政治动荡正在全球市场引发连锁反应。周一债券收益率、黄金和比特币上涨，而美国三大股指表现不一。华尔街资金大量流入人工智能、风险资产和小盘股，推动标普500指数连续第七个交易日上涨。标普500指数上涨0.4%，纳斯达克综合指数上涨0.7%。道琼斯工业平均指数下跌63点，跌幅0.1%。罗素2000指数与标普500一样实现连续第七个交易日上涨，并创下今年第三个收盘新高。
美国2年期国债收益率升至接近3.6%，10年期国债收益率升至4.16%。
超微半导体（AMD）宣布与OpenAI达成合作，将部署6吉瓦的AMD Instinct图形处理器后，股价暴涨23.7%，并引发人工智能概念股大涨——英伟达除外。根据协议，OpenAI还将获得认购最多1.6亿股AMD股票的权证，每股价格为1美分。权证将在达成特定要求后逐步生效，并于2030年10月5日到期。
道琼斯指数中包括英伟达，但不包括AMD及其他关键AI股票，如Super Micro Computer，这也是走势落后的部分原因。此外，道指中的房地产、日常消费品、医疗保健和金融板块周一表现疲软，而这些板块在道指中占比相对较高。相反，公用事业、可选消费、通信服务、科技和能源板块领涨市场。在缺乏重要经济数据的情况下，风险类资产、动量股、成长股和小盘股表现活跃。
其他个股和公司方面，科梅里卡银行股价大涨，此前第五三银行同意以约109亿美元的股票收购该行。另一方面，AppLovin公司股价下跌，原因是有消息称其正因数据收集行为受到调查。
OpenAI宣布，将让ChatGPT用户更方便地在聊天界面中连接第三方应用，以执行各种任务，希望推动自己的旗舰产品成为数字服务核心入口。
美光科技股价上涨，此前摩根士丹利将评级上调至“增持”，并表示这家芯片制造商未来几个季度将迎来多轮两位数的价格上涨。
苹果公司在法国面临调查，原因是语音助手Siri录音的使用方式引发隐私担忧。
派拉蒙–Skydance公司收购了在线新闻网站《自由新闻》，并任命网站创始人巴里·韦斯为CBS新闻总编辑，预计将在新闻机构内部及外部引发争议。
英伟达的重要服务器生产合作伙伴鸿海精密工业公司公布季度销售额增长11%，显示用于开发人工智能的芯片和服务器需求依然强劲。
经济和贸易方面，政府停摆已导致经济数据发布暂停。本周原本数据较少，美联储将于周三公布9月联邦公开市场委员会会议纪要。交易者预计，美联储在10月28日至29日的会议上再次降息0.25个百分点的概率为94.6%。
特朗普周一表示，美国将从11月1日起对进口中型和重型卡车征收25%的关税。上个月，特朗普曾表示，将从10月1日开始对进口重型卡车征收关税，但他的政府当时尚未正式实施这一措施。此前，特朗普已对进口乘用车和轻型卡车征收25%的关税，而这次针对中型和重型卡车的关税属于另一项基于国家安全考量的独立关税调查。
在日本，高市早苗当选执政党党首后，日本股市飙升，日元下跌。她的胜利令市场预期日本政府将采取更宽松的财政政策，并推行比预期更宽松的货币政策。
在法国，债券收益率上升、股市下跌，原因是塞巴斯蒂安·勒科尔纽在上任不到一个月后辞去总理职务。
分析方面，卡森集团首席市场策略师瑞安·德特里克指出，近期市场上出现了一种引发华尔街资深人士关注的有趣现象。上周，芝加哥期权交易所波动率指数（VIX），也被称为华尔街的“恐惧指数”，连续五个交易日与标普500指数同步上涨。这种情况相当罕见。
德特里克指出，上一次VIX与标普500连续五天同涨，还要追溯到1996年2月。
