easyMarkets易信：金暴跌、加元惊魂、比特币破位的多市场震荡夜！

加拿大9月通胀意外走高，迅速压缩市场对加拿大央行本月大幅降息的押注：掉期定价从数据前的86%降至约74%。在更强势的美元背景下，USD/CAD自高位回落后在1.4030一线企稳；避险情绪降温与美元走强同步引发黄金自历史高位附近回撤逾4%，4小时级别“双顶”隐忧升温。大宗商品端，中国炼厂开工回升推动原油加工量创两年高位，铜市则在供给改善下延续年内累积过剩；加密资产方面，宏观不确定与去杠杆共振，比特币跌破关键均线，期货未平仓合约显着回落。汇率、贵金属、原油与加密在同一交易日里呈现出“数据与情绪”的拉锯：一边是通胀韧性抬头、央行路径微调，另一边是风险偏好的脉冲式修正。

美元/加元企稳，加拿大通胀数据高于预期削弱了降息预期

美元/加元在1.4030附近企稳，加拿大强劲的通胀数据抑制了对加拿大央行（BoC）降息的押注。

加拿大9月总体CPI同比上涨2.4%，高于市场预期的2.3%。

掉期市场目前预计10月28日加拿大央行降息25个基点的概率为74%，低于数据公布前的86%。

周二，加元（CAD）兑美元（USD）企稳。此前，由于9月通胀数据强于预期，美元/加元回吐了早前涨幅。撰稿时，该货币对在1.4030附近交易，从日内高位回落。然而，由于美元整体坚挺，下行空间可能有限。

加拿大9月总体消费者物价指数（CPI）同比上升2.4%，高于8月的1.9%以及市场预期的2.3%。按月计算，CPI上升0.1%，扭转了上月下降0.1%的趋势，也好于市场预期。涨幅主要受汽油价格降幅缩小及食品价格上涨推动，表明潜在的通胀压力依然顽固。

加拿大央行的核心CPI在9月环比上升0.2%，而8月持平；同比上升至2.8%，高于此前的2.6%。更广义的核心通胀指标在9月环比上涨0.3%，高于8月的0.2%。

数据公布后，掉期市场显示，加拿大央行10月28日会议上降息25个基点的概率降至约74%，低于数据公布前的86%。

与此同时，油价下跌继续给加元带来压力。与大宗商品挂钩的加元受到影响。西德克萨斯中质原油（WTI）徘徊在每桶57美元附近的五个月低点。

在美国方面，中美贸易紧张局势的缓和使市场注意力从已持续四周的政府关门转移开来。双边关系改善的氛围支撑了美元，美元对所有主要货币保持坚挺。美元指数徘徊在一周高点附近，连续第三日上涨。投资者目前关注将于周五公布的美国CPI数据，这可能为美联储的货币政策前景提供新的线索。

黄金因美元走强与风险情绪改善自纪录高位暴跌

黄金自接近4380美元的纪录高位回落逾4%，因美元走强及风险偏好改善。

市场对中美贸易关系潜在进展的乐观预期削弱了避险需求。

技术面显示，4小时图上可能出现“双顶”形态，暗示有进一步下行空间。

周二，黄金在周一再次测试接近4380美元的历史高位后走低。此次回调伴随着美元（USD）延续反弹，交易者在此前的强劲涨势后获利了结。美盘时段XAU/USD当日下跌超过4%，为五日来低点。

随着风险偏好改善，投资者在中美贸易紧张关系可能缓和的希望下保持谨慎乐观，黄金作为避险资产的需求减弱。愈发积极的新闻报道提升了市场对美国总统唐纳德·特朗普可能放弃11月1日起对所有中国进口商品征收100%关税的预期。这种缓和的氛围提振了风险资产，同时强化了美元的近期走势。不过，由于特朗普的言辞难以预测且谈判过程脆弱，不确定性依旧存在。

