中国“两会”有什么新政——消费？专家：不应对大改革期望太高

FX168财经报社(亚太)讯 中国两会将在下周召开，市场对此高度关注，目前美国总统特朗普不断发出关税威胁，这将对中国的增长引擎——出口造成严重打击，而提振消费成为当局的当务之急。

Coco Wen利用中国的消费补贴以约原价三分之二的价格购买一部新iPhone。与此同时，她削减了其他方面的开支。

“我通常会在生日时享用一顿豪华晚餐，但今年我没这么做，”31岁的文说，她在一家旅游机构工作，随着中国人减少出国旅游，她获得的薪资比疫情前少了。

“我们家的消费习惯已经改变，只买必需品，”Wen说，她现在在家做饭，而不是在外就餐。

中国最近推出的消费刺激计划——以旧换新计划，涵盖电动汽车、家电和消费电子产品——带来了权衡。虽然该计划使家庭短期内增加支出，但最终会减少对未补贴商品和服务的开支。此外，该计划还会影响未来几年的支出，因为消费者可能不会在几年内更换汽车和家电。

“从五到六年的周期来看，这可能是有害的，”澳新银行的高级中国策略师邢兆鹏说。

这些缺陷正在给当局带来压力，要求他们在中国人大将于3月5日开始年度会议时，推出具有长期影响的以消费者为中心的政策。这些举措变得越来越重要，因为北京正在与华盛顿进行一场有害的贸易战，需要中国消费者站出来购买其他市场的同行现在购买较少的产品，尤其是在关税上涨的情况下。

中国过去依靠出口来实现大约5%的经济增长目标，但即使在关税上涨之前，经济学家们也对这种战略表示担忧，认为它创造了过剩的工业产能，并助长了通缩压力。

“中国有严重的过剩产能问题，”标普全球的首席亚太经济学家Louis Kuijs说，“在国内，这正在对价格和利润施压。在国际上，这正在放大对中国出口的反弹。提高消费将真正有所帮助。”

在这一方面，Kuijs“渴望看到政府在提高医疗、教育和社会保障方面的角色和支出计划”，这些计划可能会在全国人民代表大会（NPC）会议上公布。

大胆承诺

尽管目前尚不清楚北京将推出什么新政策，但官员们迄今为止承诺今年将“大力”提振消费，包括提高收入、养老金和医疗补贴。

但规模很重要。

在去年的NPC会议上，中国将最低养老金从每月103元增加到123元（约合2.76美元），惠及大约1.7亿人，主要是农村地区的人们。但这相当于中国每年18.6万亿美元国内生产总值（GDP）的0.01%不到。

中国的家庭支出占年度经济产出的比例不到40%，比全球平均水平低20个百分点。相比之下，投资则高出20个百分点。

弥补这一差距是一项艰巨的任务。

分析师们表示，这需要对税收制度进行改变，以逆转长期以来追求资本回报而忽视收入增长的激励，并将资源从企业和政府部门重新分配给消费者。这还需要一个更强大的社会安全网，包括更高的养老金、医疗和失业救济，以使家庭更有信心去消费。

中国国内的户籍制度被认为是造成城乡严重不平等的原因，进一步废除这一制度可能会释放出离开农村到城市工作的工人的消费能力。

但所有这些都引发对短期稳定和增长的担忧，因为它们将资源从出口和当局优先发展的“新生产力”转移出去，这些新生产力使中国在技术竞争中具有竞争力。

“尽管北京已经承认提振国内消费的紧迫性，但其政策回应迄今为止远远不足以在有意义的方式上改变中国的经济模式，”Rhodium Group的副主任Camille Boullenois说。

Rhodium估计，为了提振消费所需的结构性政策变革的资金成本可能占中国GDP的30%左右。

“北京有改革选择，但它们在财务和政治可行性方面各不相同，”Boullenois说。

更多债务

在下周三向NPC提交工作报告时，李强总理预计将宣布2025年的经济增长目标仍为大约5%。任何可能在短期内震动经济的政策变化都不太可能立即实施。

“我们不应对大改革抱有太高的期望，”国家政策科学研究会经济政策委员会副主任Xu Hongcai说。

在持续的贸易摩擦和房地产危机下，维持高增长而不转向新的发展引擎，只能通过增加债务来实现，尤其是当外部冲击持续时。

李强预计将宣布今年更广泛的预算赤字和创纪录的特别债务发行计划。

“我们必须确保外部冲击不会影响我们的经济增长，”一位不愿透露姓名的政策顾问说，“除了努力提振投资和贸易，提振消费是关键。”