td> 
 <td> 7%</td> 
 <td>AI赋能广告规模效应显现</td> 
 <td>看好2026年营收翻番</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>裕元集团 (00551.HK)</td> 
 <td> 3%</td> 
 <td>线上收入逆势增长</td> 
 <td>国内运动零售复苏</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>BRILLIANCE CHI (01114.HK)</td> 
 <td>-4%</td> 
 <td>小摩下调股息预测</td> 
 <td>后续分红金额回落</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>第一拖拉机股份 (00038.HK)</td> 
 <td> 2%</td> 
 <td>农机升级 出口占比扩大</td> 
 <td>受益政策补贴</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>荣昌生物 (09995.HK)</td> 
 <td> 2%</td> 
 <td>PD-1/VEGF双抗临床数据</td> 
 <td>非小细胞肺癌疗效显著</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>巨子生物 (02367.HK)</td> 
 <td>-4%</td> 
 <td>可复美短期承压</td> 
 <td>多家机构下调业绩</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>宁德时代 (03750.HK)</td> 
 <td> 2.33%</td> 
 <td>获4GWh储能大单</td> 
 <td>印尼工厂扩产15GWh</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>中兴通讯 (00763.HK)</td> 
 <td>-9%</td> 
 <td>或支付10亿美元和解金</td> 
 <td>结束海外贿赂指控</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>红星美凯龙 (01528.HK)</td> 
 <td>-9%</td> 
 <td>经营情况无重大变化</td> 
 <td>地产需求疲软</td> 
 </tr> 
 </tbody> 
 </table> 
 从中兴通讯重挫9%可见，地缘风险仍为港股隐忧；宁德时代等新能源股则成避险资金首选。 
 南向资金午间流向 
 午间南向资金净流入约20亿港元，重点加仓宁德时代与小米集团-W，净卖出腾讯控股与阿里巴巴-W。整体资金偏好高增长科技与新能源，回避地产与传统周期股。 
 编辑总结 
 12月11日港股午间呈现明显结构性分化，科技子板块与半导体承压下行，而锂电池与部分消费股提供韧性支撑。美联储降息后全球流动性改善为港股注入中长期利好，但短期地缘与政策不确定性放大波动，中兴通讯等事件股拖累情绪。展望下午，关注成交量放大与资金回流，若恒指守住26000点，结构性机会或延续。 
 【常见问题解答】 
 <blockquote> 
 Q1：为什么半导体股午间普跌超2%？A：全球芯片库存去化放缓叠加美联储购债虽利好周期但短期引发波动担忧，华虹、中芯等晶圆代工企业订单增速预期下调。机构分析，2026年AI需求峰值或提前，当前估值已透支部分利好，导致资金短期离场转向更稳健的储能链。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 Q2：宁德时代涨2.33%背后是什么逻辑？A：公司再获4GWh储能大单，印尼工厂扩产潜力达15GWh以上，碳酸锂价格企稳回升提振毛利率。结合美联储降息降低融资成本，机构预计2026年储能业务营收占比超40%，成为港股新能源避险标杆。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 Q3：中兴通讯为何暴跌9%？A：消息称公司或向美国支付逾10亿美元结束海外贿赂指控，增加财务负担并放大地缘风险溢价。AH股齐跌反映市场担忧合规成本侵蚀利润，短期支撑位在30港元，需关注后续沟通进展。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 Q4：建筑材料股硅鑫集团暴跌18.59%原因？A：突发业绩预警显示全年亏损超预期，原材料成本高企与地产需求复苏缓慢双重挤压。板块整体受限购松绑落地不及预期影响，资金加速出逃转向高股息水泥龙头如海螺。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 Q5：南向资金午间净流入20亿港元，会否延续？A：大概率延续，但重点配置新能源与消费科技，避免地产与传统周期。美联储“恰到好处”降息打开流动性窗口，预计12月南向资金月流入超500亿港元，推动港股估值修复至13倍PE。 
 </blockquote>
 </div>
 来源：今日美股网
 </div> 
 <div id="ContentText_01"></div> 
  
</div> 
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大盘整体表现 根据 www.Todayusstock.com 报道，12月11日港股三大指数午间涨跌不一，恒生指数微涨0.09%，恒生科技指数跌0.65%，恒生国企指数跌0.13%。全市场上涨700只，下跌1174只，收平1358只，显示科技板块拖累...

