<table width="0"><colgroup><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/></colgroup><tbody><tr style="height: 23px;" class="firstRow"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【策略参考】</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="2" colspan="7" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(106, 168, 79); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 255, 255); text-align: center;">短线偏多，建议进场价2028</td></tr><tr style="height: 23px;"></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">止损</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">2020</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">目标价</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">2040</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">预期获利/手</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">1200美元</td></tr><tr style="height: 36px;"><td rowspan="6" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle;"><img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2024111/1704940159219_lzmts.png"/></td></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 44px;"></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【分析师点评】</td></tr><tr style="height: 87px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; word-break: break-all;">周三(1月10日)，黄金价格与当日持平水平相差不大，仍守在55日均线上方。交易商正在等待本周美国数据：周四的12月消费者价格指数报告和周五的12月生产者价格指数报告。</td></tr><tr style="height: 34px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【今日关注数据及事件】</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">时间</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">重要性</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">数据名称</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">21:30</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; color: rgb(255, 0, 0); text-align: center;">★★★</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word;">美国12月CPI年率未季调(%)</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">21:30</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; color: rgb(255, 0, 0); text-align: center;">★★★</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word;">美国截至1月6日当周初请失业金人数(万)</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: bottom;"> </td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 0, 0);">操作建议【仅供参考并非保证获利】，入市謹慎【严守止损及总资金5%轻仓操作原则】</td></tr></tbody></table>

周三(1月10日)，黄金价格与当日持平水平相差不大，仍守在55日均线上方。交易商正在等待本周美国数据：周四的12月消费者价格指数报告和周五的12月生产者价格指数报告。

【现货黄金】操作策略参考-20240111	

EB5 Capital 公司庆祝完成亚特兰大 Woodrow 公寓项目 (JF41) 的投资 
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 华盛顿, Sept. 25, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- EB5 Capital 公司欣然宣布已完成对 Woodfield Development 公司旗下亚特兰大 Woodrow 公寓 (JF41) 项目的 4240 万美元投资。
 这个高失业率的目标就业区 (TEA) 项目位于美国佐治亚州亚特兰大市，属于 A 级多户住宅开发项目，其中包含 4 栋现代化公寓楼（共 300 套公寓单元）及 25 栋联排别墅。 该开发项目将配备宽敞的休闲空间，包括度假式泳池与休闲区、一流的健身中心以及充满活力的游戏庭院，所有设施均采用顶级市场标准的室内设计与精装工艺。
 亚特兰大被视为美国东南部的金融和商业中心，也是众多大型企业的所在地，包括 UPS、Coca-Cola、Delta Airlines、Home Depot 和 CNN。 JF41 项目位于亚特兰大南部子市场，这是个紧邻市中心的快速发展区域。 该项目所处位置交通便捷，可轻松抵达多条主要交通干线，且距离全球最繁忙的机场亚特兰大 Hartsfield-Jackson 国际机场仅 10 英里。
 EB5 Capital 公司投资部高级副总裁 Jonathan Mullen 表示：“该项目是 EB-5 计划助力社区重建的绝佳范例。 我们很自豪能参与这个项目。它将为高失业率地区带来 900 多个新岗位，并为亚特兰大南部区域的持续增长贡献力量。”
 JF41 是 EB5 Capital 公司的第 21 个多户住宅类投资项目，同时也是其在佐治亚州的第二个项目。 预计工程将于 2025 年第三季度动工，并于 2027 年第一季度竣工。
 关于 EB5 Capital
 根据美国移民投资计划（EB-5 签证计划），EB5 Capital 为合格外国投资者提供机会投资商业房地产项目，在当地创造就业机会。 作为美国历史最悠久、最活跃的区域中心运营商之一，该公司已在超过 45 个的 EB-5 项目中成功募集逾十亿美元的外资。 EB5 Capital 公司总部位于华盛顿特区，其卓越的业绩记录与行业领先地位已吸引了来自 75 多个国家的投资者。 如需了解更多信息，请访问 www.eb5capital.com。
 联系信息：Bianca Martinez市场营销与传播部高级专员media@eb5capital.com 
 
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华盛顿, Sept. 25, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- EB5 Capital 公司欣然宣布已完成对 Woodfield Development 公司旗下亚特兰大 Woodrow 公寓 (JF41) 项目的 4240 万美元投资。这个高失业率的目标就业区 (TEA) 项目位...

