马斯克8780亿美元天价薪酬曝光！特斯拉“火星级”目标被指水分巨大，轻松拿500亿？

FX168财经报社(欧洲)讯 特斯拉（Tesla, TSLA）董事会今年9月为首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）推出了史上最大规模的高管薪酬方案，总额高达8780亿美元（以公司股票形式计），并声称他必须完成“堪比登火星”的宏伟目标，才能获得全部报酬。董事会表示，马斯克需“彻底改变特斯拉和人类社会”，涵盖机器人、自动驾驶、股价与利润四大领域；若未达标，将“一分钱都拿不到”。然而，据《路透社》周四（10月9日）独家分析，这份看似“天文难度”的薪酬方案暗藏宽松条款，马斯克甚至可能在未实现核心技术突破的情况下，轻松获得数百亿美元奖励。

模糊的“自动驾驶”和“机器人”目标

分析指出，部分绩效指标模糊、门槛极低。若仅完成其中几项“容易”的目标，马斯克即可获得超500亿美元；哪怕只达成两项最容易的目标，并伴随股价温和上涨，也能拿下260亿美元——远超Meta创始人马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）、甲骨文联合创始人拉里·埃里森（Larry Ellison）、苹果CEO 蒂姆·库克（Tim Cook）以及英伟达CEO 黄仁勋（Jensen Huang）等八位顶级CEO的生涯薪酬总和。

四位汽车行业专家指出，马斯克的车辆销量目标“过于宽松”。只要特斯拉未来十年平均年销120万辆汽车（比2024年还少50万台），公司市值从1.4万亿美元升至2万亿美元，他就能获得82亿美元的股票奖励。为应对销量放缓，特斯拉本周已推出低价版Model Y与Model 3。更具争议的是三项产品研发目标，其措辞模糊、定义宽泛。例如，“1000万份完全自动驾驶（FSD）订阅”并不要求实现真正无人驾驶，只需具备“先进驾驶系统”即可。迈阿密大学法学教授**威廉·怀登（William Widen）**指出，这一术语是“虚构的概念”，缺乏行业标准。六位自动驾驶专家认为，只要特斯拉下调FSD售价（现为一次性8000美元或月租99美元），该目标极易完成。

另一项目标要求部署100万辆Robotaxi“无人车”，但专家认为条款允许远程控制或副驾操作，这意味着马斯克无需实现完全自动驾驶即可兑现。薪酬方案中还提到“生产100万个机器人”，但未限定必须是类人型机器人，只需“具备AI驱动的移动能力”即可。机器人行业分析师**克里斯蒂安·罗克塞思（Christian Rokseth）**直言：“这定义太模糊，投资者期待的是类人机器人，而不是自动机械臂。”

《路透社》计算显示，若特斯拉市值升至2.5万亿美元并完成任意两项产品目标，马斯克可获264亿美元；若达成三项目标、市值升至3万亿美元，奖励将高达546亿美元。换言之，即便特斯拉未能实现真正无人驾驶，马斯克依然能兑现巨额股权收益。特斯拉投资机构Deepwater Asset Management合伙人吉恩·蒙斯特（Gene Munster）表示：“如果投资者察觉其中有‘猫腻’，马斯克的处境可能不妙。”

特斯拉董事会在提案中称，马斯克是“唯一能将特斯拉变成AI巨头的人”，并透露他在谈判中曾暗示，若无法达成协议，可能“优先考虑其他事业”。公司治理专家认为，董事会此举风险极高。埃默里大学商学院副院长**魏江（Wei Jiang）**指出：“特斯拉几乎把CEO职位垄断给了马斯克。健康的公司治理应鼓励竞争，而非个人崇拜。”

真正艰巨的考验在利润指标上。董事会设定八级利润目标，从500亿美元到4000亿美元EBITDA，而特斯拉2024年仅为166亿美元。但薪酬结构允许马斯克在未达盈利目标的情况下领取巨额股票，因为每项业绩指标只需与市值增长配合即可触发相同1%股份奖励。例如，只要市值增长至2万亿美元（每年增长6.4%，低于标普500过去30年均值），马斯克即可解锁部分股份。

专家总结：股东仍愿赌马斯克

晨星（Morningstar）分析师塞思·戈德斯坦（Seth Goldstein）认为，以特斯拉当前估值基础和AI叙事推动，市值升至3万亿美元并非难事，但若想兑现最大薪酬，“我们必须看到真正落地的产品”。南加州大学金融学教授、特斯拉2018年薪酬案专家证人凯文·墨菲（Kevin Murphy）则指出：“销量和市值目标确实不难实现，但股东仍坚信，能完成这一切的，只有马斯克。”他补充道：“值不值？股东似乎已经给出了答案——他们认为，值得。”