尽管如此，黄金的整体前景仍然积极。美联储可能转向鸽派的货币政策预期继续支撑黄金的吸引力，因为较低的利率降低了持有无收益资产的机会成本。同时，美国政府关门的持续以及地缘政治和经济风险仍然推动避险资金流入黄金市场。

市场驱动因素：贸易乐观情绪与美联储降息预期塑造市场氛围 美国总统唐纳德·特朗普周一发表谨慎乐观的言论，称他预计将在本月底于韩国举行的APEC峰会后与中国达成“一项非常公平且非常伟大的贸易协议”。但他也警告，如果未达成协议，可能于11月1日实施155%的关税。 周一，美国总统特朗普与澳大利亚总理阿尔巴尼斯在白宫会晤时签署了一项85亿美元的关键矿产协议，旨在减少中国在稀土供应链中的主导地位。 美国政府关门已进入第四周，尚未看到结束迹象，多家关键机构被迫休假。然而，白宫高级顾问凯文·哈塞特（Kevin Hassett）在接受CNBC采访时表示，他预计政府关门将在“本周内某个时候结束”。 美元兑所有主要货币走强。美元指数即追踪美元兑六种主要货币的价值，美盘时段徘徊在98.84附近，为一周高点，并连续第三天上涨。 本周美国经济数据相对清淡，市场焦点集中在周五因政府关门而推迟的CPI数据上。该数据发布仅在10月29日至30日的货币政策会议前几天，可能影响市场对降息的预期。根据CME FedWatch工具，市场目前押注本月降息25个基点的概率为98.9%。

技术分析：XAU/USD双顶形态暗示潜在回调 XAU/USD在4小时图上似乎形成了“双顶”形态，两个高点均在4380美元附近，显示近期上升趋势可能已见顶。金价已明显跌破21周期简单移动平均线（SMA），若多头尝试反弹，该均线将成为短期阻力。

短期前景偏向看跌，跌破支撑位4180美元，构成双顶形态的颈线位置。若持收破该区域，将确认短期看跌反转。若进一步下行，可能触及4050美元区域，100周期SMA在此形成更强支撑。

相对强弱指数（RSI）也支持谨慎立场，指标下行并出现与价格的看跌背离。RSI跌破50水平将进一步强化修正下跌的预期。

大宗商品

中国9月原油加工量创两年新高

根据中国国家统计局的数据，大宗商品分析师指出，9月中国炼油厂加工原油量达到6270万吨。

中国9月原油加工量创两年新高 这相当于每日约1530万桶的加工量，为两年来最高水平，比去年同期高出近100万桶/日。此前，国际咨询公司报告称，9月炼油厂开工率在部分装置检修完成后升至今年最高水平。

因此，加工量的增加并不令人意外。前九个月的原油加工总量为5.5亿吨（相当于1475万桶/日），同比增长3.7%。这表明，在去年下降3.6%之后，今年的加工量有望整体回升。

铜市场在8月继续出现供应过剩

根据国际铜业研究组织（ICSG）的数据，全球铜市场在今年前八个月录得14.7万吨的供应过剩。

铜价尽管供应改善仍大幅上涨 专家报告称，矿山产量上升，金属产量增长更为强劲。这主要得益于中国和刚果民主共和国的扩产，这两个国家合计占全球产量的57%。

尽管供应过剩低于去年同期的47.7万吨，但自6月以来供应状况总体有所改善。在此背景下，由供应担忧推动的铜价大幅上涨似乎缺乏合理性。

加密币：比特币、以太坊、XRP走低，投资者降低风险敞口

周二，比特币（BTC）与主要山寨币以太坊（ETH）和瑞波币（XRP）齐跌。受持续的宏观经济不确定性、地缘政治紧张局势以及美国政府长期关门影响，全球市场（包括加密货币）承压。

按市值计算的全球最大加密货币比特币，美盘时段，跌破108,000美元，此前周一曾短暂重上111,000美元。同样，以太坊重启跌势，跌破4,000美元关口，反映了整个加密市场的避险情绪。