EB5 Capital 公司庆祝完成亚特兰大 Woodrow 公寓项目 (JF41) 的投资

美联储分歧模糊降息路径、金价跌破3730 这家机构仍看多？ 
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 FX168财经报社(北美)讯 道明证券（TD Securities）董事总经理兼全球大宗商品策略主管巴特·梅莱克（Bart Melek）表示，黄金有极大机会在短期内触及每盎司4000美元水平。中国及其他新兴市场央行需要大量增持黄金，以使储备占比接近主要发达国家。
 “现在是进入贵金属行业的绝佳时机。”梅莱克周二在接受BNN彭博（BNN Bloomberg）采访时指出。“我此前就表示过，黄金突破4000美元是完全可能的。主要原因在于美联储正持续放松货币政策，随着我们进入2026年，预计今年还有一次，甚至两次降息，尽管美联储主席在周二讲话中并未完全确认。”
 周三（9月24日）亚洲盘面中，黄金一度升至每盎司3779.29美元的高点，但进入北美交易时段回落。现货黄金最新报每盎司3727.77美元，日内下跌0.96%。
 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/2025924/1758740175998_ekoua.com/img/user/4a9af85a5a4e5122478082cf11d88bb1/outside1758738843974" width="100%">
 （图源：FX168）
 美联储分歧模糊降息路径
 交易员正消化美联储官员本周释放的分歧信号，这令降息路径变得模糊。美联储主席鲍威尔周二表示，央行在权衡未来政策时，必须同时应对劳动力市场疲软与通胀上行风险。周三，财政部长贝森特表达了失望情绪，称鲍威尔尚未明确制定降息议程。据英国金融时报周三报道，美联储古尔斯比尽管在上周的联邦公开市场委员会会议上支持降息25个基点。但他最新表示，在即将到来的政策投票中，他可能不太愿意支持进一步降息。
 ETF资金回流与交易员补仓
 梅莱克表示，他看到ETF投资者对黄金支持基金的兴趣回升，持仓已远离2月低点。“此前错过这波上涨行情的自营和自主交易员，也可能重新入场。”他补充说，“收益率曲线陡峭化降低了持仓成本，通胀预期上升，而此前在黄金配置不足的投资者正积极重仓布局。”
 他解释称，美联储降息及更多宽松预期，使得借贷成本降低，推动新资金流入黄金市场。“随着短端收益率下降，持有黄金的融资成本变得更低。”
 央行买盘支撑长期上涨
 在谈及央行购金行为这一金价上行的重要支柱时，梅莱克强调，黄金在许多国家储备中仍占比较低，包括中国。
 “黄金约占中国外汇储备的6.7%，而中国的外汇储备规模约为3.7万亿美元。”他说，“即便中国将黄金占比翻倍至15%，仍远低于美国的72%或德国的大约70%。俄罗斯的储备量也很高，波兰等国同样在增持。”
 梅莱克表示：“这意味着市场上仍有数百万盎司的黄金需要被买入。这类计划往往是数十年的过程，而非一两年。如果中国加快进度，金价可能会冲至6000至7000美元，但整体趋势将是渐进且持续的。”
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FX168财经报社(北美)讯 道明证券（TD Securities）董事总经理兼全球大宗商品策略主管巴特·梅莱克（Bart Melek）表示，黄金有极大机会在短期内触及每盎司4000美元水平。中国及其他新兴市场央行需要大量增持黄金...

美联储分歧模糊降息路径、金价跌破3730 这家机构仍看多？

【欧股收评】欧洲股市下滑，医药与奢侈品板块拖累大盘 
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 FX168财经报社(欧洲)讯 周三（9月24日），欧洲股市小幅下跌，大宗商品和国防板块的上涨受到医疗和奢侈品权重股的抵消，投资者消化美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的最新言论。泛欧斯托克600指数（STOXX 600）收跌0.2%，区域股市涨跌不一。其中，法国基准指数领跌，收跌0.6%。
 基础资源板块上涨1.8%，因铜价创下15个月新高，原油价格触及三周高点，能源板块亦上涨1.5%。英美资源集团（Anglo American）股价大涨4.7%，此前安哥拉国有钻石公司Endiama宣布拟收购其钻石子公司戴比尔斯（De Beers）的少数股权。
 国防股表现强劲，莱茵金属（Rheinmetall）、亨索尔特（Hensoldt）和萨博（SAAB）涨幅在3%至8%之间。此前，美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）表示，他相信乌克兰能够收复被俄罗斯占领的全部领土，并呼吁基辅立即采取行动。
 奢侈品与医疗板块承压
 权重奢侈品股的下跌拖累大盘，LVMH、爱马仕（Hermes）、历峰集团（Richemont）和依视路陆逊梯卡（EssilorLuxottica）均走低，奢侈品子指数下跌1.5%。
 医疗板块下跌0.6%，其中阿斯利康（AstraZeneca）下跌2%，罗氏（Roche）下跌0.4%。
 汽车板块收跌0.6%，盘中一度削减跌幅。此前彭博社（Bloomberg News）报道称，美国正式确定自8月1日起实施较低汽车关税。
 美股亦承压 鲍威尔言论缺乏指引
 华尔街股市同样承压，投资者密切解读鲍威尔的最新讲话，但其对美联储未来利率路径几乎未提供新的线索。
 芝商所（CME）“美联储观察工具”显示，交易员押注美联储年内至少再降息一次，10月降息的概率超过94%。
 美联储上周实施2025年的首次降息，点燃全球风险资产上涨，推动欧美股市走高。但在年初的强劲表现后，欧洲股市动能减弱，落后于美股。美股受人工智能概念驱动屡创新高，而欧洲股市涨势乏力。
 布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）高级市场策略师伊利亚斯·哈达德（Elias Haddad）表示：“风险在于，美联储到12月会议时可能会转向更为鸽派，因为紧缩性货币政策可能恶化就业环境，而通胀上行风险并未真正显现。”
 个股与经济数据
 截至目前，斯托克600指数年内累计上涨约9.2%，较3月峰值仍低约2%。同期，标普500指数（S&amp;P 500）上涨近13%。
 德国化工企业朗盛（Lanxess）股价大跌6.6%，此前德意志银行（Deutsche Bank）将其评级由“买入”下调至“持有”。与此同时，一项调查显示，德国企业9月商业信心意外下滑，反映经济前景依旧疲弱。
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FX168财经报社(欧洲)讯 周三（9月24日），欧洲股市小幅下跌，大宗商品和国防板块的上涨受到医疗和奢侈品权重股的抵消，投资者消化美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的最新言论。泛欧斯托克600指数（STO...