港股12月11日午间三大指数涨跌互现 恒生指数微涨0.09% 半导体普跌3% 宁德时代逆势涨2.33% 中兴通讯重挫9%

美股三大指数期货10:55集体走低 纳指期货跌超1% 比特币回落9万美元 BMNR重挫5% 英伟达Meta特斯拉跌超1% 
<div class="text"> 
 <div class="centerarticle">
 <div> 
 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/20251211/1765433591136_kfdzd.jpg" width="100%"> 
 三大指数期货整体走势 
 根据 www.Todayusstock.com 报道，12月11日美东时间10:55（北京时间23:55），美股三大指数期货集体走低，纳指期货跌幅扩大至1.16%，标普500指数期货跌0.83%，道指期货跌0.6%。这一轮夜盘下挫延续了隔夜科技股与加密板块的获利回吐情绪，市场风险偏好短期降温。 
 期货成交量较日间放大20%，空头主导，机构通过期权隐波率上升锁定头寸。纳指期货已跌破近期支撑位，技术面显示若失守前低，可能进一步测试1%下方关口。 
 比特币夜盘回落分析 
 比特币夜盘回落至9万美元附近，较日内高点9.4万美元回落超4%。这一调整源于美联储购债预期落地后的“卖事实”效应，叠加12月税损卖盘提前启动。链上数据显示，巨鲸在9.1万美元区间抛售超2万枚BTC，推动价格快速下探。 
 加密概念股重挫动力 
 加密货币概念股夜盘走弱，Bitmine Immersion Technologies（BMNR.US）重挫超5%，Strategy（MSTR.US）跌近3%。BMNR作为ETH最大持仓者，其股价弹性放大币价波动，当前持仓成本线被测试；Strategy持币65万枚BTC，总市值已缩水近10亿美元，机构担忧2026年盈利指引下调。 
 明星科技股集体承压 
 美股明星科技股夜盘普跌，英伟达（NVDA.US）、博通（AVGO.US）跌近2%，Meta（META.US）、谷歌（GOOG.US）、特斯拉（TSLA.US）跌超1%。AI估值担忧再起，英伟达Q4订单增速预期下调，特斯拉EV交付数据不及预期，资金流向防御性资产。 
 美股夜盘涨跌对比 
 <table border="1" cellpadding="10" cellspacing="0" width="100%"> 
 <tbody> 
 <tr class="firstRow"> 
 <th>标的</th> 
 <th>夜盘涨跌幅(%)</th> 
 <th>日内高点回调(%)</th> 
 <th>核心压力位</th> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>纳指期货</td> 
 <td>-1.16</td> 
 <td>1.8</td> 
 <td>19000点</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>标普500期货</td> 
 <td>-0.83</td> 
 <td>1.2</td> 
 <td>6800点</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>比特币</td> 
 <td>-4.0</td> 
 <td>5.2</td> 
 <td>89000美元</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>BMNR.US</td> 
 <td>-5.0</td> 
 <td>7.1</td> 
 <td>45美元</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>Strategy.US</td> 
 <td>-3.0</td> 
 <td>4.5</td> 
 <td>280美元</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>英伟达.US</td> 
 <td>-2.0</td> 
 <td>3.2</td> 
 <td>140美元</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>Meta.US</td> 
 <td>-1.5</td> 
 <td>2.8</td> 
 <td>580美元</td> 
 </tr> 
 </tbody> 
 </table> 
 表格显示，高Beta科技与加密股回调幅度最大，防御股相对稳健。 
 回调核心驱动因素 
 本次夜盘走低的核心驱动包括：一是美联储“恰到好处”降息后，市场消化购债利好，短期转向获利了结；二是12月税损卖盘启动，比特币较高点回调超30%，拖累概念股；三是AI支出担忧升温，英伟达与博通等芯片股面临需求峰值提前风险。美联储主席鲍威尔近期言论强调“2026年降息路径谨慎”，加剧成长股估值压力。 
 对全球市场的影响 
 美股期货走低或传导至亚太时段，日韩股市高开后可能快速回落，港股科技指数面临下行压力。比特币回落利空新兴市场加密采用率，美元指数反弹0.2%进一步放大新兴债市波动。长期看，此次调整为2026年配置提供低吸机会，防御转向高股息与周期股。 
 编辑总结 
 12月11日美股夜盘10:55时点，三大指数期货集体下挫超0.6%，科技与加密板块领跌，反映美联储降息落地后的短期风险偏好降温。比特币9万美元关口失守、BMNR与Strategy重挫5%与3%，凸显高弹性资产波动放大效应。尽管亚市早盘一度乐观，但全球联动下，美股调整或延续至开盘，投资者宜关注税损窗口结束后的反弹信号。 
 【常见问题解答】 
 <blockquote> 
 Q1：为什么纳指期货夜盘跌幅最大达1.16%？A：纳指成分股中科技巨头占比超50%，当前AI估值泡沫担忧重燃，英伟达、博通等芯片股回调2%，拖累指数。叠加比特币回落4%，加密概念股如BMNR暴跌5%，放大高Beta效应，期货空头通过期权隐波率上升至25%加速下行。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 Q2：比特币回落至9万美元附近会引发连锁爆仓吗？A：链上数据显示，9万美元区间杠杆头寸超50亿美元，但多数为短期合约，爆仓风险有限。巨鲸抛售2万枚BTC已消化部分压力，若守住89万美元支撑，反弹动能或重现；反之，测试85万美元将放大市场恐慌。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 Q3：Strategy和BMNR为何跌幅超大？A：Strategy持65万枚BTC，币价每跌1%股价放大2.5倍弹性；BMNR持386万ETH，成本线被击穿后市值蒸发超6亿美元。两者本质为“杠杆化币价期权”，税损卖盘启动下，机构借机减持，推动夜盘重挫3%-5%。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 Q4：明星科技股如英伟达Meta集体跌超1%的原因？A：美联储购债利好落地后，“卖事实”效应显现，鲍威尔谨慎言论强化2026年降息分歧。英伟达Q4订单增速预期下调至80%，Meta广告收入不及预期，特斯拉EV交付疲软，三者估值PE超40倍，资金获利回吐转向防御资产。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 Q5：此次夜盘走低对12月美股走势有何启示？A：短期波动加剧，12月税损窗口或推低纳指至1.8万点，但历史数据显示，美联储降息周期中12月平均反弹1.5%。建议低吸高股息科技与周期股，期权对冲波动，关注下周CPI数据若低于预期，反弹概率升至70%。 
 </blockquote>
 </div>
 来源：今日美股网
 </div> 
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三大指数期货整体走势 根据 www.Todayusstock.com 报道，12月11日美东时间10:55（北京时间23:55），美股三大指数期货集体走低，纳指期货跌幅扩大至1.16%，标普500指数期货跌0.83%，道指期货跌0.6%。这一轮夜盘下...

