经合组织上调2025年全球增长预期：AI投资支撑美国，中国财政托底

FX168财经报社(北美)讯 周二（9月23日），经济合作与发展组织（OECD）表示，全球经济增长表现好于预期，但美国进口关税冲击的全面影响尚未完全体现。目前，美国的人工智能（AI）投资热潮提振了经济活动，中国的财政支持也在缓解增速放缓的压力。

关税冲击仍在酝酿

在最新发布的《经济展望中期报告》（Economic Outlook Interim Report）中，OECD指出，美国关税上调的全面效应仍在逐步显现。目前企业主要通过压缩利润率和消化库存来吸收冲击。许多企业在特朗普（Donald Trump）政府加征关税前抢先囤货，使美国进口商品的有效关税税率在8月底升至19.5%，创下自1933年大萧条以来最高水平。

OECD秘书长马蒂亚斯·科尔曼（Mathias Cormann）在新闻发布会上表示：“随着企业逐步消化因关税预期而积累的库存，以及更高关税率持续落地，这些关税的全部影响将会更加明显。”

全球增长预期小幅上调

OECD预计，全球经济增长将从去年的3.3%小幅放缓至2025年的3.2%，远高于6月时预测的2.9%。不过，2026年增速预期维持在2.9%，原因在于库存效应逐渐消退，而更高的关税预计将压制投资与贸易增长。

科尔曼指出：“如果贸易壁垒进一步上升或政策不确定性长期存在，将通过推高生产成本并打击投资和消费，进一步拉低增长。”

主要经济体前景

美国：预计2025年经济增长放缓至1.8%（6月预期为1.6%），低于去年的2.8%；2026年增速预计为1.5%，与此前预估一致。OECD表示，AI投资热潮、财政支持及美联储（Federal Reserve）的降息将部分抵消更高关税、净移民下降及联邦裁员的冲击。

中国：随着赶在美方关税实施前的出口潮消退以及财政支持力度减弱，下半年增速将放缓。全年预计增长4.9%（6月预期4.7%），2026年放缓至4.4%（此前为4.3%）。

欧元区：预计今年增长1.2%（此前为1.0%），但2026年放缓至1.0%（此前为1.2%）。德国财政扩张提供支撑，而法国和意大利的财政紧缩将抑制增长。

日本：受益于企业盈利改善与投资回升，预计今年增长1.1%（此前0.7%），但到2026年放缓至0.5%（此前0.4%）。

英国：2025年增速预期上调至1.4%（此前1.3%），2026年维持1.0%不变。

货币政策展望

OECD预计，随着增长放缓，主要央行将在未来一年继续降息或保持宽松，只要通胀压力持续缓解：

美联储：料将进一步降息，以应对劳动力市场疲软，除非更高关税引发更广泛的通胀。

澳大利亚、英国和加拿大：预计逐步降息。

欧洲央行（ECB）：预计将维持利率稳定，因通胀接近2%的目标水平。

日本央行：预计将加息，继续缓慢退出超宽松货币政策。