【欧股收评】欧洲股市下滑，医药与奢侈品板块拖累大盘

调查显示：关税推升美国三分之一物价涨幅 鲍威尔承认通胀压力未消 
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 FX168财经报社(北美)讯 周三（9月24日），一项发布的高管调查显示，关税正在推动美国经济中相当大比例的价格上涨。
 根据杜克大学（Duke University）、里士满联储（Federal Reserve Bank of Richmond）和亚特兰大联储（Federal Reserve Bank of Atlanta）联合发布的《首席财务官调查》（The CFO Survey），首席财务官们估计，今年约三分之一的企业价格上涨源于关税。这意味着，如果没有总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）创纪录的高关税，今年的通胀水平将低约三分之一。
 最新数据显示，美国通胀率为2.9%。若减少三分之一，几乎正好回落至美联储（Federal Reserve）设定的2%目标水平。
 这一结论与特朗普频繁宣称“没有通胀”及其贸易政策并未推高物价的说法形成鲜明对比。
 关税影响非“一次性”
 调查还否定了关税仅为“一次性价格调整”的观点。首席财务官们预计，关税将在明年推动约四分之一的价格上涨。
 杜克大学富卡商学院（Fuqua School of Business）金融学教授、《首席财务官调查》主管约翰·格雷厄姆（John Graham）在接受CNN电话采访时表示：“这不是一次性的现象。2026年还会发生，甚至可能延续到2027年。”
 近四分之一的受访企业表示，今年因关税将削减支出。
 玩具、鞋类与工具价格飙升
 关税使进口商品、零部件和原材料成本上升。首席财务官们预计，今年整体成本将增加4.4%，其中1.7个百分点由关税驱动。
 调查显示，企业计划将大部分成本转嫁给消费者。沃尔玛（Walmart）、塔吉特（Target）、孩之宝（Hasbro）、耐克（Nike）、美泰（Mattel）、史丹利百得（Stanley Black &amp; Decker）和宝洁（Procter &amp; Gamble）等多家公司均宣布因关税提高部分商品售价。今年整体价格预计上涨3.9%，其中关税贡献约1.3个百分点。
 美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）上周在记者会上指出，关税对价格的传导“比预期更慢、更小”，但影响“尚未结束”。他表示，美联储预计通胀将继续上升，尽管“或许不会像预期那么高”。
 鲍威尔指出，过去25年（疫情除外）商品价格总体呈下降趋势，但特朗普上任后，这一趋势在关税背景下逆转。
 美联储内部分歧
 新任美联储理事、白宫经济学家斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）则认为，市场对关税引发的物价上涨“反应过度”。他在纽约经济俱乐部（Economic Club of New York）表示：“关税导致部分商品价格小幅上涨，但市场却表现出我认为不合理的担忧。”
 米兰表示，出口国最终将不得不降低售价来消化关税。但数据显示，美国进口价格并未下降，反而在8月意外上涨0.3%，非燃料进口创下自2024年4月以来最大涨幅。鲍威尔则强调：“关税大部分并未由出口商承担。”
 企业信心与担忧并存
 调查显示，随着不确定性略有缓解，首席财务官们对美国经济的整体展望自二季度以来有所改善，且今年成本与价格上升的预期略有下降。研究人员认为，部分企业可能将关税影响推迟至2026年才会完全显现。
 然而，关税与贸易政策已连续第三个季度成为首席财务官们的“头号担忧”。在杜克大学的调查中，一位未具名的CFO表示，公司花费大量时间追踪和转嫁关税成本，相当于两到三名全职员工专门处理该问题。另一位CFO则表示：“我们从加拿大、墨西哥以及中国采购产品，但我们每年只能定一次价，而产品成本却波动不定。”
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FX168财经报社(北美)讯 周三（9月24日），一项发布的高管调查显示，关税正在推动美国经济中相当大比例的价格上涨。根据杜克大学（Duke University）、里士满联储（Federal Reserve Bank of Richmond）和亚特兰大...