美股三大指数期货10:55集体走低 纳指期货跌超1% 比特币回落9万美元 BMNR重挫5% 英伟达Meta特斯拉跌超1%

克鲁格曼：MAGA们的生活负担危机即将加剧 
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 <blockquote> 
 本文作者是纽约市立大学研究生中心教授、诺贝尔奖得主、前《纽约时报》专栏作家保罗·克鲁格曼，全文刊发于他的substack通讯。 
 </blockquote> 
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 很久以前，也许是在某间早已被人遗忘的酒店房间里，我看过一部1974年的电影，叫《致命阴谋》（The Internecine Project）。说实话，这是一部相当糟糕的电影。但让我印象深刻的是反派角色的设定，詹姆斯·柯本饰演的角色是一位邪恶、杀人不眨眼的总统经济顾问委员会（CEA）主席。是的，你没看错，一位邪恶、杀人不眨眼的CEA主席。 
 在开场一幕中，柯本接受访谈，被问及通胀高企的问题。他回答说人们不该为物价上涨而不满，因为收入涨得更快。 
 剧作家显然是想用这一回答表现他那种油腔滑调、虚伪冷酷的态度。 
 这也正是为什么特朗普赢得了2024年大选。民主党失败的原因不是因为他们用词太艰深，也不是因为他们主张开放边境，或过度谈论跨性别权利。无论特朗普怎么说，也无论民主党内自毁倾向的那一派如何抱怨，这些因素其实都没有真正发生到足以产生影响的程度。 
 他们败选，是因为美国人对物价上涨感到愤怒，而“虽然大多数人收入涨幅超过物价”，这个事实并未打消他们的怨气。 
 <blockquote> 
 为海外华人提供有价值的信息与分析，更多内容和全文可在蓝天、电报、x查找causmoney，或直接谷歌搜索caus.com 
 </blockquote> 
 今天我想重点讨论“负担能力的政治学”。根据当前民调，摇摆选民开始将生活成本的责任归咎于特朗普而非拜登。而随着时间推移，公众对共和党的怒火可能会更加高涨。 
 2024年夏季，在民调中落后于哈里斯的特朗普反复明确承诺，不仅要压低通胀，还要大幅降低消费者价格：“从我宣誓就职的那一天起，我就会迅速让物价下降。” 
 尽管经济学家们警告他根本无法兑现这一承诺，但仍有足够多的选民选择相信了他，从而改变了选举结果。 
 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/20251211/1765432887345_eiyur.png" width="100%"> 
 现在，特朗普完全未能兑现自己说过的话，那些曾相信他的人，尤其是黑人和拉丁裔选民，已经相当迅速地转向支持民主党。 
 特朗普一如既往地“优雅”地应对这一反转：过去几天他反复称“负担危机”是骗局，是圈套。据Axios报道，他正计划展开一场全国性的“报复巡回演讲”，试图说服选民：一切都很好，大家对经济的悲观完全是错觉。 
 民主党战略师们恐怕正笑得哈不拢嘴。 
 而如果你是一位正重新考虑未来政治前途的共和党人，那么请准备迎接更糟糕的局面，而且会比想像糟糕得多。 
 最近，我又重新读起政治学家苏珊娜·梅特勒的研究。她提出的问题是：为什么那么多依赖政府社会保障计划的人，会投票支持那些承诺削减这些计划的保守派政客？ 
 她的研究特别聚焦于肯塔基州，那里的28%人口依赖联邦医疗补助（Medicaid），但2023年这个州依然以超过30个百分点的差距支持了特朗普。 
 我对梅特勒分析的简要总结可以归结为两点： 
 第一，许多从政府社会保障中受益的人并不真的认为那是“福利”。这不仅适用于诸如房贷利息减税、雇主提供的医保等隐性支持，也适用于医保、社会保障这类显性福利。 
 梅特勒的研究发现，许多依赖政府支持的人并不觉得自己是在“接受福利”，而是认为那是他们“应得的”。 
 第二，她发现，依赖基于收入的救助计划（如Medicaid、食品券）的人群往往收入较低、教育程度较低，而且投票率也低。 
 我还想补充第三点：大多数美国人并不太关注政策辩论。告诉他们某项政策承诺会如何影响未来的福利，对他们来说往往并无太大意义。 
 他们需要明确的、现实的体验，才能真正感受到政策带来的改变。 
 举个例子：奥巴马医保（Obamacare）在实施前曾非常不得人心。但一旦民众实际体验到其带来的好处，支持率便迅速上升。 
 此外，大多数人只有在一个热门政策面临立即被废除的威胁时，才会真正行动起来捍卫它。特朗普在2016年竞选期间攻击奥巴马医保，并未受到什么影响；但当他在2017年真正试图废除这个政策时，反而帮助民主党在2018年中期选举中大胜。 
 这就引出了即将发生的一场医疗保健地震，根据我对梅特研究的理解，这场地震将对共和党造成严重政治损害。 
 如果你还没关注：奥巴马医保要求保险公司不得因既有病史而拒保，且对低收入家庭提供大幅保费补贴。补贴依据家庭收入按比例下调，确保家庭只需承担一定比例的保费。 
 这些补贴还有一个间接好处：鼓励健康人群也参保，从而扩大风险池，压低整体保费。 
 没错，若能采用单一支付人制度，通过累进税收筹资，医疗体系会更简单。但在当年推动奥巴马医保立法时，这在政治上根本不可能，现在依然不可能。基本上是我们所能争取到的最优方案。 
 然而，最初的奥巴马医保补贴额度不高，财政支持也不足。许多美国家庭即使获得补贴，也仍觉得保费过高。而且，补贴有一个收入上限：如果收入超过联邦贫困线的四倍，补贴将被完全切断。 
 所有福利政策研究者都认为，这种“断崖”式设计应该极力避免。 
 2021年，拜登政府提升了补贴额度。所有参保人自付金额减少，并取消了“断崖”：无论收入多高，家庭保费占收入的比例都有上限（当然，真正富裕人群不适用）。 
 但这项补贴增强政策将在本月底到期。国会中的共和党人坚决反对延长。甚至连特朗普本人也曾敦促党内同意临时延长，但几乎没有进展。 
 共和党对任何帮助普通美国人的政策，有一种本能地反感，这或许就是真正的阻力。而支持奥巴马医保，也将等于间接承认过去一直在医疗问题上的立场是错误的。 
 让我们来看看即将发生的政治后果：数百万美国人将在1月1日面临医疗保费的突然飙升，不是“将来可能上涨”，而是即将现实发生的大幅上涨。 
 而最受冲击的群体是谁？以下是医疗数据专家查尔斯·加巴提供的佛罗里达州估算： 
 几乎所有奥巴马医保参保人都会面临涨价。然而，保费大幅上涨的真正受害者将是相对富裕的佛罗里达州老年人，也就是那些收入刚刚超过补贴上限的人。据加巴估算，这类人群每月保费可能上涨2500美元以上——即年增支出超过3万美元！ 
 而且，这些人不像Medicaid或食品券受益人，投票意愿极高。 
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 这场奥巴马医保保费冲击波将与其他“负担危机”的因素一同爆发：企业开始将特朗普关税带来的成本完全转嫁给消费者；电价飙升，因数据中心的巨大电力需求由用户承担；同时，特朗普的驱逐移民政策正抬高食品成本。 
 特朗普或许相信“负担危机是骗局”，但真的不是。这场危机将狠狠打击他本人及其盟友，而且，没人比他们更配得上这样的后果。 
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 来源：加美财经
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本文作者是纽约市立大学研究生中心教授、诺贝尔奖得主、前《纽约时报》专栏作家保罗·克鲁格曼，全文刊发于他的substack通讯。 很久以前，也许是在某间早已被人遗忘的酒店房间里，我看过一部1974年的电影，...

