【原油收评】供应忧虑盖过地缘风险，油价小幅下跌

FX168财经报社(北美)讯 周一（9月22日），国际油价小幅走低，尽管俄罗斯及中东地区局势紧张，但市场对供应过剩的担忧占据主导。石油输出国组织（OPEC）第二大产油国伊拉克已根据OPEC 协议提高出口，该国预计9月原油出口量将在每日340万至345万桶之间。

油价表现

10月交割的西德克萨斯中质原油（West Texas Intermediate, WTI, Financial）期货下跌0.04美元，收于每桶62.64美元，跌幅0.06%，该合约即将到期。布伦特原油（Brent）期货亦下跌0.11美元，报每桶66.57美元，跌幅0.16%。

地缘政治局势紧张

中东地区紧张局势升级，多国近期承认巴勒斯坦国地位，令地区矛盾进一步加剧。与此同时，东欧局势也趋于紧张，爱沙尼亚指控俄罗斯战机未经许可进入其领空。尽管如此，当前尚未对原油供应造成直接冲击。

市场预期与供需前景

上周，布伦特与WTI双双下跌逾1%，市场情绪受供应充裕与需求疲软拖累。SEB分析师指出，全球原油需求预计将自今年三季度起逐步走弱，并持续至2026年一季度，而OPEC 产量仍处于上升趋势。

背景分析

近年来，原油市场的定价逻辑呈现出“双重压力”：一方面，OPEC 维持高产以稳定市场份额，美国页岩油在高油价环境下亦不断增产，形成明显的供应过剩格局；另一方面，全球经济增速放缓，尤其是欧美制造业低迷与中国需求增长乏力，使原油消费增速难以维持疫情后复苏的高位。

在这种背景下，地缘政治风险（如俄乌冲突、中东动荡）虽然会阶段性推高市场风险溢价，但往往难以持续对油价形成支撑。投资者更倾向于关注结构性供需矛盾——即产量扩张与需求放缓的错配。这意味着未来油价可能更易受全球经济数据与OPEC 产能政策的主导，而非单一的地缘事件。