VIX的上升通常意味着投资者对标普500下跌的担忧加剧，对避险期权的需求增加，这反映出市场情绪趋于紧张。不过，到周一时，这种异常关系似乎恢复正常。VIX当天下跌1.68%，至16.37，而标普500指数上涨。
随着股市周一有望再创新高，市场对“股市泡沫”的担忧正在加剧。晨星公司美国首席市场策略师戴夫·塞克拉在一份客户报告中表示：“市场变得高度集中。当你观察市场表现时，一切都与人工智能有关。”
塞克拉指出，市场回报高度集中在超大市值公司上，尤其是那些与人工智能基础设施建设和预期增长紧密相关的企业。
然而，在消费支出增速放缓和劳动力市场走弱的背景下，实体经济可能正在显现疲态。塞克拉表示：“展望未来，我认为市场正处于一种微妙的平衡状态。我们正走在一条钢丝上——要看人工智能投资热潮和美联储降息，能否抵消经济基本面走弱等宏观因素的影响。”
Evercore ISI的朱利安·伊曼纽尔维持标普500在2026年的基准目标为7750点，并认为存在30%的“泡沫情景”可能——在这种情况下，标普500到明年年底可能升至9000点，驱动力来自资本市场活跃度加速以及人工智能投资的持续增长。
而资深市场观察人士、亚德尼研究公司总裁埃德·亚德尼将标普500指数目标上调至7000点。他形容当前的市场上涨是一场“慢动作式的融涨”，主要受企业盈利韧性以及美联储持续降息预期的推动。他表示：“1999年科技股泡沫膨胀时，市场上都没有如今这么多关于‘泡沫’的讨论。从逆向投资的角度看，如今人们对泡沫的担忧本身反而令人感到安心。”
亚德尼指出，根据谷歌搜索指数，“AI泡沫”这一关键词的搜索量从9月中旬的零上升至10月2日的100。他表示：“我们预计未来几周公布的第三季度财报季将再次超出市场预期，从而推动股市继续创下历史新高。同时，我们也认为人工智能和云计算企业不会让市场失望。”
Amova资产管理公司的直美·芬克表示：“如今科技板块的高估值与上世纪九十年代和二十一世纪初‘非理性繁荣’时期的泡沫有本质不同。当时的资本开支依赖外部融资，而现在企业的资本开支主要来自高盈利带来的自由现金流。”
Ameriprise公司的安东尼·萨格林本尼认为，目前对人工智能基础设施的投资规模庞大，其中部分投资可能无法实现投资者预期的回报，一些龙头企业的估值或需下调。他说：“不过，考虑到仍有大量企业和行业尚未真正利用人工智能，我们并不认为市场正处于互联网泡沫即将破裂的边缘。”
高盛集团首席策略师大卫·科斯汀带领的团队指出，由于美国经济表现强劲、人工智能前景乐观，美国企业有望迎来好于预期的财报季，市场此前的盈利预估显得偏低。他们同时预计“华丽七雄”的科技巨头将再度超出市场预期。
Ritholtz财富管理公司的卡莉·考克斯表示，目前市场给人的感觉是“几乎刀枪不入”，这也是为什么许多人都在讨论估值问题。她说：“高估值并不罕见，但如果要让行情持续下去，企业利润必须接力。理想的情况是利润增长能支撑股价上涨。”
彭博数据显示，标普500的估值虽已上升，但仍低于互联网泡沫时期的水平。
Nationwide公司的马克·哈克特表示：“我们正处于一场自我强化的上涨行情——盈利强劲且持续改善，投资者无视数据缺口，甚至政府停摆都无法动摇他们的信心。而且过去十年中，市场一半的回报往往出现在第四季度，因此当前的主线就是动能。”