调查显示：关税推升美国三分之一物价涨幅 鲍威尔承认通胀压力未消

美联储官员支持通胀目标区间：政策框架或迎结构性调整 
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 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/2025924/1758730377441_ldijk.png" width="100%"> 
 导读目录 
 <ul class="list-paddingleft-2"> 
 <li>美联储通胀目标区间讨论概述</li> 
 <li>官员表态与核心观点</li> 
 <li>政治背景与市场预期</li> 
 <li>历史经验与目标调整必要性</li> 
 <li>编辑总结</li> 
 <li>常见问题解答</li> 
 </ul> 
 美联储通胀目标区间讨论概述 
 本周，多位美联储官员包括理事米兰、鲍曼及亚特兰大联储主席博斯蒂克均表示，采用通胀目标区间可能优于现行固定2%的精确目标。虽然去年8月美联储五年一度的政策框架评估排除了调整通胀目标的可能性，但官员内部仍持续讨论此议题。随着主席鲍威尔任期将于明年5月届满，市场普遍预期新领导层可能带来政策结构性变革。 
 官员表态与核心观点 
 三位官员从不同角度阐述了通胀目标区间的合理性： 
 <ul class="list-paddingleft-2"> 
 <li>理事米兰：在纽约经济俱乐部表示，“衡量通胀极其困难”，过于精确的目标可能导致微观管理。他强调任何调整前应先将通胀回到2%。</li> 
 <li>理事鲍曼：在肯塔基州银行家协会年会上指出，世界其他国家已经采纳目标区间，这可以避免对精确通胀水平过度焦虑。她淡化政策立即转变的可能性，但认为展开讨论很重要。</li> 
 <li>亚特兰大联储主席博斯蒂克：在播客中称公众可能误解美联储目标锚定的精确度，他对使用通胀区间持开放态度，并建议区间足够窄以防通胀上行势头累积，例如1.75%至2.25%之间。</li> 
 </ul> 
 政治背景与市场预期 
 当前讨论浮现于微妙政治背景下。美国总统特朗普持续向美联储施压，要求降低利率。随着鲍威尔任期结束，新主席任命可能改变政策方向。市场预期在新领导层下，美联储可能经历结构性调整，通胀目标区间的采纳成为政策框架潜在变革的一部分。 
 历史经验与目标调整必要性 
 长期来看，美联储在实现2%通胀目标上面临挑战。数据显示，受疫情中断和贸易关税影响，美国通胀在过去四年半大部分时间高于2%。而2020年前，通胀长期低于目标水平，导致利率难以回到正常水平。历史上“双向偏离”的情况凸显了精确控制通胀的困难，为更具弹性的目标区间提供了现实依据。 
 编辑总结 
 美联储官员对通胀目标区间的讨论显示，央行正在探索更灵活的政策框架以应对复杂经济环境。官员观点指出，固定2%的目标在实际操作中存在局限，目标区间可减少政策过度微调的风险。政治因素和领导层更迭为政策路径增加不确定性，但市场预期美联储可能在新领导层下进行结构性调整。整体来看，目标区间的讨论体现了央行在平衡通胀与经济增长的同时，寻求更加灵活和可持续的政策工具。 
 常见问题解答 
 <blockquote> 
 问：美联储为何考虑将通胀目标改为区间？
 
 答：因为固定2%目标在实践中难以精确实现，通胀受多重因素影响，如疫情中断和关税，采用区间可增加灵活性，减少对政策过度微调的依赖。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问：官员米兰、鲍曼和博斯蒂克的观点有何不同？
 
 答：米兰强调调整前需先回到2%；鲍曼认为目标区间可减少焦虑、需展开讨论；博斯蒂克支持区间并建议在1.75%-2.25%之间，以防通胀过快上行。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问：特朗普政府对美联储政策有何影响？
 
 答：特朗普持续施压降低利率，随着鲍威尔任期结束，新主席任命可能影响政策框架，增加市场对结构性调整的预期。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问：历史上美联储通胀目标面临哪些挑战？
 
 答：过去四年半美国通胀高于2%，2020年前长期低于目标，出现“双向偏离”，凸显精确控制通胀难度。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问：采用通胀目标区间对市场和政策有何意义？
 
 答：通胀区间提高政策灵活性，减少对精确数值的依赖，有助于稳定市场预期，同时降低央行因微调政策引发的不确定性风险。 
 </blockquote>
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 来源：今日美股网
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导读目录 美联储通胀目标区间讨论概述 官员表态与核心观点 政治背景与市场预期 历史经验与目标调整必要性 编辑总结 常见问题解答 美联储通胀目标区间讨论概述 本周，多位美联储官员包括理事米兰、鲍曼及...