克鲁格曼：MAGA们的生活负担危机即将加剧

中美重大突发！路透独家:在特朗普开绿灯后 字节跳动和阿里巴巴有意订购H200芯片 
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 FX168财经报社(亚太)讯 英国路透社周四(12月11日)发布独家报道称，四名知情人士对路透表示，美国总统特朗普(Donald Trump)宣布，准许美国人工智能(AI)巨头英伟达(Nvidia)对华出售H200芯片后，中国科企字节跳动(ByteDance)和阿里巴巴(Alibaba)已向英伟达询问购美H200芯片事宜。
 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/20251211/1765432535592_ivfls.jpg" width="100%">
 (截图来源：路透社)
 其中两名知情人士表示，如果北京方面批准，这些中国公司有意为英伟达性能排名第二的人工智能芯片下大额订单。不过，其中一人补充称，它们仍然担心供应问题，并正寻求英伟达就相关情况作出说明。
 在特朗普决定让英伟达向中国市场出售台湾制造的H200芯片前，英伟达对华售卖的最先进AI半导体是H20芯片。H200芯片的算力约为H20芯片的六倍。
 中国政府尚未就特朗普有关H200的声明作出明确回应。路透社此前报道称，近几个月来，中国方面已禁止政府出资的数据中心和中国科技公司采购英伟达的AI芯片，重挫了英伟达在中国的市场份额。
 美国科技媒体《The Information》周三报道称，中国监管机构召集了包括阿里巴巴、字节跳动和腾讯控股(Tencent Holdings)在内的多家企业代表，并要求它们评估对H200芯片的需求。
 报道称，官员对相关公司表示，北京方面的决定将很快告知它们。
 两名熟悉英伟达供应链的知情者称，H200芯片目前的产量非常有限，英伟达专注生产最先进的Blackwell芯片和即将推出的Rubin芯片。
 消息人士称，中国企业之所以看重H200芯片，是因为其在训练人工智能模型方面的能力，目前尚无本土同类产品能够匹敌，而国产芯片更适合用于推理阶段。
 路透对逾百份招标文件和学术论文的审阅显示，中国顶尖高校、数据中心企业以及与解放军有关的机构，也曾通过灰色市场渠道寻求采购H200芯片。
 在特朗普发布声明之前，任何方向中国实体供应H200芯片的行为，都会违反联邦法律——该法律禁止向中国出口性能超过特定门槛的美国AI处理器。
 这一政策逆转造成了一个不同寻常的局面：理论上，英伟达一些更老、性能也更弱的AI芯片(如在中国广受欢迎的 A100和H100)仍然受美国出口管制限制，但H200却不在此列。
 不过，多名消息人士称，中国企业预计监管部门可能仍会对相关采购申请进行审查，并要求它们提交具体使用场景说明。因为在当前这一时间点，北京一方面正在权衡放行H200进口的成本与收益，另一方面又希望推动华为(Huawei)、寒武纪(Cambricon)等企业生产的国产AI芯片的销售。
 在被问及H200芯片事宜时，中国外交部此前仅表示，中方重视同美国在相关领域的合作。
 中国外交部在周三拒绝进一步置评。
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FX168财经报社(亚太)讯 英国路透社周四(12月11日)发布独家报道称，四名知情人士对路透表示，美国总统特朗普(Donald Trump)宣布，准许美国人工智能(AI)巨头英伟达(Nvidia)对华出售H200芯片后，中国科企字节跳动(By...

