【黄金收评】避险情绪升温 黄金强势突破3400美元关口 创五周新高

FX168财经报社（北美）讯 周一（7月21日），在美元走弱、美债收益率下行以及贸易政策不确定性加剧的多重驱动下，黄金市场再度爆发，强势突破3400美元/盎司关口，录得五周以来新高。

纽约尾盘，COMEX黄金期货收涨1.57%，报3411.20美元/盎司，盘中高点触及3416.90美元/盎司，为自6月中旬以来最高。现货黄金上涨1.40%，报3396.93美元/盎司，全天维持震荡上行态势。费城金银指数大涨3.51%，报211.93点，反映出贵金属板块整体人气高涨。

（现货黄金走势图，来源：FX168）

美元、美债双双走软 推动黄金上涨动能

美元指数周一跌破98，10年期美债收益率则刷新一周低点，为黄金等无息资产提供上行动力。High Ridge Futures金属交易主管David Meger指出：“随着8月1日美国新一轮关税大限临近，市场整体避险情绪升温，黄金作为传统防御性资产正受到资金青睐。”

美联储不确定性扰动加剧 投资者关注降息预期与鲍威尔动向

据CME FedWatch工具，市场对美联储9月降息的预期已升至59%。与此同时，关于美联储主席鲍威尔可能被撤换、联储架构或面临重组的传闻也在市场发酵，为金价带来额外上行驱动。

标准银行贵金属分析师Suki Cooper指出，尽管黄金市场的投机性多头仓位处于“拥挤区”，但价格上涨的主导力量依然是实际投资需求。她强调：“2025年上半年黄金ETF的净流入量创下近五年新高，这显示出在宏观不确定背景下，全球投资者正重返黄金避险阵地。”

Cooper还提到，黄金价格与美元之间的负相关性维持在-70%，美元走软依然是决定金价波动的关键因素之一。

贸易、地缘风险交织 多方刺激黄金避险买盘

随着8月1日临近，若各国未能与美国达成协议，将面临新一轮全面性关税。SPI Asset Management合伙人Stephen Innes指出，除贸易摩擦外，欧盟与俄罗斯的能源摩擦、日本政局动荡等事件亦为市场带来不确定性。

Innes称：“贸易紧张局势、政治不稳定、能源通胀压力，这些都是黄金多头持续上攻的基本面支柱。”

与此同时，国际评级机构惠誉将美国2025年25%行业前景评级下调为“恶化”，理由包括高企的政策不确定性、经济放缓以及赤字与债务高位运行，进一步推升市场对黄金的对冲需求。

实物与数字金属需求火热 英国皇家铸币局公布亮眼数据

英国皇家铸币局报告显示，在2025-2026财年第一季度（4月–6月）：实物银币销量同比大涨51%；铂金币销量激增188%；数字白银、铂金、黄金销量分别同比飙升1158%、798%、103%。

尽管高金价带动部分回售，但买入/卖出比仍达6:1，反映出投资者对黄金中长期配置的强烈需求。

其他贵金属同步走强

现货白银上涨1.94%，报38.92美元/盎司；COMEX白银期货上涨1.99%，报39.23美元/盎司。现货铂金上涨1.46%，报1450.20美元/盎司；现货钯金上涨1.42%，报1261.86美元/盎司；COMEX铜期货上涨0.62%，报5.639美元/磅。

编辑点评：黄金站上关键技术关口 多重利多支撑中期偏强格局

本周金价迎来“关键节点”行情。贸易政策、美元波动、央行动向及避险资金流动将成为金市多空博弈的核心驱动力。若美联储政策走向进一步偏鸽，或8月1日前地缘冲突升级，黄金有望进一步测试年内高位。