美联储降息稳定市场情绪 华尔街机构上调目标 美股牛市逻辑指向盈利与AI周期

FX168财经报社(北美)讯 美股不断刷新历史新高，而美联储又给了市场继续上涨的理由。

美联储周三宣布下调基准利率25个基点，并暗示年内还可能有两次降息。主席鲍威尔称这是一项“风险管理”措施，旨在缓冲劳动力市场走弱带来的冲击。这一背景更加坚定了华尔街对当前上涨行情尚未结束的信心。

Truist首席市场策略师Keith Lerner写道：“历史上，美联储在股市高位附近降息往往会带来进一步上涨，尽管并非线性走势。” 他指出，根据自20世纪80年代以来的研究，当美联储在标普500指数距离历史高点3%以内时降息，随后一年内标普500有90%的概率实现上涨。

他说：“美联储政策只是影响因素之一。但从历史来看，当降息发生在经济未陷入衰退时，尤其是在企业盈利保持韧性的情况下，股市往往反应积极。”

这一历史经验帮助解释了为何富国银行、巴克莱、德意志银行等机构近期纷纷上调标普500目标位。他们普遍认为，韧性的盈利表现、人工智能投资周期以及更宽松的货币政策，是推动美股进一步走高的三大支柱。

美国银行最新的基金经理调查也显示，股票配置比例已升至七个月高位，反映出市场乐观情绪已体现在仓位调整中。

不过，也有策略师提醒短期风险不可忽视。花旗的Scott Chronert指出，标普500指数目前已经达到他设定的年末6600点目标，称美股“估值合理”，并强调即将到来的三季度财报季将是下一个关键考验。

Fundstrat的Mark Newton也表达了谨慎态度，称标普500在短期内的风险回报“并不吸引人”，并指出过去两周市场广度走弱。他还警告纳斯达克100指数出现了“衰竭”迹象，科技股可能短期内面临一波调整，然后才有望迎来更大一轮上涨。

Evercore ISI的Julian Emanuel观点相似，他表示短期内科技股波动“只会增加”，但同时认为以人工智能为驱动的牛市仍然完好无损，并预计标普500到2026年有望达到7750点。

这让投资者必须在摩根大通所称的“无就业增长”（jobless expansion）环境中前行。市场普遍押注，疲弱的就业将推动美联储继续宽松，低利率将支撑估值，而放缓的工资增长将帮助企业利润率改善。正如高盛的 David Kostin 所言：“在其他条件不变的情况下，就业市场降温是企业利润的顺风因素。”

与此同时，华尔街也在揣摩美联储未来的宽松路径。

最新的点阵图显示2025年可能还有三次降息，但鲍威尔淡化了这一信号，重申政策将保持数据依赖型。一些分析人士警告，市场可能对美联储的鸽派预期定价过度，尤其是在通胀依然高于目标、劳动力市场正在降温的背景下。

鲍威尔周三表示：“There are no risk-free paths now.”（“当下没有无风险的路径。”）提醒投资者，美联储是在通胀仍高于目标、劳动力市场逐步失去动能的环境下进行降息。