中美重大突发！路透独家:在特朗普开绿灯后 字节跳动和阿里巴巴有意订购H200芯片

特朗普突传重磅！彭博独家曝特朗普缘何突放行H200芯片对华出售 与华为有关 
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 FX168财经报社(亚太)讯 美国彭博社周三(12月10日)发布独家报道称，据一位知情人士透露，美国总统特朗普(Donald Trump)之所以决定允许英伟达公司(Nvidia Corp.)向中国出售其H200人工智能芯片，是因为在经过权衡后，他认为这一举动带来的安全风险相对较低——原因在于该公司在中国的主要竞争对手华为(Huawei Technologies Co.)已经在提供性能相当的人工智能系统。
 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/20251211/1765427992879_vzplf.jpg" width="100%">
 (截图来源：彭博社)
 这名人士表示，在评估是否放行英伟达H200时，政府官员考虑了多种可能情景，并纳入了华盛顿国家安全强硬派的观点。选项从对华完全禁止出口人工智能(AI)芯片，到放开所有出口、以大量产品涌入中国市场从而压制华为，范围不等。最终，特朗普支持的政策是：允许H200出口中国，但将英伟达最新一代芯片保留给美国客户。
 该人士称，此举将使美国在客户所能获得的AI芯片水平上，比中国领先约18个月，美国买家将继续享有对最新产品的独家使用权。
 白宫官员得出的结论是，把H200推向中国市场，将促使中国的AI开发者更多地构建在美国技术生态之上，而不是转向华为或其他本土芯片厂商的产品。
 特朗普本周的这一决定，立刻引发国会方面的强烈反弹。批评者认为，华盛顿正在向北京提供发展下一代人工智能所需的关键工具。
 至少从纸面指标来看，H200领先华为、寒武纪科技股份有限公司(Cambricon Technologies Corp. )、摩尔线程智能科技有限公司(Moore Threads Technology Co.)等中国芯片设计商所能提供产品的一代。当下，中国对芯片的需求也远超本土企业的供给能力。
 不过，在努力摆脱对美国技术依赖的过程中，北京方面此前一直强烈抑制英伟达芯片在国内的采用，尤其是在国有或准官方背景的企业和机构中。
 美国众议员迈克尔·麦考尔(Michael McCaul)在一封邮件中表示：“DeepSeek本应该成为一个警钟，让大家意识到向中国出售高端半导体芯片的危险性。中国利用性能较弱的英伟达芯片，就开发出了当今全球最先进的开源模型。我不敢想象，如果他们获得像H200这样的更强大硬件，会做出什么事情。”
 特朗普的这一决定，标志着围绕是否允许H200对华出口、与顾问团队长达数周讨论的告一段落。几天前，他刚在华盛顿与英伟达首席执行官黄仁勋(Jensen Huang)私下会面，后者一直在游说放松美国出口管制。
 在宣布放行H200芯片的Truth Social帖子中，特朗普表示，相关芯片只会供应给“获批客户”，同时英特尔公司(Intel Corp.)和AMD等芯片制造商也将被纳入其中。
 这一举措的基础判断是：华为与英伟达的竞争力要比美国此前公开承认的接近得多。上述因讨论敏感事宜而要求匿名的知情人士称，白宫官员将重点放在华为一款名为CloudMatrix 384的AI平台上，该平台依托的是公司更新一代的昇腾芯片。
 官员们发现，在性能方面，CloudMatrix 384可与英伟达一套类似系统——NVL72——相媲美，后者采用的是这家美国公司最先进的Blackwell架构芯片。
 据该人士透露，使局势更具紧迫感的是，美国官员得出的一个结论：到2026年，华为将具备生产数百万颗昇腾910C 加速器的能力——这款芯片是专门为了与英伟达产品线竞争而设计的。
 这一判断与美国方面今年6月的估计形成鲜明对比，当时认为这家总部位于深圳的公司今年只能生产约20万颗昇腾系列芯片。
 针对彭博社消息，美国商务部和英伟达的发言人均未立即置评。
 白宫发言人库什·德赛(Kush Desai)表示：“特朗普政府致力于确保美国技术栈的主导地位——同时不会在国家安全上做出妥协。”
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特朗普突传重磅！彭博独家曝特朗普缘何突放行H200芯片对华出售 与华为有关

