AI资本狂潮与美元回调在即：华尔街巨头齐喊多，新兴市场迎来“黄金两年”？

FX168财经报社(北美)讯 周四（11月27日）,华尔街多家大型投行正为新兴市场在未来一年再度强势表现做准备，预计美元走弱与人工智能（AI）相关投资的爆发将进一步推升这一资产类别的表现。

今年，新兴市场资产已录得亮眼成绩：本币计价债券回报率达 7%，为 2020 年以来最佳；新兴市场货币指数累计上涨逾 6%。根据摩根士丹利（Morgan Stanley） 策略师的观点，随着美国经济放缓、美联储进一步降息的可能性上升，这轮涨势有望延续。

摩根士丹利：建议继续做多本币债，中期回报看 8%

摩根士丹利建议客户继续持有本币计价的新兴市场债券，并预测到 2026 年中期该类资产将录得约 8% 的回报。对于美元计价的新兴市场债务，该行预计未来 12 个月将获得“高个位数”的收益。

摩根士丹利新兴市场外汇策略主管詹姆斯·洛德（James Lord） 表示：“美联储降息将对美元形成下行压力，这将推动美债收益率走低，从而为新兴市场创造利好环境。”

他强调，新兴市场的整体前景很大程度上也取决于相关货币在美元走弱背景下的持续升值。

今年，在美元回调的推动下，追踪八个新兴市场货币“套利交易（carry trade）”回报的彭博指数累计上涨逾 12%，创下全球金融危机以来最强劲表现。

美银与高盛同样看空美元

与摩根士丹利观点一致，美国银行（Bank of America, BofA） 和 高盛集团（Goldman Sachs） 也预测美元将进一步走弱。

美银策略师预计：新兴市场本币债券明年将录得超过 10% 的回报，其中土耳其里拉和巴西雷亚尔为其首选套利交易货币。

美银策略团队负责人大卫·豪纳（David Hauner） 在报告中指出：“我们的基准预测是：美元走弱、利率下降、油价低迷以及股市温和上涨。”

不过他也警告，未来半年市场波动性可能高于过去六个月，并指出：“历史表明，风险溢价不会在如此低位维持太长时间。”

摩根大通：AI资本支出将成新兴市场“加速器”

摩根大通（JPMorgan Chase & Co.） 认为，新兴市场还将受益于企业在人工智能领域的大规模资本开支。该行预计，美国与AI相关的资本支出将在 2028 年达到 6,280 亿美元。

摩根大通指出，这将通过“科技出口增长 金属价格上涨”传导至新兴市场，成为重要支撑力。

在路易斯·奥加涅斯（Luis Oganes） 领衔的团队中，策略师表示仍然看好新兴市场货币与本币债券，并预测：2025 年新兴市场债券基金将获得 400 亿至 500 亿美元资金流入。

他们在报告中写道：“我们认为市场情绪改善与新兴市场资产结构性低配的组合，将推动持续的资金流入。”