高盛推迟美联储降息预期至12月：美债收益率飙升，中美关税大幅下调

    

    

美联储政策与中美贸易动态内容导读

    

    

• 高盛推迟降息预期至12月


    

• 花旗将降息预期推迟至7月


    

• 中美达成90天关税减免协议


    

• 市场反应：美债收益率上涨，股市回暖


    

• 专家观点与市场预期


    

    

高盛推迟降息预期至12月

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，高盛集团（Goldman Sachs）近期将其对美联储首次降息的预期从2025年7月推迟至12月，预计全年仅会降息两次，总计降幅为75个基点。 这一调整主要受到近期强劲的非农就业数据和通胀压力的影响。 高盛指出，尽管金融状况有所放松，但核心PCE通胀的下降速度仍低于预期，预计2025年核心PCE通胀峰值为3.6%，低于此前预测的3.8%。 :contentReference[oaicite:6]{index=6}:contentReference[oaicite:7]{index=7}

    

花旗将降息预期推迟至7月

    

花旗集团（Citigroup）也调整了对美联储降息的预期，将首次降息时间从6月推迟至7月。 该行首席美国经济学家Andrew Hollenhorst表示，尽管劳动力市场和美国经济均显示出放缓迹象，但5月强劲的就业增长可能会促使美联储在等待更多关于经济活动和通胀放缓的数据后再做决定。 :contentReference[oaicite:12]{index=12}:contentReference[oaicite:13]{index=13}

    

中美达成90天关税减免协议

    

2025年5月12日，美国和中国在日内瓦达成了一项为期90天的关税减免协议。 根据协议，美国将对中国商品的关税从145%降至30%，而中国将对美国商品的关税从125%降至10%。 此外，双方暂停了各自24%的“对等关税”措施。 美国财政部长Scott Bessent表示，此次协议标志着两国关系的“全面重置”，并强调双方希望避免经济脱钩。 :contentReference[oaicite:22]{index=22}:contentReference[oaicite:23]{index=23}

    

市场反应：美债收益率上涨，股市回暖

    

受美联储降息预期推迟和中美贸易关系缓和的影响，市场出现明显反应。 周一纽约尾盘，交易员预计美联储今年仅会降息两次，短端美债收益率上涨超过10个基点。 两年期美债收益率上涨10.47个基点，报3.9956%；十年期美债收益率上涨8.45个基点，报4.4630%。 同时，股市出现回暖，道琼斯工业平均指数上涨1,160点，标普500指数和纳斯达克指数分别上涨3.3%和4.4%。 :contentReference[oaicite:32]{index=32}:contentReference[oaicite:33]{index=33}

    

专家观点与市场预期

    

市场分析师对当前形势持谨慎乐观态度。 高盛首席经济学家Jan Hatzius指出，尽管金融状况有所放松，但通胀压力和强劲的就业市场可能会限制美联储的降息空间。 他预计，美联储将在2025年6月和12月各降息25个基点，2026年再降息一次，将联邦基金利率目标区间降至3.5%-3.75%。 :contentReference[oaicite:40]{index=40}:contentReference[oaicite:41]{index=41}

    

编辑观点

    

当前，美联储的货币政策路径受到多重因素的影响，包括通胀压力、就业市场强劲以及中美贸易关系的变化。 高盛和花旗等主要金融机构对降息时间的预期推迟，反映出市场对经济前景的谨慎态度。 中美达成的关税减免协议在一定程度上缓解了市场紧张情绪，但长期影响仍需观察。 投资者应密切关注即将发布的经济数据和美联储官员的言论，以判断未来的政策走向。:contentReference[oaicite:50]{index=50}

    

名词解释

    

    

• 美联储（Federal Reserve）：美国的中央银行，负责制定和实施货币政策。


    

• 核心PCE通胀（Core PCE Inflation）：剔除食品和能源价格后的个人消费支出价格指数，是美联储衡量通胀的重要指标。


    

• 非农就业数据（Non-Farm Payrolls）：反映美国非农业部门新增就业岗位数量的经济指标。


    

• 联邦基金利率（Federal Funds Rate）：美国银行之间进行超短期借贷的利率，是美联储调控货币政策的主要工具。


    

• 关税（Tariff）：政府对进口商品征收的税收，用于保护本国产业或作为贸易谈判的工具。


    

    

2025年相关大事件

    

    

• 2025年5月12日：美国和中国在日内瓦达成为期90天的关税减免协议，标志着两国贸易关系的缓和。:contentReference[oaicite:51]{index=51}


    

• 2025年4月2日：美国总统特朗普宣布对中国商品加征关税，引发全球股市大幅下跌。:contentReference[oaicite:52]{index=52}


    

• 2025年1月12日：高盛将2025年美联储降息预期从三次下调至两次，预计分别在6月和12月进行。:contentReference[oaicite:53]{index=53}


    

    

专家点评

    

    

Jan Hatzius（高盛首席经济学家）：尽管金融状况有所放松，但通胀压力和强劲的就业市场可能会限制美联储的降息空间。

    
    

    

    

Andrew Hollenhorst（花旗首席美国经济学家）：5月强劲的就业增长可能会促使美联储在等待更多关于经济活动和通胀放缓的数据后再做决定。

    
    

    

    

Scott Bessent（美国财政部长）：此次协议标志着两国关系的“全面重置”，并强调双方希望避免经济脱钩。

    
    

    

    

Michael Feroli（摩根大通首席美国经济学家）：近期就业增长的势头表明，劳动力市场的广泛疲软可能需要超过三个月的时间才能显现。

    
    

    

    

Nick Timiraos（《华尔街日报》记者）：高盛将美联储首次降息的预期从2025年7月推迟至12月。