博通VMware许可争议：ECCO报告揭露反竞争行为，欧盟或启动反垄断调查

    

    

内容导读

    

    

• 博通VMware许可变更争议


    

• ECCO报告：反竞争行为加剧


    

• 市场影响：客户与监管压力


    

• 编辑总结


    

• 2025年重大事件


    

• 国际投行与行业专家点评


    

    

博通VMware许可变更争议

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年5月23日，欧洲云竞争观察站（ECCO）发布报告，指责博通（AVGO.US）在2023年以690亿美元收购VMware后，通过变更许可协议实施反竞争行为，威胁欧洲云基础设施市场。ECCO由欧洲云基础设施服务提供商协会（CISPE）于2024年11月创立，源于CISPE与微软（MSFT.US）的反垄断和解，旨在监督云服务市场的公平许可行为。报告称，博通取消VMware永久许可证，强制转为订阅模式，并大幅提高价格（部分客户报告高达1200%），导致中小云服务商面临破产风险。CISPE秘书长Francisco Mingorance表示：“博通对与欧洲云提供商合作毫无兴趣，其惩罚性条款威胁VMware生态系统的生存。”德国IT协会VOICE已向欧盟委员会提交正式投诉，呼吁对博通展开反垄断调查。欧盟反垄断专员Margrethe Vestager确认已收到投诉并要求博通提供信息，但尚未启动正式调查。

    

ECCO报告：反竞争行为加剧

    

ECCO报告指出，博通自2023年11月收购VMware以来，通过强制性订阅模式、最低3500核心的三年合同（约80万美元/年）及产品捆绑销售，限制客户选择并推高成本。报告显示，部分CISPE成员因缺乏VMware替代方案，迫于压力签署新合同。博通还对永久许可证持有者发出停止令，要求支付支持费用，否则面临诉讼，引发客户强烈不满。CISPE与博通的唯一一次会议无果而终。ECCO支持VOICE的投诉，呼吁欧盟立即采取措施，包括恢复原有合同、暂停诉讼及引入基于实际使用的灵活定价模型。报告将博通评级为“红色”（严重），称其“反云”许可模式违背云服务的按需付费原则，威胁欧洲数字化转型。博通发言人回应称，公司提供“简化许可模式”并保持客户留存率，但未直接回应反竞争指控。

    

以下为博通VMware许可变更关键影响对比：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

指标	变更前	变更后	影响
许可模式	永久许可证 按需付费	订阅模式 三年最低承诺	成本增加6-12倍
定价基础	内存使用量	服务器核心数	客户需为未使用容量付费
合作伙伴计划	灵活参与	高准入门槛，禁止兼营分销与服务	中小云商竞争力下降

    

市场影响：客户与监管压力

    

博通的许可变更引发市场震荡。CISPE成员（包括亚马逊AWS及26家欧洲中小云商）表示，VMware占2023年虚拟化市场约45%，许多客户依赖其认证产品，缺乏替代方案导致被迫接受新条款。部分成员称，VMware相关收入占其总收入超75%，若无法续约可能破产，影响医疗、教育等公共服务。博通股价（AVGO.US）5月23日收跌1.3%，报1392.24美元，受特朗普关税威胁及监管风险拖累。市场担忧欧盟若启动正式反垄断调查，博通可能面临高达年收入10%的罚款（2024年收入约510亿美元），即约51亿美元。日本公平贸易委员会已于2024年9月对博通展开类似调查，显示全球监管压力上升。客户如AT&T已通过诉讼寻求保留原有许可条款，部分达成和解但细节未公开。

    

以下为相关股票周五表现对比：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

公司	股票代码	周五收盘涨跌幅	收盘价（美元）
博通	AVGO.US	-1.3%	1392.24
甲骨文	ORCL.US	-0.85%	137.42
英伟达	NVDA.US	-0.5%	130.63

    

编辑总结

    

博通因VMware许可变更引发的反竞争争议持续发酵，ECCO报告证实其强制订阅模式和高价策略威胁欧洲云基础设施市场，部分中小云商面临破产风险。德国IT协会VOICE的投诉及日本的调查显示，博通可能面临全球范围的反垄断审查，罚款风险高达51亿美元。博通虽声称提供“简化许可”并保持客户留存，但客户诉讼及监管压力可能拖累其增长。投资者应关注欧盟反垄断调查进展、博通6月13日财报中的VMware收入指引及核电政策对AI数据中心电力的支持，谨慎评估博通在云市场的长期竞争力。

    

2025年重大事件

    

    2025年5月23日：ECCO报告指责博通VMware许可变更反竞争，德国IT协会VOICE向欧盟提交投诉，博通股价跌1.3%。
    

    

    2025年5月23日：甲骨文斥资400亿美元采购40万颗英伟达GB200芯片，供星际之门项目，股价跌0.85%。
    

    

    2025年5月23日：特朗普威胁对非美国产智能手机征收25%关税，
    苹果股价跌3.02%，市值蒸发700亿美元。
    

    

    2025年5月23日：特朗普签署核电行政令，2030年前建10座核电站，Oklo涨23%，Centrus涨21.6%。
    

    

    2025年5月12日：中美达成90天关税暂停协议，美国对华关税从145%降至30%，科技股反弹。
    

    

国际投行与行业专家点评

    

    2025年5月23日，
    摩根士丹利分析师Joseph Moore表示：“博通的VMware许可变更引发客户强烈反弹，欧盟反垄断调查可能导致高额罚款，短期内股价承压。”（来源：摩根士丹利投资简讯）
    

    

    2025年5月20日，
    高盛技术策略师Beth Hammack指出：“博通在虚拟化市场的支配地位使其面临监管风险，需平衡创新与公平竞争以维持增长。”（来源：高盛技术报告）
    

    

    2025年5月15日，
    瑞银全球市场策略师Gerry Fowler评论：“博通的订阅模式虽提升收入，但反云特性可能削弱其在欧洲市场的长期竞争力。”（来源：瑞银市场分析）
    

    

    2025年5月10日，
    富国银行分析师Aaron Rakers表示：“VMware客户向AWS、Azure迁移可能加速，博通需调整策略以应对监管与市场压力。”（来源：富国银行研究报告）
    

    

    2025年5月5日，
    桥水基金首席投资官Greg Jensen警告：“博通的反竞争争议可能引发全球监管连锁反应，AI云服务投资需警惕政策风险。”（来源：桥水基金官网）