美联储官员支持通胀目标区间：政策框架或迎结构性调整

加拿大人口增速创近八十年低点 经济前景再受冲击 
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 <div class="centerarticle">
 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/2025924/1758730378326_lwmjb.jpg" width="100%">
 FX168财经报社(北美)讯 加拿大最新人口数据揭示，在严格移民政策的影响下，加拿大的人口增长几乎停滞。曾经依靠移民快速扩张的人口，如今正遭遇“急刹车”。
 根据加拿大统计局周三公布的数据，2024年第二季度加拿大人口仅增加47,098人，增幅为0.1%。这与去年同期接近1%的增速形成鲜明对比，也创下自1946年有可比数据以来第二季度最低增速之一（除2020年疫情特殊时期外）。
 数据显示，临时居民数量已连续第三个季度下降，占总人口比重从峰值7.6%降至7.3%，主要源于留学生和外籍劳工的减少。
 卡尼（Mark Carney）总理政府计划控制临时移民规模的政策似乎正在奏效。但与此同时，经济发展、住房建设和基建投资都亟需大量熟练工人，加拿大仍面临建筑等行业的劳动力短缺。新的移民目标将于11月1日公布，这也是卡尼上任后首次设定目标。
 业内人士指出，若要在维持“可持续移民水平”的同时增加劳动力，政府必须重建公众对移民体系的信任。过去半年几乎零增长的人口形势，已经为经济前景蒙上阴影。加拿大央行行长麦克勒姆（Tiff Macklem）近期也表示，低人口增长与疲软的就业市场将继续打压消费支出，而消费此前是经济下行中的少数亮点。
 此外，美国移民政策的变化同样可能影响加拿大边境人口流动，包括部分难民及H-1B签证持有人可能转向加拿大。
 从长期来看，加拿大与其他发达经济体一样，必须依靠移民来补充税基和劳动力，以应对老龄化社会。2024年第二季度，加拿大自然增长（出生减死亡）仅增加13,404人，而国际移民则贡献了33,694人，占同期人口增长的70%以上。
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FX168财经报社(北美)讯 加拿大最新人口数据揭示，在严格移民政策的影响下，加拿大的人口增长几乎停滞。曾经依靠移民快速扩张的人口，如今正遭遇“急刹车”。根据加拿大统计局周三公布的数据，2024年第二季度加拿...