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 汇通财经APP讯——
 期货公司观点汇总一张图：12月11日有色系（铜、锌、铝、镍、锡等）。更多详见本文的汇通财经特制图。
 
 铜：铜价在
 美联储降息叠加扩表的影响，再回宽松交易，美联储降息落地，铜价预计高位震荡；锌：锌供求总体差异不明显，但需要关注目前有色整体市场情绪，国内12月存减产预期+库存去库，沪锌价格仍存支撑；铝：沪铝及铝合金或高位震荡调整，关注沪铝回调布多机会；镍：当前全球镍元素供需过剩的格局未改，海内外库存维持高位，镍价短期再度承压走势；锡：锡价冲高回落，强预期与弱现实并存。
 
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 本图表由汇通财经特制及汇总，版权所有。
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【有色系】12月11日期货公司观点汇总一张图。铜：高位震荡；锌：宽幅震荡；铝：震荡偏强；镍：维持高位；锡：冲高回落。

期货公司观点汇总一张图：12月11日有色系（铜、锌、铝、镍、锡等）

“股神接班梯队”核心成员跳槽！揭幕：摩根大通如何成功"挖走"巴菲特"爱将" 
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 FX168财经报社（北美）讯 伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）长期投资经理、被视为“股神接班梯队”关键成员之一的托德·康布斯（Todd Combs），将离开沃伦·巴菲特旗下的投资帝国，加入摩根大通，掌管该行新设立的规模达100亿美元的“安全与韧性投资基金”（Security &amp; Resiliency Investment fund，简称 SRI）。这一决定不仅标志着华尔街重量级人才的罕见流动，也象征着摩根大通战略布局国家安全相关产业的新阶段。
 从伯克希尔核心投资人到摩根大通高管：一场由偶然对话促成的职业转折
 据悉，康布斯决定加入摩根大通，可追溯至去年11月的一场摩根大通内部活动。当时，摩根大通CEO杰米·戴蒙（Jamie Dimon）与康布斯就该行计划设立的“安全与韧性基金”展开交流，基金旨在投资对于美国国家安全具有关键意义的企业，包括先进制造、战略技术、供应链韧性与能源安全等产业。
 戴蒙回忆道：“他听完介绍后只说了一句——‘Tell me more（说说具体情况）’，而这基本就决定了一切。我告诉他：‘如果你对这件事哪怕只有一点兴趣，我们就全力支持。’”
 本周，摩根大通正式宣布康布斯将在明年1月加入该行，结束他在伯克希尔长达十四年的任职。他不仅曾直接向巴菲特汇报工作，还是摩根大通董事会成员，与戴蒙关系深厚。因此，对于康布斯而言，这次转身既在情理之中，也反映了后巴菲特时代伯克希尔角色划分的重大变化。
 伯克希尔内部权力结构变化成背景 康布斯离职折射“后巴菲特时代”新格局
 现年54岁的康布斯，是伯克希尔最受外界关注的年轻投资经理之一。他职业生涯起步于监管部门与保险行业，随后加入对冲基金领域，并于2010年获查理·芒格（Charlie Munger）亲自向巴菲特推荐，成为伯克希尔外聘投资经理。
 多年来，他与另一位投资经理泰德·韦施勒（Ted Weschler）共同负责管理伯克希尔约340亿美元的股票资产，并在2020年出任 GEICO 首席执行官。他曾被外界视为未来伯克希尔投资部门的接班候选人。然而，随着巴菲特明确由格雷格·阿贝尔（Greg Abel）担任下一任伯克希尔 CEO，并指出公司未来的投资决策将主要由 CEO 控制，康布斯在伯克希尔的定位逐渐模糊。
 此外，近年来伯克希尔对康布斯与韦施勒的具体投资表现披露减少，而《金融时报》2024年的分析显示，两人在过去十年的投资回报略低于巴菲特本人以及标普500指数。这也让外界产生疑问：他们在后巴菲特时代是否还能维持原有权力范围。
 因此，康布斯选择加入摩根大通，既体现个人职业路径的重新选择，也反映伯克希尔组织结构调整后的自然结果。
 掌管100亿美元国家安全基金：中国供应链时代下，美国资本的新布局
 在摩根大通的新角色中，康布斯将负责运营该行首次以自有资本设立的大型战略投资基金，重点聚焦美国国家安全领域。这一基金背后是摩根大通高达 1.5 万亿美元 的长期融资承诺，涵盖：
 - 先进制造与供应链重构
 - 国防与航空航天产业
 - 能源独立与基础设施韧性
 - 人工智能、半导体等前沿技术
 值得注意的是，这不仅是摩根大通首次直接大规模投资战略产业，更是一家华尔街银行罕见地将国家安全作为投资主线。
 基金的外部顾问阵容更是豪华，包括： 杰夫·贝索斯（Jeff Bezos）、迈克尔·戴尔（Michael Dell）、康多莉扎·赖斯（Condoleezza Rice） 等政商界重量级人物。
 摩根大通表示，此类投资将“完全基于商业标准”，并透露首笔交易已入股一家位于爱达荷州、生产用于强化弹药的金矿与锑矿企业。
 分析人士认为，这类基金反映了美国企业与政府在供应链重组时代的共同目标：保护战略产业、摆脱单一国家依赖并确保技术优势。
 总结：康布斯的转身不仅是个人选择，更是一场华尔街、伯克希尔与美国战略资本的大变局
 托德·康布斯从“巴菲特接班梯队”转向摩根大通，掌管100亿美元战略基金，不仅标志着其职业生涯的重要转折，也象征着：
 - 伯克希尔内部权力重新划分进入关键阶段；
 - 摩根大通在国家安全产业布局上迈出历史性一步；
 - 美国资本体系在地缘政治与供应链重塑时代加速转向“自主可控”。
 正如富国银行分析师所言：“能把100亿美元交给一个人，摩根大通显然知道自己请来了谁。”
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“股神接班梯队”核心成员跳槽！揭幕：摩根大通如何成功"挖走"巴菲特"爱将"

