董事长被调查背后:广联航空高价收购亏损资产引发关注
董事长被调查背后:广联航空高价收购亏损资产引发关注
广联航空(SZ300900)北京时间7月22日晚披露,公司控股股东、实际控制人兼董事长王增夺被监察机关立案调查,并已实施留置。消息一出,公司股价次日应声大跌14.11%,报收20.46元,总市值缩减至61亿元,蒸发近10亿元。按此价格计算,王增夺所持股份市值仍高达18.8亿元。
尽管公司强调董事会运作与生产经营均保持正常,但市场显然对这一突发事件保持高度警惕。
高溢价收购亏损资产疑点重重
值得注意的是,王增夺此次被调查的具体原因尚未公开,但其主导的一桩关联交易早已引发争议。
2024年2月底,广联航空宣布以现金2.01亿元收购王增夺及其控制的山东融轩所持的西安广联40%股权。交易完成后,西安广联成为广联航空全资子公司。
问题在于,该标的资产近年持续巨亏。2023年亏损近5000万元,2024年前11个月亦亏近千万元。但在这种经营状态下,评估价值却被认定为5.39亿元,较账面净资产大幅增值65.58%。
更令人疑惑的是,这部分股权在2024年初还由国家产业基金和航空工业基金转让至王增夺手中,仅数月后即以高价转卖给广联航空。短时间内的多次易手与异常增值,成为外界关注的焦点。
从产业布局到资金链承压
王增夺现年62岁,毕业于北京航空航天大学,拥有丰富的航空领域背景。他创办的广联航空,通过在哈尔滨、西安、成都、自贡等地设立子公司,构建了完整的“工装研发—零部件生产—整机制造”航空产业链。
但公司近年来面临的财务压力不断加剧。自2020年IPO募资9亿元以来,广联航空又在2023年发行可转债募集7亿元,2024年10月再次定增11.34亿元,其中3.4亿元用于补充流动资金。
尽管营收增长可观,2023年和2024年分别同比增长11.5%和41.64%,但盈利能力却大幅下滑。2023年归母净利润同比下降30.28%,2024年更是转为亏损。截至2025年一季度,公司资产负债率升至71.17%,创历史新高。
成功并购与失败收购的对比
值得一提的是,广联航空此前的两次并购表现亮眼。成都航新与景德镇航胜均在收购后展现出强劲盈利能力,其中景德镇航胜2023年与2024年上半年净利率分别高达58%与62%。这与持续亏损的西安广联形成鲜明对比,也引发市场质疑:公司此次斥资收购是否为转移资金或利益输送?
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