无论是大型股还是小型股都走高，投资者因美中之间脆弱的贸易休战以及利率可能进一步下调的预期而忽视了一切风险。标准普尔500指数、道琼斯指数和纳斯达克指数这三大股指均创新高。标准普尔500指数上涨1.2%，创下2025年第35次新高，是三大指数中创纪录次数最多的。道琼斯指数上涨0.7%，纳斯达克指数上涨1.9%。
两年期美国国债收益率上涨两个基点至 3.50%，10年期美国国债收益率下降1个基点至3.99%，30年期美国国债收益率下降3个基点至4.56%。
市场还预期美联储将在周三降息，加上财报季中的积极趋势，也为股市提供了支撑。涨势也蔓延至小公司，代表小盘股的罗素2000指数上涨0.28%。科技巨头如苹果、Alphabet等公司带动了股市上涨。涵盖大型科技股的Roundhill华丽七雄基金上涨超过2%。
其他个股和公司方面，正进入AI赛道的半导体公司高通在盘中市值一度增加305亿美元，最终收涨11%。此前公司宣布将向沙特的Humain项目提供其最新的AI加速器芯片。Humain正致力于在这个产油国建设庞大的AI网络。项目计划使用高通新推出的机架式AI系统，打造总计达200兆瓦的算力。相关系统也在周一同步发布。
这些新型AI加速器与英伟达和AMD的产品展开竞争，后两者在数据中心市场已有长期经营经验，并且同样已经与沙特项目达成协议。相比之下，高通目前大部分营收仍来自智能手机芯片，尽管在汽车、个人电脑和工业应用等市场也在不断扩张。高通早在2019年就推出了首款数据中心芯片，但市场反响有限。
高通在AI竞赛核心领域的“缺位感”，一直让投资者感到失望。即便经历了周一的上涨，高通的市盈率也仍不到16倍。而英伟达、AMD和博通这些市场上最受青睐的AI芯片公司，市盈率都在32到44倍之间。
高通AI加速器业务最终在这个竞争激烈、玩家成熟的市场中能否成功，还有待观察。但伯恩斯坦的斯泰西·拉斯根周一指出，“已经有很多公司靠着‘大蛋糕中的小份额’这个逻辑受益，也许现在开始给高通一些类似的预期也不算太离谱。”对当前的高通来说，哪怕是微小的突破，也可能带来长远影响。
亚马逊和Meta等科技巨头将在本周公布季度业绩。投资者可能正在提前推高股价，预计各大公司将在AI和盈利方面达到高预期。根据彭博汇总的分析师预估，微软、Alphabet、亚马逊和Meta本财年在资本支出上的总投入将达到3600亿美元，其中大部分用于AI相关领域。预计明年这一数字将增加至近4200亿美元。
亚马逊计划裁撤多个核心部门的公司职位，包括物流、支付、电子游戏和云计算部门。裁员最快可能在周二开始，预计波及多达3万个岗位。
英伟达首席执行官黄仁勋将于周二中午在华盛顿首次发表备受期待的主题演讲。英伟达正与德国电信准备宣布在德国建设一个价值10亿欧元的数据中心，这是推动AI基础设施在欧洲扩展计划的一部分。
Meta将其元宇宙业务高管调任至AI产品线，反映出公司在经历大规模裁员后仍在重新调整团队结构，同时继续加大对AI领域的投入以维持竞争力。
华尔街分析师几乎一致看好微软，古根海姆在财报公布前将公司评级上调至“买入”。
伯克希尔·哈撒韦罕见被给予“卖出”评级，分析师对其盈利前景持谨慎态度，并对巴菲特未来离任及宏观风险表示担忧。
IBM推出一项数字资产平台，允许金融机构、政府和企业开展区块链服务，反映出加密活动回暖。
俄亥俄州的亨廷顿银行同意以74亿美元收购Cadence Bank，这是该行今年第二笔大规模收购，旨在扩大在美国南部及东南部的业务规模，延续了美国地区银行之间的并购潮。
美国水务公司American Water Works将以全股票交易方式收购Essential Utilities，交易总价值约为120亿美元，是本世纪以来美国水务行业最大规模的一笔交易。
