阿里巴巴加码AI投资，股价飙至近四年新高

FX168财经报社(欧洲)讯 周三（9月24日），阿里巴巴集团控股有限公司（Alibaba Group Holding Ltd.）股价在香港一度飙升9.7%，创近四年新高。此前，公司宣布将扩大人工智能（AI）投资规模，超过原先逾500亿美元的目标，加入全球科技巨头的军备竞赛。

首席执行官吴咏铭（Eddie Wu）预计，未来五年全球在人工智能领域的投资总额将加速至约4万亿美元，而阿里巴巴必须保持同步。他表示，公司将在今年2月公布的三年3800亿元人民币（约530亿美元）AI模型与基础设施投资计划基础上，进一步加码。其云计算部门计划在未来一年于巴西、法国和荷兰开设首批数据中心。

吴咏铭在杭州开发者大会上宣布，公司将推出通义千问（Qwen）系列模型和“全栈式”AI技术，既涵盖服务开发，也包括芯片等基础设施。受此消息带动，中国芯片制造商华海清科（ACM Research Shanghai Inc.）股价上涨15%，北方华创（Naura Technology Group Co.）上涨10%。

全球资本竞逐AI 阿里股价年内翻倍

市场对AI领域的乐观预期推升了投资热情，投资者押注巨额资本开支终将获得回报。虽然部分质疑声认为AI或存在泡沫，但目前市场更将其视作企业信心增强的信号。

吴咏铭表示：“行业发展速度远超我们预期，对AI基础设施的需求也超出预料。我们正在积极推进3800亿元的投资计划，并计划追加投入。”

明星投资人凯茜·伍德（Cathie Wood）旗下方舟投资管理公司（Ark Investment Management）旗下两只基金时隔四年重启对阿里巴巴的投资。伍德在赫尔辛基的活动上称：“尽管消费经济疲软，电商业务竞争激烈，但阿里在云计算与大模型领域正在取得突破。我们看到政府对民营企业的支持增强，因此开始重建在中国的仓位。”

据彭博情报（Bloomberg Intelligence），2025年阿里巴巴、腾讯（Tencent Holdings Ltd.）、百度（Baidu Inc.）、京东（JD.com Inc.）在AI基础设施与服务上的资本开支总额可能超过320亿美元，而2023年仅不足130亿美元。

AI业务驱动增长 云计算成最快增长板块

在最新季度财报中，阿里巴巴AI相关产品实现三位数增长，云计算部门营收同比大增26%，超出市场预期，成为集团增速最快的业务。年内阿里巴巴股价已翻倍。

瑞联银行（Union Bancaire Privée）董事总经理凌伟诚（Vey-Sern Ling）表示：“当企业对回报的可见性增强时，才会更有信心加大投入。因此阿里加码AI投资，意味着客户需求旺盛、投资回报率可观。”

芯片自主化与国际合作并行

与其他中国科技巨头一样，阿里巴巴同样面临对英伟达（Nvidia Corp.）AI芯片依赖的困境，这些芯片对训练大模型至关重要，却几乎全部受到美国出口管制限制。

吴咏铭在会上介绍了公司正在推进的硬件创新，包括芯片、更快的计算机与网络设备等关键数据中心组件。中国联通已决定部署阿里巴巴平头哥（Pingtouge，T-Head）AI加速芯片。

同时，阿里巴巴也透露，正在将英伟达的物理AI开发工具集成到其云软件平台，帮助客户开发机器人、无人驾驶汽车等实体产品服务。

事实上，北京方面正推动企业减少对英伟达的依赖，近期更建议企业避免使用英伟达RTX Pro 6000D显卡，该显卡可被用于AI训练。阿里巴巴早在2018年就收购杭州中天微系统有限公司（Hangzhou C-Sky Microsystems Co.），并设立半导体部门平头哥，意在推动国产芯片产业发展。

市场质疑与财务压力

不过，彭博情报指出，吴咏铭提出的三年3800亿元投资计划，短期内难以带来显著财务回报。阿里巴巴自由现金流在本财年第一季度转为净流出26亿美元，资本开支同比增长逾三倍至386亿元人民币（54亿美元）。

彭博情报分析称：“在阿里和百度，AI仍更多是情绪驱动而非盈利驱动；相比之下，腾讯以内部场景为主导的AI战略成功概率更高。”