李嘉诚190亿美元的港口交易还没谈成！现在进展如何了？ 
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 FX168财经报社(亚太)讯 12月11日，据知情人士称，香港富豪李嘉诚试图出售长和系（长江和记实业有限公司）旗下数十个全球港口（其中包括位于战略要地巴拿马运河的两个港口）的交易进展放缓，原因是谈判各方仍在试图理清阻碍达成协议的一系列复杂问题。
 虽然谈判仍在继续，但由于买方财团的结构等不确定性，任何潜在交易的时间表目前尚难确定。知情人士表示，受影响力和战略方向等分歧影响，相关谈判已持续数月，却仍未出现明确的结果。
 未解决的问题包括中国远洋海运集团（中远海运）将在交易中扮演何种角色。据知情者透露，中国最大的航运公司一直在与由贝莱德旗下Global Infrastructure Partners以及意大利亿万富翁 Gianluigi Aponte 旗下的港口运营商 Terminal Investment Ltd.（TIL）组成的买方集团进行磋商，以加入收购阵容。
 其中一位知情人士称，包括阿庞特家族在内的一些买家仍然保持投入，因为他们认为这笔交易对未来增长至关重要。
 长江和记、TIL 和中远海运的发言人均未回应置评请求。贝莱德代表则拒绝发表评论。
 长和系曾于今年 8 月表示，旗下43个港口的出售不太可能在今年内完成，但在引入中国投资者后，仍对交易前景保持乐观。该集团指出，此次交易流程高度复杂，一旦完成，将为公司带来逾 190亿美元的现金。
 尽管美国总统唐纳德·特朗普称这项拟议出售是美国在巴拿马运河问题上的一项胜利，但北京方面对此表示强烈不满，认为此举是对中国的背叛，并屈从于美国压力。
 长和系表示，任何交易必须获得所有相关监管机构的批准，否则不会推进。
 长和系港口及相关服务业务在 2025 年上半年收入同比增长 9%，主要得益于包括中国大陆、亚洲、中东、墨西哥及欧洲在内的多个地区吞吐量和仓储收入提高，因为客户在美国关税生效前加紧备货。
 长和系在香港上市的股票今年已上涨 31%，其中 3 月初港口出售计划公布时涨幅显著。2025 年恒生指数累计上涨 28%。
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FX168财经报社(亚太)讯 12月11日，据知情人士称，香港富豪李嘉诚试图出售长和系（长江和记实业有限公司）旗下数十个全球港口（其中包括位于战略要地巴拿马运河的两个港口）的交易进展放缓，原因是谈判各方仍在试...