饮料制造商Keurig Dr Pepper从阿波罗和KKR筹资70亿美元，以协助收购JDE Peet’s NV，旨在缓解市场对其债务负担的担忧。公司将2025财年的恒定汇率净销售增长预期从中个位数上调至高个位数。
Lululemon与NFL及体育商品商Fanatics达成合作协议，共同开发球迷服饰系列，作为寻求新增长渠道的一部分。
强生公司近期因其婴儿爽身粉致癌指控的全球和解尝试在破产法庭被驳回后，面临新增17%的相关诉讼数量。
NextEra Energy计划重启位于爱荷华州的Duane Arnold核电站，主要为谷歌数据中心供电。
瑞银集团已为美国业务申请全国性银行执照，意在扩大在美国市场的业务版图。
保时捷任命新任首席执行官，并调整电动车战略，希望扭转过去几个月表现不佳的局面。
经济和贸易方面，本周可能会有额外的惊喜，特朗普将在周四会见习近平，美中谈判代表已为这场可能的会晤前达成贸易协议铺平道路。 美国财政部长斯科特·贝森特表示，特朗普和习近平将在周四讨论一个“非常成功的框架”，而中国一名高级官员则称，双方在关键问题上已达成初步共识。
贝森特周一表示，目前有五名人选正在被考虑担任下一任美联储主席。最终名单包括国家经济委员会主任凯文·哈塞特、前美联储理事凯文·沃什、现任美联储理事克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼，以及贝莱德高管里克·里德。贝森特表示，他计划在感恩节过后不久向特朗普提交候选人名单，由特朗普最终决定提名人选。
日本、韩国和中国台湾的基准股指也创下新高，上海综合指数收于逾十年来最高水平。人民币对美元汇率走强。
美国已与马来西亚、柬埔寨、泰国和越南达成贸易协议或框架。
大豆期货上涨。特朗普表示，他将敦促中国恢复购买美国大豆。谈判还涉及稀土出口管制、关税以及芬太尼问题。
墨西哥比索兑美元汇率上涨。墨西哥总统克劳迪娅·欣鲍姆表示，她与特朗普同意将原定11月1日的贸易最后期限延后几周。
当然，目前美国政府仍处于停摆状态，雀巢、塔吉特等大公司裁员的新闻也在流传。但市场的关注点更多集中在利好消息上，而非负面消息。
分析方面，根据FactSet的数据，截至目前，标准普尔500指数第三季度的年度盈利增速为9.2%。如果这种趋势持续，将是连续第九个季度实现盈利增长。美国企业似乎在关税压力下几乎毫发无损，通过涨价和削减成本来维持利润率。标准普尔500指数成份公司中，销售数据超出预期的比例达到了四年来的最高水平。
E*Trade（隶属于摩根士丹利）的克里斯·拉金表示：“在美联储预计将降息的背景下，市场的延续性表现很大程度上取决于本周这些高关注度公司的财报发布结果。”他补充说，“除非美中贸易谈判出现意外，否则这种走势可能会持续下去。”
“市场火热得惊人，”Navellier & Associates的路易斯·纳维利尔表示，“这反映出对未来盈利潜力的强烈乐观情绪。今天的催化剂是有关与中国就关税谈判有望取得进展的消息。不用说，趋势对我们有利。”
沃尔夫研究公司的首席投资策略师克里斯·塞尼耶克表示，“我们的判断是，分析师的盈利预期可能定得太低，因为关税政策的不确定性仍在持续，尽管影响已经减弱。”
不过塞尼耶克写道，从一个指标来看，股市的涨幅其实并不算强劲。初步数据显示，在营收和利润双双超预期的公司中，平均涨幅为1.3%，低于长期平均水平1.5%。这意味着股价上涨的幅度并不大。
“尽管这些进展提振了市场情绪，但分析师仍对根本性问题是否能真正解决持怀疑态度，例如国家安全和科技竞争，”City Index与Forex.com的法瓦德·拉扎克扎达表示，“不过，交易者已经拥抱了风险偏好的氛围。”
