对冲基金大胆押注！日元兑美元年底前恐贬值至这一水平

FX168财经报社(亚太)讯 对冲基金正押注日元兑美元将在年底前贬至160关口，原因是美联储和日本央行在利率政策上的分歧。

周四，与美元兑日元上涨相关的看涨期权交易量激增。根据美国存托信托与清算公司（DTCC）的数据，名义价值达1.5亿美元或以上的看涨期权交易量是看跌期权的六倍（看跌期权在美元下跌时获利）。

周五(10月31日)日元兑美元在153.65至154.17区间内波动。周四美元兑日元升至自2月以来的最高水平。日本央行维持关键利率不变，并几乎未暗示何时可能再次加息。交易员目前认为12月加息0.25个百分点的概率约为45%，但普遍预计要到明年3月至4月才会真正加息。相比之下，美联储在周三降息，但主席鲍威尔警告称12月再次降息并非板上钉钉。

野村国际伦敦外汇期权高级交易员Sagar Sambrani表示，由于两国央行政策立场的差异，宏观对冲基金（专注于政治或经济事件引发的大盘波动）正在寻找美元兑日元的“下行路径”：“一个月内看至157，年底前看至158-160”。

他说：“我们的宏观客户群主要通过数字期权参与此交易，因为实际波动率仍处于较高水平。我们也看到RKO结构（反敲出期权）的使用，以降低期权溢价，预计当汇率接近160这一关键水平时，可能会出现央行干预。”

所谓反敲出期权（RKO），比标准看涨期权更具成本效益，因为一旦触及特定价位屏障，它们就会自动失效。而数字期权则指一种在汇率到期时若突破预定价位即获得固定收益的策略。

不仅是期权交易员，其他机构也认为美元兑日元可能触及160。

法国资产管理公司Amundi表示，如果美元兑日元突破155关口，可能在该水平上方区间波动。

法国兴业银行全球外汇期权交易联席主管Thomas Bureau也指出，对带有敲出条款、成本更低的美元兑日元期权需求有所上升。他补充说：“到期期限约一个月的敲出期权仍是战术性、短期对冲的首选。”