关税引发的混乱之后，华尔街保险业IPO数量创下20年来的新高

FX168财经报社(北美)讯 周四（11月20日）,路透社报道称，今年，保险公司在华尔街的首次公开募股（IPO）数量创下20年来新高，吸引了大量寻求避险资产的投资者，因为这些企业在美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）的贸易战中相对“免疫”。

稳定的现金流与稳健的商业模式，为私募股权（PE）机构提供了出售旗下投资组合公司股权的窗口，也让投资者在关税升级、粘性通胀、劳动力市场承压及地缘政治动荡冲击下，找到相对安全的资产配置目标。

由阿波罗（Apollo）支持的阿斯彭保险（Aspen Insurance）及 American Integrity Insurance 是贸易战开启后最早登陆资本市场的两宗 IPO。在大盘震荡、其他公司被迫推迟上市时，这两家公司逆势完成募资，阿斯彭与 American Integrity 分别募得约4.57亿美元与1.27亿美元。

收益稳健

普华永道美国（PwC U.S.）IPO服务主管迈克·贝林（Mike Bellin）表示：“关税冲击及其引发的市场波动，使更多投资者转向收益更稳定、现金流更可预期的企业。保险行业正是其中的典型代表。”

本月初，保险科技公司 Exzeo 成为最新一家登陆资本市场的企业，募资1.68亿美元，其母公司 HCI Group 放弃了原计划的分拆方案。Citizens 股本资本市场主管安迪·默茨（Andy Mertz）称：“相比其他行业，保险业在关税压力下受到的影响更小。”Citizens 今年已承销五宗保险类 IPO。

二十年来最旺的一年

Dealogic 数据显示，美国交易所的保险类 IPO 数量创下自2005年以来的最高纪录。

“在一个整体 IPO 市场偏冷的年份里，我们看到保险类 IPO 的数量却显著高于平均水平。”IPO 研究机构 Renaissance Capital 的高级策略师马特·肯尼迪（Matt Kennedy）说。

截至11月5日，美国上市的保险类 IPO 合计募资26.4亿美元，为2021年热潮以来最高，且整体表现亮眼。

American Integrity 上市后累计上涨近30%，阿斯彭上涨约23%；Neptune Insurance 与 Ategrity Specialty 分别上扬16%与约8%。肯尼迪称，多家保险公司的投资组合回报与保费收入同步改善，带动了板块整体表现。

尽管行业内仍存在保险费率下行、关税推高理赔成本的担忧，但投行业者预期，保险行业的强劲增长将继续吸引投资者。

“尽管行业存在定价压力，但投资者更关注公司管理层自身的增长战略，尤其是正在探索上市可能性的企业。”默茨表示。

展望

PwC 的贝林表示，已有一批保险公司准备在未来数季陆续上市，其中不少由 PE 机构持有，并在过去两年持续扩张规模。

不过，美国史上最长的政府停摆余波仍在，证券交易委员会（SEC）此前因人员短缺导致大量 IPO 申报积压，清理进度影响了短期上市节奏。

“这将明显影响我们在2025年能够看到的 IPO 数量。”贝林说，“大量动能将因此顺延至2026年上半年。”