没有强烈的上行理由：黄金反弹一度逼近3990！今日“小非农”恐成导火索

FX168财经报社(欧洲)讯 周三(11月5日)国际黄金价格上涨超过1%，由于美元小幅回落以及全球风险情绪升温，推动了对黄金的需求。黄金目前在4,000美元和3,900美元区间整理，市场等待新的催化因素来推动下一波持续的价格走势。

截至发稿，现货黄金上涨1.3%，至3,981.27美元，日内最高触及3986美元，日内涨幅接近40美元。

与此同时，美元指数回落0.1%，此前曾触及三个月以来的最高点，使得黄金对其他货币持有者来说变得更便宜。

在大幅抛售之后，黄金自上周二以来陷入整理，尽管美联储主席鲍威尔比预期更鹰派。这可能是短期底部的信号，但也可能只是经历了11%回调后的疲态。

目前黄金没有强烈的上行理由，因此如果没有新的催化因素触发市场的持续走势，这一整理可能会持续数周甚至数月。当前，市场的走势偏向中性/看跌。

强劲的美国经济数据，特别是劳动力市场数据，可能会继续施压黄金，因为这将让市场猜测美联储暂停降息的可能性。相反，疲软的数据则可能支撑黄金，因为这将给美联储更多理由继续降息。

从更长远来看，黄金应保持上行趋势，因为实际收益率可能会继续下跌，尤其是美联储采取更鸽派的反应方式。但短期内，利率预期的进一步鹰派调整可能会继续施压市场。

Julius Baer分析师Carsten Menke表示：“由于对股市估值的担忧加剧，金融市场的风险情绪转变，帮助黄金在从历史高点回落后实现了稳定。”

随着股市估值持续让全球投资者感到不安，欧洲股市创下两周以来的新低。

随着美国政府停摆接近历史最长记录，投资者正将焦点转向非官方经济报告，包括周三稍后发布的ADP就业报告，以此作为美联储利率路径的线索。

上周，美联储降息，主席鲍威尔表示，这可能是今年最后一次降息。

根据CME的美联储观察工具，目前市场预计12月降息的概率为72%，低于鲍威尔讲话前超过90%的预期。

在低利率环境和经济不确定时期，黄金作为不产生收益的资产表现良好。

Menke还表示：“我们仍然看到来自避险资金的强劲需求，特别是来自新兴市场央行的需求。”

今年黄金价格已上涨约52%，并在10月20日创下历史新高4,381.21美元，受到地缘政治和经济不确定性、降息预期以及央行持续购买的支持。

黄金技术分析

日线图

从日线图来看，可以看到黄金在4,000美元和3,900美元区间整理。在这个时间框架下，无法得出太多结论，因此需要放大来看更详细的情况。

（黄金日图 来源：investinglive）

4小时图

在4小时图上，可以看到黄金在4,000美元附近有一个强烈的阻力区，价格在过去一周曾多次遭遇拒绝。预计卖家将在这一阻力位介入，并在阻力上方设定风险，准备将价格推低至3,820美元区间。另一方面，买家希望看到价格突破这一水平，从而推动黄金价格反弹至4,150美元。

（黄金4小时图 来源：investinglive）

1小时图

在1小时图上，除了卖家将在阻力位做空外，买家将等待突破的机会。红线表示今天的平均日内波动范围。

（黄金1小时图 来源：investinglive）

即将到来的催化因素

今天，将迎来美国ADP就业报告和美国ISM服务业PMI。周五，将在本周结束时发布美国密歇根大学消费者信心报告。