Bespoke投资集团的策略师指出，美国投资者本周将迎来两个值得关注的里程碑——周三是标普500创下今年低点以来的六个月整，周日则是当前牛市的三周年纪念。这个机构表示，标普500的六个月滚动涨幅首次突破30%，这是自2020年10月2日以来首次出现。根据自1953年以来的历史数据，在过去至少一年中首次出现这种情况的12个交易日中，标普500短期内往往出现轻微回调，但三个月至一年后的回报通常优于平均水平。
巴克莱银行的“股票时机指标”也显示，美国股市的多月连涨势头可能会持续。这个指标追踪包括市场内部结构、仓位和经济数据在内的19个变量，以寻找市场拐点。根据自2015年以来的数据，模型显示未来两个月标普500上涨的概率为82%，平均涨幅约4%。
eToro的布雷特·肯威尔表示：“如果财报再度超出预期，且消费者表现依然坚韧，将在政府不确定性和疲软的劳动力市场背景下，进一步增强投资者信心。”
德意志银行的帕拉格·萨特认为，目前整体股市仓位依然偏多，但尚未过热，不过大市值股票中出现了越来越多的追涨行为。
花旗集团策略师贝娅塔·曼西领导的团队表示，强劲的盈利增长与极高的估值水平，预示着全球股市的涨势可能进一步扩散。
派杰公司的克雷格·约翰逊则认为：“我们对第四季度依然保持乐观，尤其是在宏观利好因素有望继续支撑市场的情况下。不过，随着进入10月，市场动能出现分化迹象，这需要保持警惕，尤其是那些近几周涨幅巨大的个股。一次短暂的盘整或小幅回调，反而有助于创造更好的风险回报机会。”
爱德华兹资产管理公司的罗伯特·爱德华兹总结说：“目前，股市对政府停摆的反应十分冷淡，投资者更关注盈利乐观预期以及美联储可能进一步降息的前景。”
随着政府停摆迟迟看不到结束迹象，投资者继续涌入黄金市场，这一传统上被视为应对政治不确定性的避险资产。
现货黄金上涨1.9%，至每盎司3,960.20美元。黄金期货价格进一步逼近每盎司4000美元的关键心理关口，创下今年以来第42次历史新高。12月交割的黄金期货在纽约商品交易所收于每盎司3982美元左右，单日上涨1.9%。
今年以来，黄金价格已上涨50%。荷兰国际集团（ING）的分析师在周一的报告中指出，黄金价格的上涨主要受到“特朗普执政下经济与地缘政治不确定性加剧”、降息预期，以及各国央行为降低对美元依赖而进行资产多元化配置的共同推动。
美国铸币局前局长埃德蒙·莫伊表示，“多重因素叠加形成的完美风暴”，包括更紧张的政治局势、更高的不确定性，以及各国央行的需求，共同推动了黄金价格的上涨。他认为，“一旦达成重开联邦政府的协议，获利了结的投资者可能会引发黄金价格的短期回调，但之后黄金的上涨趋势仍将延续。”
他还指出，从长期来看，黄金涨势真正可能终止的原因是“世界和平和稳健的全球经济政策”，但他补充说，这种情况在短期内不太可能出现。
野村证券分析师查理·麦克艾利格特指出，日本在周末举行的意外选举进一步表明，“发达经济体正在普遍转向一种‘高温运行’的财政主导模式——以巨额财政赤字为代价，试图通过增长摆脱债务负担。因此，黄金、白银和比特币再次同时创下历史新高，成为这一轮‘货币贬值交易’升级的最大受益者，而股票市场也同步飙升至纪录高位。”
所谓“货币贬值交易”，是指投资者将资金转向硬资产，以对冲他们所担心的法定货币价值被通胀、政府大规模支出以及通过印钞融资的债务所侵蚀的风险。
比特币在周末创下新高后维持在高位，上涨2.2%，至125,458.73美元。尽管这种加密货币有时被视为避险资产，但也常常反映市场对风险资产（如科技股）的整体偏好。以太币上涨 5%，至 4,724.56 美元。
西德克萨斯中质原油价格上涨 1.4% 至每桶 61.76 美元。
