特朗普放行英伟达H200芯片销华！25%分成+安全审查，华尔街日报曝审查细节与争议

    

    事件背景
    

根据 www.Todayusstock.com 报道，美东时间12月9日，华尔街日报独家披露，美国特朗普政府已批准英伟达（NVDA.US）向中国出口其第二代AI芯片H200，但需经由严格的安全审查与复杂审批流程。这项决定标志着华盛顿对华科技出口政策的重大转向，此前拜登时代曾全面禁止此类先进芯片流向中国市场。特朗普总统在Truth Social平台宣布，他已告知中国国家主席习近平，允许H200向“经批准的商业客户”出口，同时强调“在保障国家安全的前提下”进行。

    

英伟达首席执行官詹森·黄（Jensen Huang）在12月3日国会山会议后表示：“我们欢迎特朗普总统的决定，这将支持美国芯片产业竞争，创造高薪就业与制造机会。”

    审批流程详解
    

H200芯片的生产主要在台湾完成，出口路径设计为“先进口后审查再出口”，以确保每批货物的合规性。具体流程如下：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

环节	地点与操作	责任机构	目的
生产与初始运输	台湾工厂制造后运往美国	英伟达供应链	进入美国境内接受初步检查
安全审查	美国本土进行特别审查	商务部工业与安全局（BIS）	评估潜在军事应用风险
最终审批与出口	批准后从美国出口至中国客户	商务部与白宫AI顾问组	确保仅限商业用途客户

    

这一迂回路径旨在堵塞潜在走私漏洞，参考2024年底至2025年初破获的涉华芯片走私案，该案涉及价值1.6亿美元的H100与H200芯片非法出口。

    25%分成机制
    

为规避宪法禁止出口税的规定，特朗普政府创新性地设计了25%的“分成”模式：该费用以进口关税形式从台湾运抵美国的H200芯片上征收，远高于此前H20芯片的15%分成标准。白宫官员解释，此举不仅是财政收入来源（预计每年为美国带来数十亿美元），更是对英伟达商业利益的“平衡补偿”，允许其重获中国市场份额，同时限制更先进的Blackwell系列出口。

    

与H20芯片的15%分成对比：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

芯片型号	分成比例	性能水平	预计中国市场影响
H20	15%	基准级（受限版）	有限商业应用
H200	25%	近6倍于H20	重振AI数据中心需求

    安全担忧与批评
    

尽管英伟达欢呼雀跃，但安全专家与民主党议员的批评声浪高涨。外交关系委员会（CFR）专家克里斯·麦奎尔（Chris McGuire）近日在智库研讨会上直言：“这背后的真正利益并非国家利益，而是英伟达的利益”，他警告H200的大规模销售可能削弱美国在AI计算领域的全球优势，帮助中国加速军民融合进程。另一位前商务部官员埃里克·赫希霍恩（Eric Hirschhorn）补充道：“这是以国家安全换取贸易优势的可怕错误，与历届政府的一致政策背道而驰。”

    

民主党多名参议员联合声明，将此决定斥为“经济与国家安全的巨大失败”，担心北京利用H200提升军事AI能力，如无人机与网络战系统。

    对英伟达与市场影响
    

对英伟达而言，此举或重塑其2026年营收格局，中国市场曾占其全球销量的20%以上，H200获批预计注入数百亿美元增量，推动股价在公告后盘后上涨2%。然而，北京方面已表态加强本土技术自给自足，金融时报报道称，中国监管机构可能进一步限制H200接入，以优先扶持华为等国产品牌，这或导致实际销量打折。

    

全球半导体供应链也将受波及，AMD与Intel可能效仿获批类似出口，但中美科技脱钩趋势未变，投资者需警惕地缘风险升级。

    编辑总结
    

特朗普政府批准英伟达H200芯片对华出口的决定，在25%分成与严格安全审查的双重框架下，体现了美中科技博弈的权衡之道。这一政策虽短期提振美国芯片巨头竞争力，但长期安全隐患与分成模式的合法性争议，将持续考验华盛顿的战略定力。市场参与者应关注商务部审批节奏与中方回应，以评估潜在的贸易摩擦升级。

    【常见问题解答】
    

    

Q1：为什么H200芯片出口需经台湾-美国-中国的迂回路径？A：为强化国家安全控制，美国商务部要求芯片先运至本土接受特别审查，评估是否涉及军事应用风险。这一流程源于2024-2025年芯片走私案教训，确保每批H200仅限经批准的商业客户出口，避免技术外泄至中国军工企业。

    

    

    

Q2：25%分成如何规避宪法出口税禁令？A：分成以进口关税形式征收，当芯片从台湾运抵美国时收取，而非直接出口税。这是一种巧妙法律设计，白宫官员称其既为政府创收数十亿美元，又补偿英伟达的市场准入成本，类似于此前H20芯片的15%模式，但比例更高以匹配H200的战略敏感度。

    

    

    

Q3：克里斯·麦奎尔为何指责这是“英伟达的利益”而非国家利益？A：麦奎尔认为，该决定优先英伟达重获中国市场份额（潜在数百亿美元营收），而非长远遏制中国AI军力。H200性能近6倍于受限版H20，可能加速北京本土AI发展，削弱美国计算优势，他呼吁更严格的出口管制以维护全球科技领导地位。

    

    

    

Q4：中国会全面接受H200芯片吗？A：不确定性高。尽管特朗普已告知习近平，但北京正推动技术自给自足，金融时报报道显示，监管机构可能限制H200接入以扶持华为等本土企业。参考7月对H20的“后门风险”指控，中国或选择性采购，实际销量取决于中美谈判进展。

    

    

    

Q5：此决定对英伟达股价与全球半导体市场有何长期影响？A：短期利好，公告后股价涨2%，预计2026年贡献20%营收。但地缘风险上升，若中美摩擦加剧，可能引发新禁令；同时刺激AMD、Intel跟进，形成“分成出口”新常态，推动全球供应链向多元化倾斜，华尔街预计半导体指数波动率将升至25%以上。