XRP仍主要被空头掌控，跌破2.50美元，即使衍生品市场显示出一定稳定迹象。

数据聚焦：比特币、以太坊未平仓合约骤降反映市场避险情绪 根据CoinGlass的数据，截至周二，比特币期货未平仓合约（OI）下跌约23%，降至720亿美元，较10月7日创下的941.2亿美元历史高点大幅回落。

未平仓合约代表未结清期货合约的名义价值，其下降显示整个加密市场持续的风险回避情绪。由于中美贸易僵局及中东地缘紧张，投资者选择观望。

若下行趋势持续，意味着投资者对比特币能否重新站上10月6日创下的126,199美元历史高位缺乏信心。该情境可能令比特币价格徘徊在10月低点102,000美元附近。

以太坊衍生品市场表现出类似的风险规避模式，投资者积极去杠杆化、减少风险敞口。自8月底创下701.3亿美元历史高点后，截至周二，期货未平仓合约均值降至440亿美元，降幅37.3%。下图显示这一顶部趋势可能会随着市场情绪延续更久。

与此同时，XRP衍生品市场趋于稳定，期货未平仓合约从周日的35亿美元回升至38亿美元。尽管幅度不大，但这种上升反映出市场情绪可能从看跌转向看涨。

XRP未平仓合约在7月18日价格创下3.66美元历史高位后数日达到109.4亿美元的峰值，显示稳定的零售需求影响力。因此，OI的持续上升趋势对于强化多头动能至关重要。

随着空头加强控制，比特币的跌势延伸至周二跌破200日指数移动平均线（EMA）支撑位108,062美元。该跌势抹去了周一比特币短暂站上111,000美元的涨幅。

当前走势显示下行风险更大，日线图中的MACD指标自10月10日以来持续发出卖出信号。投资者为锁定利润与保护资金减少持仓，从而加大了卖压。相对强弱指数（RSI）降至39，也强化了看跌预期。

若日收盘价跌破200日EMA，将确认强势空头格局，可能推动比特币进一步下探至10月低点102,000美元。相反，若重回该均线之上，则可能吸引投资者重返市场，期待价格稳步回升至110,000美元整数关口上方。

以太坊目前位于日线图上50日EMA（4,165美元）与100日EMA（3,970美元）下方，技术结构偏空。日线RSI为41，显示多头动能减弱。

投资者可能继续观望或减仓，MACD指标自10月10日以来保持看跌信号。若跌势扩大，关注下方支撑位3,680美元（上周五测试过）及200日EMA所在的3,566美元。

若多头在低位买入，则可能推动价格重回100日EMA上方（3,970美元），形成短线反弹。

至于XRP，多头目前努力维持价格在2.40美元上方。日线图上形成的“死亡交叉”形态（50日EMA下穿100日EMA）显示市场持续负面情绪。若价格跌破2.40美元，空头可能推动XRP进一步下探至上周五测试过的2.18美元支撑位。MACD指标保持看跌信号，投资者可能继续去杠杆化。若整体加密市场情绪改善，投资者重新对做多XRP产生兴趣，突破200日EMA（2.61美元）可能为可持续上涨铺路。

结语

接下来，交易与配置节奏取决于三条主线：其一，加拿大央行10月28日议息前的本地数据与能源价格路径，将直接影响CAD的边际定价；其二，美联储会前“静默期 周五美国CPI”的组合，决定美元强势可否延续，并牵动黄金短线能否守住颈线与关键均线；其三，商品与加密的情绪弹性仍高——中国原油加工恢复与铜供给改善构成基本面“分化”，而加密市场的去杠杆是否到位、未平头寸能否企稳回升，将决定风险资产是否出现技术性反弹。在事件密集期，坚持“轻仓、快节奏、严止损”的执行纪律，比择时更重要。

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2025-10-22