加拿大央行调查：贸易冲突引发消费降温，六成消费者倾向“买本国货”

【FX168财经讯】加拿大央行近日发布《2025年第二季度消费者预期调查》报告显示，在持续的贸易冲突与关税不确定性影响下，加拿大消费者情绪出现显著降温。CSCE综合指标连续第二季度下滑，反映出消费计划、就业信心及财务预期均承压。

企业对最糟糕关税情景的担忧有所减轻

加拿大央行在周一发布的定期季度调查中表示，加拿大企业认为最糟糕的关税情景发生的可能性有所降低，但仍持谨慎态度，并控制着招聘和投资规模。该行的《商业前景调查》显示，企业的短期通胀预期已回落至去年年底的水平，且计划应对经济衰退的企业数量略有减少。调查称：“关税及相关不确定性…… 继续对企业前景产生重大影响。然而，企业在上一季度设想的最糟糕情景，如今被认为发生的可能性较低。” 加拿大央行表示，约三分之一的企业预计关税相关成本会上升，较上一季度的约三分之二有所下降。

消费信心连续下滑，经济悲观预期升温

该调查通过在线问卷与电话回访方式于4月下旬至5月下旬进行。数据显示，大多数加拿大消费者对未来12个月经济前景表示悲观，约三分之二受访者预计将出现经济衰退。尤其在与美国贸易联系紧密的地区，这一情绪更为突出。

虽然就业市场指数与上季度持平，但年轻人及制造业从业者对失业风险的担忧依然高企，不少人表示所在行业正经历裁员潮。一位受访者称：“关税已经影响到我所在的行业，公司正在裁员。”

消费者转向保守支出，更倾向购买加拿大本国产品

在支出意愿方面，消费者显得更加谨慎。消费支出指数连续第二季度下降，主要原因包括经济不确定性；高昂的住房成本；普遍物价上涨。

消费者普遍表示，将控制非必要支出，如家具、外出用餐与旅游。与此同时，超过一半受访者表示将减少购买美国商品及赴美旅游支出，而约六成表示将增加对本国产品的消费，三分之一计划更多选择在加拿大境内度假。

然而，价格因素仍具决定性——大多数消费者仅愿为本国产品多支付不超过10%的溢价。一位受访者坦言：“我支持加拿大制造，但最终还是得看钱包决定买什么。”

通胀预期结构性分化，汽车价格担忧最突出

通胀方面，消费者的短期通胀预期仍高于疫情前平均水平，尤其对汽车价格未来12个月的涨幅担忧显著上升。与此相对，食品、燃料与房租等基础生活品的通胀预期则在本季度有所下降。

值得注意的是，越来越多消费者将“关税”视为阻碍央行控制通胀的关键因素。尽管大多数人预计其影响不会持续超过五年，但“关税通胀”已成为当前消费者行为变化的核心变量。

背景：CSCE指标解读

本次报告首次引入CSCE指标体系，整合了消费者在三个维度的看法：

劳动力市场：就业安全感与未来工作机会

财务状况：当前与未来收入、信贷可得性

消费计划：对通胀与利率的敏感度及支出增长预期

三个分项指数标准化加权平均后，形成整体CSCE指标。数据显示，该指标在2025年已连续两个季度下滑，预示着整体消费信心与经济预期正持续趋弱。