加拿大人口增速创近八十年低点 经济前景再受冲击

美光四季度EPS翻倍、HBM营收创新高，AI需求推动2026财年强劲开局 
<div class="text"> 
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 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/2025924/1758730376161_jpffk.png" width="100%"> 
 导读目录 
 <ul class="list-paddingleft-2"> 
 <li>四季度财报亮眼表现</li> 
 <li>第一财季营收与EPS指引</li> 
 <li>DRAM与NAND业务增长分析</li> 
 <li>HBM客户拓展与产品前景</li> 
 <li>编辑总结</li> 
 <li>常见问题解答</li> 
 </ul> 
 四季度财报亮眼表现 
 根据 www.Todayusstock.com 报道，存储芯片巨头美光科技（MU.US）公布2025财年第四财季财报，显示公司业绩全面超预期。主要数据如下： 
 <ul class="list-paddingleft-2"> 
 <li>营业收入：约113.2亿美元，同比增长46%，超过公司上调后的指引区间（111亿-113亿美元）。</li> 
 <li>EPS：非GAAP调整后稀释后EPS为3.03美元，同比增长156.8%，高于分析师预期6%，并超过公司指引上限。</li> 
 <li>营业利润：调整后为39.55亿美元，同比增长126.6%。</li> 
 <li>毛利率：调整后45.7%，同比提升9.2个百分点，高于指引区间44%-45%。</li> 
 </ul> 
 财报显示，数据中心业务贡献显著，尤其是高带宽内存（HBM）营收创新高。CEO Sanjay Mehrotra表示，公司四季度业绩创纪录，AI需求推动HBM和CMBU业务高速增长。 
 第一财季营收与EPS指引 
 美光对2026财年第一财季提供的业绩指引同样强劲： 
 <ul class="list-paddingleft-2"> 
 <li>营收指引：125亿美元，较去年同比增长43.5%，分析师预期为119亿美元，超预期约5%。</li> 
 <li>EPS指引：3.75美元，同比增长109.5%，高于分析师预期逾20%。</li> 
 <li>毛利率：预计51.5%，指引区间50.5%-52.5%。</li> 
 </ul> 
 美光指出，AI基础设施和高性能计算需求旺盛，带动营收和利润率进一步提升，公司连续七个季度实现盈利，显示DRAM周期或因AI需求延长。 
 DRAM与NAND业务增长分析 
 <table border="1" cellpadding="6" cellspacing="0" width="100%"> 
 <tbody> 
 <tr class="firstRow"> 
 <th>产品</th> 
 <th>四季度营收</th> 
 <th>环比增幅</th> 
 <th>占总营收比重</th> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>DRAM</td> 
 <td>90亿美元</td> 
 <td>27%</td> 
 <td>79%</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>NAND</td> 
 <td>23亿美元</td> 
 <td>5%</td> 
 <td>20%</td> 
 </tr> 
 </tbody> 
 </table> 
 美光预计2025自然年DRAM Bit需求增长超过15%，NAND需求增长10%-15%。公司资本支出持续加码，四季度投入138亿美元，同比增长70%，为1γ DRAM和HBM技术发展提供资金支持。 
 HBM客户拓展与产品前景 
 美光CEO Mehrotra透露，HBM客户已拓展至六家，未来几个月2026财年HBM产品预计全部订购一空。HBM4产品已开始向客户交付样品，具备2048位元接口、2.0TB/s以上传输速率，相较HBM3E提升超60%，功耗降低约20%。预计HBM4定价显著高于前代，以抵消台积电代工成本并维持利润率。 
 编辑总结 
 美光四季度业绩和未来财季指引均显著超预期，显示AI需求正成为公司增长的重要驱动力。DRAM和NAND业务持续改善，高带宽内存HBM收入创历史新高，客户拓展及新产品布局为未来营收增长提供保障。综合财报和市场反馈，美光已确立在AI和数据中心存储领域的领先地位，财务表现和技术储备均处于行业前列。 
 常见问题解答 
 <blockquote> 
 问1：美光四季度EPS为何大幅超预期？ 
 答：主要由于数据中心业务和HBM产品需求强劲，DRAM价格改善，以及成本控制有效，整体利润率提升，使得EPS同比翻倍，超出分析师预期。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问2：HBM在美光业绩中扮演何种角色？ 
 答：HBM是AI和高性能计算的重要内存组件，推动数据中心业务收入创单季新高。HBM客户扩大和新一代HBM4产品预订额满，显示其对美光收入贡献巨大。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问3：美光一季度营收和EPS为何预期如此乐观？ 
 答：一季度指引反映AI需求持续增长，DRAM和NAND供应紧张及价格改善，同时HBM订单持续增加，推动营收同比增超40%，EPS预计翻倍增长。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问4：DRAM和NAND市场增长预期为何上调？ 
 答：受AI、数据中心扩容及高性能计算需求带动，全球DRAM Bit需求增长预期超过15%，NAND需求增速预期在10%-15%，均高于此前预测，支撑公司中长期增长。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问5：HBM4产品有何技术优势？ 
 答：HBM4相较HBM3E提升超过60%带宽，功耗降低约20%，提供更大存储容量，可满足AI模型和数据中心高性能计算需求，同时通过高定价维持利润率。 
 </blockquote>
 </div>
 来源：今日美股网
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美光四季度EPS翻倍、HBM营收创新高，AI需求推动2026财年强劲开局

