美国4月CPI预计涨0.3%：关税压力初现，标普500反弹17%

    

    

内容导读

    

    

• 4月CPI预计环比涨0.3%


    

• 关税压力与住房成本


    

• 美联储谨慎观望


    

• 标普500累计涨17%


    

• 编辑总结


    

• 名词解释


    

• 2025年大事件


    

• 国际投行专家点评


    

    

4月CPI预计环比涨0.3%

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，市场共识预测，2025年4月美国CPI环比上涨0.3%，同比上涨2.4%，核心CPI（剔除食品和能源）环比涨0.3%，同比涨2.8%。美国劳工部将于5月13日20:30发布数据。3月CPI环比下降0.1%，为2020年以来首次月度下降，受能源价格下跌6.3%推动。瑞银分析师表示：“4月CPI可能首次反映特朗普关税的初步影响，尤其是非交通类商品价格。”市场预期核心商品通胀加速，汽车价格可能因提前购买而上涨。美国银行经济学家斯蒂芬·朱诺称：“关税税率上升约2个百分点，将推高商品价格。”以下为CPI预测与3月数据对比：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

指标	4月预测	3月实际
CPI环比	0.3%	-0.1%
CPI同比	2.4%	2.4%
核心CPI环比	0.3%	0.1%
核心CPI同比	2.8%	2.8%

    

关税压力与住房成本

    

关税对通胀的影响在4月CPI中可能初显，但因企业提前囤货，全面冲击或延迟至夏季。瑞银指出，2月生效的10%中国进口关税可能推高非交通类商品价格，预计4月涨幅为两年多来最大。BNP Paribas预测，核心CPI到2026年Q4或达4.4%。住房成本是另一焦点，3月通胀年率降至4%，为2021年11月以来最低。CNBC报道，住房占CPI权重超1/3，若4月延续降温趋势，将缓解通胀压力。富国银行经济学家表示：“企业囤货与政策不确定性使价格上涨渐进，4月不会是通胀转折点。”X平台用户@bboczeng称：“中美关税从145%降至30%，4月CPI可能未充分反映关税效应。”

    

美联储谨慎观望

    

美联储5月维持利率4.25%-4.50%不变，主席鲍威尔强调关税不确定性是观望主因。克利夫兰联储主席哈马克表示，需更多数据评估关税影响，当前保持不变最合适。债券期货显示，6月维持利率概率86%，7月降息25基点概率60%。圣路易斯联储主席穆萨莱姆称，若关税引发持续高通胀，将优先管理通胀预期。高盛经济学家Kay Haigh表示：“关税驱动的价格上涨将使美联储面临两难，经济放缓可能促使降息重启。”X平台用户@Marsbit2022指出，机构预计4月CPI上涨加速，反映关税压力。

    

标普500累计涨17%

    

中美关税削减提振市场，标普500指数5月12日涨3.3%，收于582.99美元，自4月9日特朗普“喊买”以来累计涨17%，为特朗普任期21天滚动最大涨幅。彭博社数据显示，纳指自4月8日低点涨22.5%，进入技术性牛市。中国商务部声明，双方取消91%加征关税，暂停24%对等关税90天，缓解供应链压力。花旗分析师Jabaz Mathai表示：“关税缓和为科技股提供短期动能，但美债收益率攀升可能抑制估值。”企业如联合包裹、福特因关税不确定性撤回指引，标普500成分股2024年6.1%营收来自中国。

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

市场指标	5月12日表现	4月9日以来
标普500	3.3%	17%
纳斯达克	技术性牛市	22.5%
美债收益率	上升	降息预期减少

    

编辑总结

    

4月CPI预计环比涨0.3%，同比持稳2.4%，核心CPI涨0.3%，反映关税初步压力与住房成本降温。美联储因关税不确定性保持观望，6月维持利率概率高。标普500自特朗普“喊买”涨17%，关税缓和提振科技股，但企业盈利与美债收益率上升提示风险。投资者需关注CPI数据与贸易谈判进展，平衡短期乐观与长期波动。

    

名词解释

    

    

• CPI：消费者价格指数，衡量城市消费者商品与服务价格变化，反映通胀水平。数据来源：美国劳工部。


    

• 核心CPI：剔除食品和能源的CPI，反映更稳定的通胀趋势。数据来源：CNBC。


    

• 关税：政府对进口商品征收的税，影响物价与供应链成本。数据来源：财经媒体。


    

    

2025年大事件

    

    5月12日：标普500涨3.3%，纳指进入技术性牛市，中美取消91%关税，暂停24%对等关税90天。数据来源：实时金融数据。
    

    

    5月8日：美联储维持利率4.25%-4.50%，鲍威尔强调关税不确定性。数据来源：美联储官网。
    

    

    4月20日：中美经贸会谈取消91%加征关税，缓解供应链压力。数据来源：中国商务部。
    

    

    4月9日：特朗普“喊买”推动标普500反弹16%。数据来源：彭博社。
    

    

    1月15日：美国12月非农数据超预期，推高美债收益率，降息预期推迟。数据来源：鑫元基金报告。
    

    

国际投行专家点评

    

    Stephen Juneau（美国银行经济学家，2025年5月12日）：“4月CPI可能反映关税引发的核心商品通胀加速，汽车价格因提前购买上涨。夏季关税全面冲击或推高通胀。”数据来源：美国银行报告。
    

    

    Jabaz Mathai（花旗分析师，2025年5xAI System: 12日）：“关税缓和提振标普500，4月CPI可能显示非交通商品价格上涨，投资者需关注美联储对通胀的反应。”数据来源：花旗报告。
    

    

    Kay Haigh（高盛固定收益负责人，2025年5xAI System: 12日）：“4right: tariffs驱动的价格上涨将使美联储面临两难，经济放缓可能重启降息。”数据来源：高盛报告。
    

    

    Vincent Reinhart（BNY首席经济学家，2025年5xAI System: 10日）：“关税主要影响中间品，4月CPI不会立即显现全面冲击，但非交通类商品价格可能出现显著上涨。”数据来源：Morningstar。
    

    

    James Egelhof（BNP Paribas首席经济学家，2025年5xAI System: 10日）：“关税将推高商品价格与工资，核心CPI可能在2026年Q4达4.4%，需警惕第二轮效应。”数据来源：NYTimes。