李嘉诚190亿美元的港口交易还没谈成！现在进展如何了？

美联储“恰到好处”降息25基点+意外购债 日韩股市高开东证创历史新高 白银突破62美元 
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 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/20251211/1765426404890_ilkon.png" width="100%"> 
 美联储决议核心亮点 
 根据 www.Todayusstock.com 报道，12月11日凌晨美联储如期降息25基点，但点阵图与经济预测被多位分析师称为“恰到好处”：2026年GDP预测上调、通胀预测下调、失业率预期维持低位。最令市场惊喜的是，美联储宣布重启购买短期美债以缓解准备金短缺，超出此前所有主流预期，直接引发美元抛售潮。 
 鲍威尔发布会未出现市场担忧的强烈鹰派信号，仅强调“渐进式降息”，整体基调温和，美股三大指数隔夜强劲上涨，道指涨0.82%、纳指涨1.36%，10年期美债收益率回落至4.28%。 
 美元走软与美债购回效应 
 美联储意外宣布购债计划后，美元指数迅速跌破99关口，隔夜跌幅0.6%。华侨银行策略师Christopher Wong指出，市场此前已充分交易“鹰派降息”，购债超预期直接打破平衡，非美货币集体走强，为亚洲央行提供了更大政策空间。 
 亚洲股市全面高开 
 受“没那么鹰派”降息提振，亚洲主要亚洲市场12月11日早盘集体高开。日本东证指数开盘涨0.14%并创历史新高，韩国综合指数涨0.7%，澳洲ASX200涨0.5%，A股沪深300高开0.4%。周期、出口、地产链板块领涨。 
 日本市场与日元展望 
 野村证券高级策略师Takashi Ito表示，美国经济前景改善为日本央行12月18-19日议息会议加息扫清障碍，汽车、地产、银行股将轮动上涨。三菱日联信托银行交易员Yuya Yokota指出，美元/日元关注156下方买盘，若跌破155.70-80，日元有望快速测试154.40-60。 
 亚洲货币集体走强 
 Wells Fargo新兴市场经济学家Brendan McKenna预计，亚洲货币将全面追涨，韩元、印尼盾等高Beta品种领涨。Invesco全球策略师Tomo Kinoshita认为，美联储偏宽松立场支持亚洲央行同步降息，出口导向型经济体将双重受益。 
 白银突破62美元新高 
 隔夜现货白银暴涨4.8%，12月11日亚市早盘进一步突破62美元/盎司，续创2012年以来新高。白银兼具工业 贵金属双重属性，在美元走弱 全球再通胀预期升温下，成为本轮降息周期最强品种。 
 七大机构最新解读 
 <table border="1" cellpadding="10" cellspacing="0" width="100%"> 
 <tbody> 
 <tr class="firstRow"> 
 <th>机构</th> 
 <th>分析师</th> 
 <th>核心观点</th> 
 <th> </th> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>野村证券</td> 
 <td>Takashi Ito</td> 
 <td> </td> 
 <td>美国前景改善为日本央行加息铺路，日股汽车地产轮涨</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>Invesco</td> 
 <td>Tomo Kinoshita</td> 
 <td>亚洲股市积极 货币升值，出口股首当其冲受益</td> 
 <td> </td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>Pepperstone</td> 
 <td>Dilin Wu</td> 
 <td>轮动行情，周期出口股先涨，金融股利润率受限</td> 
 <td> </td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>AT Global</td> 
 <td>Nick Twidale</td> 
 <td>短期波动难免，前瞻指引未达最鸽预期</td> 
 <td> </td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>华侨银行</td> 
 <td>Christopher Wong</td> 
 <td>购债超预期是非美货币上涨主因</td> 
 <td> </td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>Wells Fargo</td> 
 <td>Brendan McKenna</td> 
 <td>亚洲高Beta货币韩元、印尼盾领涨</td> 
 <td> </td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>三菱日联</td> 
 <td>Yuya Yokota</td> 
 <td>美元/日元下看154.40-60</td> 
 <td> </td> 
 </tr> 
 </tbody> 
 </table> 
 2026年亚洲资产配置逻辑 
 美联储本次“恰到好处”的降息 购债组合，实质性打开全球流动性宽松通道。亚洲央行获得更大操作空间，美元融资成本下降将显著缓解新兴市场外债压力。2026年亚洲资产核心配置逻辑：日韩台周期出口股、中国地产链 消费、白银及工业金属、高股息金融股。 
 编辑总结 
 美联储12月决议结果远超市场鸽派预期，重启购债 温和鲍威尔共同推动美元走软、风险资产普涨，为亚洲央行和股市提供难得的宽松窗口。日本东证创历史新高、白银突破62美元标志全球再通胀交易重启，2026年亚洲资产有望迎来趋势性机会，但需警惕短期波动放大波动。 
 【常见问题解答】 
 <blockquote> 
 Q1：为什么这次降息被称为“恰到好处”？A：经济增长预测上调、通胀预测下调、失业率低位稳定，点阵图仍暗示2026年再降息两次，同时意外宣布购债，既避免了鹰派吓跑风险资产，又没过度鸽派引发通胀担忧，完美平衡了市场预期，被野村、Invesco等机构称为“教科书式”的沟通。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 Q2：美联储购债对亚洲市场影响有多大？A：购债直接缓解银行准备金短缺，相当于变相QE，美元流动性外溢最先惠及亚洲。过去三次类似操作后，MSCI亚太指数平均三个月涨幅12%，韩元、台币升值5%-8%，本次规模或更大。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 Q3：白银为什么比黄金涨得猛？A：白银工业属性更强（光伏 AI数据中心 电动车），在全球再通胀 美元走弱组合下弹性更大。当前金银比已回落至68倍，远低于历史均值82倍，继续看白银补涨，2026年目标70-75美元。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 Q4：日本央行下周真的会加息吗？A：概率大幅提升。美联储本次温和表态打消日本央行顾虑，野村证券预计12月18-19日会议加息10bp至0.35%的可能性升至75%，日债收益率曲线陡化将利好银行、保险股。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 Q5：软银集团为什么大跌8.4%？A：软银重仓AI概念股，而美股科技股在降息后高位震荡，市场担心美联储2026年降息次数少于预期，成长股估值承压，资金获利了结，软银作为全球AI风向标短期波动属正常。 
 </blockquote>
 </div>
 来源：今日美股网
 </div> 
 <div id="ContentText_01"></div> 
  
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