鲍威尔称利率仍有限制性：警告股市估值过高，美联储降息前景引发关注 
<div class="text"> 
 <div class="centerarticle">
 <div> 
 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/2025924/1758730375310_azvsv.png" width="100%"> 
 导读目录 
 <ul class="list-paddingleft-2"> 
 <li>鲍威尔最新利率立场</li> 
 <li>通胀与就业的双向风险</li> 
 <li>关税对通胀的影响</li> 
 <li>股市估值与市场反应</li> 
 <li>回应批评与美联储独立性</li> 
 <li>编辑总结</li> 
 <li>常见问题解答</li> 
 </ul> 
 鲍威尔最新利率立场 
 根据 www.Todayusstock.com 报道，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在罗德岛的公开演讲中强调，当前联邦基金利率仍具备适度限制性。这一表述延续了上周美联储宣布降息后的政策基调，显示出联储在经济下行风险和通胀压力之间的谨慎权衡。他指出，政策走向必须保持灵活，以便应对随时可能变化的经济环境。 
 通胀与就业的双向风险 
 鲍威尔明确提出，美国经济目前正处于双向风险的交叉点：通胀存在上行可能，而就业则显示出下行压力。他指出，如果降息过快，可能导致通胀长期高于2%的目标；若紧缩政策维持过久，则会进一步拖累劳动力市场。他强调，美联储的目标在于平衡价格稳定与充分就业。 
 <table border="1" cellpadding="6" cellspacing="0" width="100%"> 
 <tbody> 
 <tr class="firstRow"> 
 <th>风险维度</th> 
 <th>潜在影响</th> 
 <th>政策挑战</th> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>通胀上行</td> 
 <td>可能推升物价水平</td> 
 <td>需要更紧货币政策</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>就业下行</td> 
 <td>劳动力市场疲软</td> 
 <td>需放松政策以支撑就业</td> 
 </tr> 
 </tbody> 
 </table> 
 关税对通胀的影响 
 针对近期关税问题，鲍威尔重申关税只会造成一次性价格波动，但并不意味着短期内立即消退。他认为关税效应可能在数个季度内传导，必须防止其演变为持续的通胀压力。市场策略师David Russell评论称，鲍威尔此举既是对通胀前景的预警，也是为应对白宫政治压力保留政策灵活度。 
 股市估值与市场反应 
 在问答环节，鲍威尔表示“从许多指标看，股市估值相当高”。此言一出，美股三大指数迅速转跌：纳指跌幅超过1%，标普下跌0.7%以上，道指跌逾100点。鲍威尔指出，尽管银行体系资本水平稳健、家庭财务状况良好，但金融市场的估值水平需要警惕，过高的股价可能加剧未来波动。 
 回应批评与美联储独立性 
 近期，美国财长贝森特批评美联储机构臃肿、职能扩张，引发外界对联储独立性的质疑。对此，鲍威尔间接回应称，美联储在2008年金融危机和2020年新冠疫情期间的非常规措施是必要之举，并帮助美国经济保持相对稳健。他强调，美联储的决策不会受到党派政治影响，外界的质疑“毫无根据”。 
 编辑总结 
 整体来看，鲍威尔的最新讲话延续了谨慎的政策立场，既为未来降息保留空间，又强调了通胀风险不可忽视。他对股市估值的直言提醒了投资者的潜在风险意识。与此同时，他通过回应批评巩固了美联储独立性。未来政策方向仍将取决于就业与通胀数据的动态变化。 
 常见问题解答 
 <blockquote> 
 问1：鲍威尔为何强调利率“仍有适度限制性”？ 
 答：这是为了说明当前利率水平仍对经济形成约束。即便在上周已降息的情况下，货币政策并未转向完全宽松，联储仍需保持弹性，防止通胀失控。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问2：双向风险是什么意思？ 
 答：双向风险指通胀可能持续上行，同时就业市场却呈现疲软。如果政策过度宽松，会推高通胀；若过度紧缩，则可能压制就业，联储必须在二者间寻找平衡。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问3：关税对通胀的影响有多大？ 
 答：关税提高会推高进口商品价格，但其影响通常是一次性的，且需通过供应链逐步传导。因此，关税导致的价格上行可能延续数个季度，但不一定转化为长期通胀。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问4：鲍威尔为何警告股市估值过高？ 
 答：股市高估值意味着价格与基本面可能脱节，一旦经济或政策发生不利变化，可能引发更大幅度的市场调整。鲍威尔此举是提醒投资者关注风险。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问5：美联储独立性受到哪些质疑？ 
 答：财长贝森特批评美联储机构臃肿、职能扩张，并暗示其受政治干扰。对此，鲍威尔回应称，美联储的非常规举措源自危机应对需要，并强调货币决策与党派政治无关。 
 </blockquote>
 </div>
 来源：今日美股网
 </div> 
 <div id="ContentText_01"></div> 
  
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鲍威尔称利率仍有限制性：警告股市估值过高，美联储降息前景引发关注

