美联储12月降息又被泼冷水，黄金承压迈向4000大关！新一轮贬值交易已经过度？

FX168财经报社(欧洲)讯 周五(11月21日)黄金价格走弱并有望录得周线下跌，原因是强于预期的美国就业报告强化市场对于美联储将在 12 月会议上维持利率不变的预期。

截至发稿，现货黄金下跌 0.9% 至 4,039.86 美元/盎司，本周累计跌幅约 1%。在一份喜忧参半的美国就业报告削弱市场对 12 月降息的希望后，黄金继续走向周线下跌。

美元指数周五有望创下一个多月以来最强周表现。美元走强会使以美元计价的黄金对其他货币持有者而言更昂贵，从而打压金价。

GoldSilver Central 总经理 Brian Lan 表示：“黄金价格目前处于盘整阶段，我们看到美元明显走强，在美元走势背后，市场对美联储是否继续降息充满猜测。我认为当前市场方向不明，尤其随着临近 12 月底，许多交易员将获利了结——这正是我们从上周末到本周所看到的情况。”

备受关注的美国劳工部就业报告（因政府停摆而推迟发布）显示，9 月非农就业人数增加 11.9 万，高于预期的 5 万。这是美联储在 12 月 9–10 日会议前将看到的最后一份就业数据，报告显示美国 9 月就业增长好于预期，但失业率继续上升。

交易员目前预计，美联储下月降息的概率约 39%。黄金作为无息资产，通常在低利率环境中表现更佳。

道明证券分析师 Oscar Munoz 等人在报告中指出，就业报告“对各方都有利，鹰派和鸽派都能找到支持自己观点的内容”。

周三公布的美联储 10 月 FOMC 会议纪要显示，许多官员倾向于维持利率不变。掉期市场当前仅反映 40% 几率的 12 月降息，而两周前市场仍押注于一次 25 个基点的降息。通常而言，黄金在高利率环境中表现偏弱。

芝加哥联储主席 Austan Goolsbee 周四重申，他对提前过度降息感到“不安”，尤其是在通胀向美联储 2% 目标推进的进程停滞甚至出现逆转的情况下。

与此同时，亚洲主要市场的实物黄金需求本周依旧疲弱，利率波动让潜在买家犹豫不决。

尽管黄金本月自纪录高位有所回落，但今年以来仍上涨 55%，有望录得自 1979 年以来最佳年度表现。这波强劲涨势受到 ETF 流入与各国央行购金的推动。然而，最新一轮基于所谓“货币贬值交易”（对主权债与法币的逃离）而产生的涨幅，可能已显得过度。

瑞士宝盛集团研究主管 Carsten Menke 表示：“最新一轮‘货币贬值交易’更多是基于希望，而非现实。”

他补充称，随着七国集团财政担忧上升，这种趋势仍是黄金的长期驱动力，但市场需要出现一定程度的回调与盘整。