同程旅行Q1营收43.77亿元超预期，股价飙涨14%创历史新高

    

    

内容导读

    

    

• 市场概况


    

• 财务表现分析


    

• 旅行市场趋势


    

• 人物言论


    

• 编辑总结


    

• 2025年大事件


    

• 国际投行专家点评


    

    

市场概况

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年5月25日，同程旅行（0780.HK）股价盘初一度飙涨近14%，报23.35港元，创历史新高。此前公司公布的2025年第一季度业绩显示，营收达43.77亿元，同比增长13.2%，超出市场预期1%；经调整EBITDA达11.59亿元，同比增长41.3%；经调整净利润达7.88亿元，超市场预期6%。市场数据显示，同程旅行得益于中国大众旅游消费力的持续提升，特别是在非一线城市的出境游热潮推动下，国际机票和国际酒店业务表现强劲，分别同比增长超40%和50%。受此利好，同程旅行市值突破250亿港元，巩固其在中国在线旅游市场的领先地位。

    

财务表现分析

    

以下为同程旅行2025年第一季度与同行主要企业的财务数据对比，凸显其业绩表现：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

公司	营收（亿元人民币）	营收同比增长	经调整EBITDA（亿元人民币）	经调整净利润（亿元人民币）
同程旅行	43.77	13.2%	11.59	7.88
Trip.com	13.8	16.0%	4.2	4.28

    

同程旅行的交通业务收入同比增长15.2%，达20亿元，占总收入46%，主要得益于国际机票量增长超40%。住宿业务收入同比增长23.3%，达11.9亿元，反映出非一线城市居民的消费升级趋势。相比之下，Trip.com虽然营收增长较快，但净利润略有下滑，显示出同程旅行在成本控制和盈利能力上的优势。中金分析指出，同程旅行的EBITDA利润率提升至26.5%，较去年同期提高约4个百分点，凸显其高效的运营模式。

    

旅行市场趋势

    

2025年中国旅游市场持续复苏，国际旅行需求显著增长。据中国旅游研究院数据，2025年第一季度出境游人数同比增长约35%，非一线城市居民出境游需求尤为旺盛。 同程旅行通过其全球旅行预订平台HOPEGOO，精准捕捉这一趋势，国际机票量同比增长超40%，国际酒店间夜量增长超50%。此外，AI驱动的推荐工具和高效的用户获取策略进一步提升了平台黏性，月活跃用户数达2亿，同比增长10%。全球旅游市场方面，国际旅行市场预计2025年增长8%，亚太地区领跑，同程旅行的国际化战略初见成效，尤其在东南亚和欧洲市场表现突出。

    

人物言论

    

同程旅行执行董事兼首席执行官马和平在2025年5月23日业绩发布会上表示：“中国旅游市场的持续增长为我们提供了巨大机遇，同程旅行通过精准的市场定位和国际化布局，实现了收入和利润的双增长。” 中金公司分析师在5月24日研报中指出：“同程旅行第一季度业绩超预期，国际旅行业务的强劲表现和成本控制能力使其在竞争中占据优势。” 这些言论反映了市场对公司战略和业绩的高度认可。

    

编辑总结

    

同程旅行2025年第一季度业绩超预期，营收、EBITDA和净利润均实现强劲增长，股价创历史新高，彰显了其在中国旅游市场的竞争优势。 国际机票和国际酒店业务的快速增长反映了非一线城市居民出境游需求的爆发，而高效的运营和AI技术应用进一步提升了盈利能力。未来，需关注全球贸易政策和经济波动对出境游的影响，以及公司在国际化扩张中的成本控制能力。长期来看，同程旅行的精准定位和多元化战略为其持续增长奠定了坚实基础。

    

2025年大事件

    

    

2025年5月23日：同程旅行发布2025年第一季度财报，营收43.77亿元，同比增长13.2%，经调整净利润7.88亿元，股价盘初涨近14%，创历史新高。

    

    

    

2025年4月15日：同程旅行国际机票量同比增长超40%，国际酒店间夜量增长超50%，推动公司市值突破250亿港元。

    

    

    

2025年3月10日：中国旅游研究院发布数据，2025年第一季度出境游人数同比增长35%，同程旅行通过HOPEGOO平台显著受益。

    

    

国际投行专家点评

    

    

2025年5月24日，摩根士丹利分析师Tim Hsiao表示：“同程旅行第一季度业绩超预期，其在非一线城市和国际市场的快速扩张显示出强劲增长潜力，预计2025年全年营收增长15%。” 来源：摩根士丹利研究报告

    

    

    

2025年5月23日，高盛分析师Ronald Keung指出：“同程旅行的国际旅行业务表现突出，AI驱动的用户体验优化为其带来竞争优势，预计EBITDA利润率将持续提升。” 来源：高盛市场评论

    

    

    

2025年5月20日，瑞银分析师Felix Liu认为：“同程旅行在成本控制和市场扩张方面的平衡表现令人印象深刻，其国际化战略有望推动长期增长。” 来源：瑞银行业分析

    

    

    

2025年5月24日，彭博分析师Lisa Yang表示：“同程旅行的股价上涨反映了市场对其盈利能力和出境游增长的信心，但需警惕全球经济波动的潜在风险。” 来源：彭博市场观察

    

    

    

2025年5月22日，德意志银行分析师Vivian Hao指出：“同程旅行在非一线城市市场的深耕和国际业务布局使其在竞争中脱颖而出，预计2025年净利润增长20%。” 来源：德意志银行行业报告