鲍威尔讲话解读：美联储降息与双向风险对经济影响深度分析 
<div class="text"> 
 <div class="centerarticle">
 <div> 
 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/2025924/1758730377005_ijnji.png" width="100%"> 
 导读目录 
 <ul class="list-paddingleft-2"> 
 <li>美联储鲍威尔讲话概述</li> 
 <li>经济展望：温和增长伴随不确定性</li> 
 <li>劳动力市场疲软与下行风险</li> 
 <li>通胀与关税影响分析</li> 
 <li>美联储政策路径与风险管理</li> 
 <li>政治独立性与金融稳定考量</li> 
 <li>市场反应与未来挑战</li> 
 <li>编辑总结</li> 
 <li>常见问题解答</li> 
 </ul> 
 美联储鲍威尔讲话概述 
 周三（9月23日），美联储主席鲍威尔在罗得岛州沃里克发表讲话，这是上周首次降息25个基点（至4.00%-4.25%）后的首次公开表态。他重申当前利率“仍处于适度限制性水平”，并表示此次降息为“风险管理”举措，意在应对劳动力市场疲软，同时谨慎评估外部因素如关税对通胀的影响。讲话整体被市场解读为“谨慎鸽派”，凸显政策复杂性。 
 经济展望：温和增长伴随不确定性 
 鲍威尔指出，美国经济自2008年金融危机及2020年疫情后展现韧性，表现优于其他发达经济体。当前经济呈温和增长，上半年GDP增速约1.5%，低于2024年同期的2.5%。消费支出和住房市场疲软是主要拖累。褐皮书显示，全国经济增长缓慢，企业投资和招聘意愿受到政策不确定性影响，包括关税和移民政策调整。 
 劳动力市场疲软与下行风险 
 劳动力市场是讲话重点。鲍威尔指出夏季就业增长放缓，月均新增岗位仅约2.9万，失业率升至4.3%，招聘率处于低水平。他形容当前环境为“低招聘、低裁员”，年轻人和少数族裔面临更大就业压力。部分招聘放缓源于政策不确定性与关税成本，而非人工智能因素。鲍威尔强调就业岗位低于平衡点，但整体指标尚稳定，下行风险上升促使美联储密切关注劳动力市场动态。 
 通胀与关税影响分析 
 鲍威尔对通胀持谨慎乐观态度，预计8月PCE通胀率2.7%（核心2.3%），服务通胀放缓，长期预期符合2%目标。商品价格上涨主要受关税因素影响，为一次性而非持续压力。褐皮书显示7月中旬至8月底，美国各联邦储备区物价均出现关税相关上涨，但成本主要由进口商承担，中间企业消化，转嫁效应延迟且幅度有限。美联储将持续监控关税及移民对劳动力供给的潜在影响。 
 美联储政策路径与风险管理 
 鲍威尔重申美联储采取“风险管理方法”，政策基于数据判断而非预设路线。降息被视为向中性立场迈出的步骤。内部点阵图显示，多数官员预计10月和12月各降息25个基点，但存在分歧：19名官员中9人支持两次降息，6人反对，1人主张降息125个基点（新任理事米兰）。美联储需在就业与通胀双向风险中平衡政策，应对潜在外部冲击。 
 政治独立性与金融稳定考量 
 鲍威尔强调，美联储政策独立性至关重要，不受政治因素干扰。他称公众对经济与政治机构信任受到挑战，金融稳定关注重点在双重使命而非资产价格调控。部分资产价格高于历史水平，股票估值偏高，但整体家庭财务状况良好。同时，他警惕政策不确定性和政治风波可能对信任与金融稳定造成潜在影响。 
 市场反应与未来挑战 
 讲话后市场温和波动：道指微涨0.09%，标普500跌0.2%，10年期国债收益率下跌1.6个基点至4.129%，美元指数涨0.05%。比特币价格在政策预期下短期波动明显，长期走势存分歧。未来，美联储需在维护独立性与应对政治压力中寻求最佳政策路径，内部对中性利率认知分歧可能影响后续政策决策。 
 编辑总结 
 鲍威尔讲话显示美联储在复杂环境下对平衡的追求：经济温和增长但充满不确定性，劳动力市场疲软需保护，通胀压力渐缓但关税风险存在。政策依赖数据驱动而非预设路径，需在就业和通胀双向风险间维持弹性，同时抵御政治干预。市场对连续降息保持乐观，但潜在通胀与政治风波仍可能引发波动，美联储未来政策面临严峻挑战。 
 常见问题解答 
 <blockquote> 
 问：鲍威尔此次讲话对市场有何主要影响？
 
 答：讲话整体被解读为谨慎鸽派，强化数据驱动的政策框架，短期内推动风险资产温和上涨，同时凸显降息仍需视劳动力和通胀数据而定。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问：美国劳动力市场疲软的表现有哪些？
 
 答：今年夏季月均新增岗位约2.9万，失业率升至4.3%，招聘率低，年轻人和少数族裔受影响更大，劳动力供需出现不平衡。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问：关税对通胀的影响为何被视为一次性？
 
 答：商品价格上涨主要受关税影响，成本多由进口商吸收，转嫁至消费者时间延迟且幅度有限，短期内略推高通胀，但长期不会持续。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问：美联储内部对降息有何分歧？
 
 答：多数官员支持10月和12月各降息25个基点，但内部存在分歧，包括1人主张降息125个基点，显示政策路径不统一。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问：鲍威尔如何维护美联储独立性？
 
 答：他强调政策不受政治因素干扰，关注经济与金融稳定，同时警惕政治风波对公众信任和政策有效性可能造成的影响。 
 </blockquote>
 </div>
 来源：今日美股网
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<div class="Copyright_Notice"> 
 1. 欢迎转载，转载时请标明来源为FX168财经。商业性转载需事先获得授权，请发邮件至：media@fx168group.com。 
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鲍威尔讲话解读：美联储降息与双向风险对经济影响深度分析

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;经济学家：黄金牛市峰值或达6000美元，超高盛预测 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<div class="text"> 
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