Nationwide的马克·哈克特认为，股市的顺风因素正在累积，技术面与基本面相互交织，风险正在消退。他说：“未来几个月，多重顺风因素将支撑市场，包括季节性利好、贸易争端缓解、财政刺激和货币政策宽松。”
瑞银全球财富管理的乌尔里克·霍夫曼-布查尔迪表示：“在公司目前普遍公布强劲的第三季度业绩、宏观背景有利的情况下，我们预计美国股市在未来几个月将进一步上涨。因此，我们继续看好美国股票，预计标准普尔500指数将在2026年6月升至7300点。”
Bellwether Wealth的克拉克·贝林表示：“鉴于市场对AI技术和基础设施的持续强劲需求，我们预计科技巨头将再次交出强劲的财报。虽然AI的盈利能力目前仍不确定，但在这场AI军备竞赛升温的背景下，投资者暂时选择忽视这点。”
Fundstrat Global Advisors的哈迪卡·辛格表示，作为科技牛市的领头羊，本周“华丽七雄”的财报将帮助投资者判断，当前的AI热潮是否掩盖了一个泡沫。
“但对我来说，这些担忧本身还不足以让我选择离场，”辛格指出，“AI正在改变每一个行业，而我一直在强调，我们目前处于这个长期周期的极早阶段，现在去担心估值和泡沫风险，是一种短视行为。”
Miller Tabak的马特·马利认为，最关键的问题在于几大云计算巨头对未来AI支出的表态。
“市场对这方面的预期非常高，因此也存在一些风险，”他说，“不过，目前没有任何迹象表明这些公司会减少投入，因此这些高预期似乎是有根据的。”
汇丰的马克斯·凯特纳表示：“我们对2026年前的市场风险偏好维持坚定看多的观点，我们的基线预期是未来几个月风险资产将进一步走高。”
他指出的利好因素包括：美国经济韧性的进一步迹象、市场情绪与仓位依然偏谨慎、量化紧缩结束带来的流动性改善，以及美联储可能进一步提供流动性支持，以避免年末融资压力加剧。
摩根士丹利策略师表示，随着年底临近并进入2026年，股票分析师预计会将盈利上调覆盖范围扩大至更多公司。以迈克尔·威尔逊为首的团队写道：“我们对正在展开的轮动式复苏持高度信心，这一观点仍然不同于市场主流。”
德意志银行的策略师宾基·查达领导的团队指出，第三季度财报表现强于预期，可能超过分析师在今年4月“解放日”前的预估。
与此同时，对冲基金上周转为美国股票的净买方，根据高盛主经纪业务部门截至10月24日的报告，买盘主要由空头回补驱动，而非新增多头头寸。
避险需求减弱，金价延续下跌走势。黄金期货下跌3.2%，至每金衡盎司4002.90美元，现货黄金下跌3%至每盎司3,989.70美元。
Scope Markets首席市场分析师约书亚·马霍尼表示：“继上周金价大涨之后，如果美中关系开始改善，短期内金价回调的呼声也不少。”
不过，今年以来，金价仍累计上涨超过50%，受到市场对美联储本周将降息预期的强力支撑。马霍尼指出：“市场基本已经计入2025年剩余的两次降息，未来的波动可能更多来自于对明年政策预期的变化。”
每盎司4000美元被StoneX市场分析师法瓦德·拉扎克扎达称为“关键门槛”，将决定贵金属的短期走势。他表示，如果金价在这一水平下方维持超过几周，可能意味着“阶段性顶部已经形成”。在这种情况下，“未来几天或几周可能会出现进一步抛售，直到金价重新对投资者具吸引力，或市场风险偏好下降，从而推高避险需求。”
拉扎克扎达表示，短期内，黄金的走势“取决于风险情绪、各国央行的买入行为以及美元的走向”。他指出，“虽然贸易谈判的乐观情绪暂时削弱了黄金的吸引力，但从长期来看，持续存在的地缘政治与通胀风险仍将支撑金价”，黄金远未失宠。
黄金上周虽下跌，但此前已连涨九周，今年迄今累计上涨幅度已达51%。
西德克萨斯中质原油价格下跌 0.1% 至每桶 61.41 美元。
比特币上涨1.3%，至114,800.73美元，以太币上涨 2.5% 至 4,163.48 美元。
