“明星股”不再安全 不做“追涨杀跌”的散户 VSTAR助您重构全球资产配置思维

当你以为正搭乘“AI牛市”的高速列车时，华尔街却在按下刹车键。

近日，摩根大通（JPMorgan）发出罕见预警：“当前市场的高贝塔股票已经出现30年来最快速度的拥挤程度上升。”换句话说，投资者正前仆后继地将资金涌入一小部分科技龙头，而这一集体行为可能已“背离基本面”，并埋下了剧烈回调的风险伏笔。

“高贝塔股票”=高收益 高隐患？

什么是高贝塔股票？简单来说，它们在市场上涨时涨得更快，在市场下跌时跌得更狠。典型代表包括：

Super Micro Computer：因AI题材而热炒，摩根大通数据显示其贝塔值高达 3.37，波动远超大盘；

Coinbase：受益于加密监管政策利好，但同时暴露在极高的加密市场风险之中；

Palantir：因AI与国防订单题材受到资金追捧，但估值远超行业均值；

Nvidia、Broadcom：AI芯片明星，估值高企，资金拥挤度持续上升。

摩根大通称目前“市场过于一致”地押注这些资产，不仅可能导致局部估值泡沫，而且会放大系统性风险。

更关键的是，这种押注并未建立在经济复苏的基本面支持之上，也缺乏货币或财政政策的宽松来托底。

警惕“情绪交易”的代价

摩根大通策略团队指出，目前出现三轮显著的“拥挤交易周期”，每次都带来高估值板块的剧烈波动。正如报告所言：

“我们建议逐步退出对高贝塔股票的追涨行情，因为当前并没有伴随基本面从低谷反转的复苏，也缺乏政策支持。”

也就是说，如果你现在仍在盲目追涨热门股，你可能正在“与市场情绪为伍”，而非“与逻辑为友”。

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