开盘：沪指跌0.05%、创业板指跌0.07%，并购重组概念股普涨、白酒及医美板块走低

金融界5月19日消息，上周五市场震荡调整，三大指数小幅下跌，沪深两市当日成交额1.09万亿；周一开盘上证指数跌0.05%报3365.88点；深证成指跌0.08%报10171.29点；创业板指跌0.07%报2038.05点；沪深300跌0.17%报3882.57点；科创50跌0.1%报994.28点；北证50涨0.03%报1422.92点。

盘面上，并购重组概念多数高开，光智科技20CM涨停，润农节水开涨11%，金利华电、天汽模等多股高开。电热元件、日用陶瓷、中俄贸易概念、显微镜、火电灵活性改造、太赫兹概念、智慧社区、IPO中止、赛事运营、科技重组预期等涨幅居前。减水剂、丝绸、光波导概念、焊割设备、白酒、大输液产品、航空起落架、酿酒、AMD概念、胃肠道西药（幽门螺杆菌等跌幅居前。

公司新闻

宁德时代：发售价已于2025年5月15日厘定为每股H股263.00港元（不包括1%经纪佣金、0.0027%证监会交易征费、 0.00565%联交所交易费及0.00015%会财局交易征费）。发售量调整权已获悉数行使，据此，本公司将按发售价发行及配发17,684,100股额外发售股份，占全球发售项下初步可供认购的发售股份总数的约15.0%。根据发售量调整权发行及配发的额外发售股份将根据香港公开发售与国际发售之间的初始比例7.5%:92.5%予以分配。

白云机场：公司拟与中国免税品（集团）有限责任公司、广州市广百股份有限公司、广州岭南集团控股股份有限公司共同投资设立中免市内免税品（广州）有限公司，运营广州市市内免税店相关业务。新设公司的注册资本为4500万元，其中，公司拟以自有资金投资450万元，占新设公司注册资本的10%。

中航高科：为满足新一代民用航空大尺寸复合材料结构件研制需求，提升大尺寸航空复合材料构件研制及工程化创新能力，进一步为建成世界一流的民用飞机复合材料零部件供应商奠定基础，公司全资子公司中航复合材料有限责任公司拟以9.18亿元开展民用航空复合材料构件能力提升建设项目。

中微半导：一季度公司毛利率大幅提升大致有两方面原因：一是公司入库晶圆价格下降，摊薄在销产品成本；二是持续研发推出的新产品更具有成本优势。公司车规级控制芯片分两条线布局，一是通用产品，一是专用产品。公司车规级芯片已经导入不少车企，从近期订单来看，车规MCU在持续放量。

隧道股份：公司控股股东上海城建（集团）有限公司计划自公告披露之日起至2026年5月15日，通过上海证券交易所系统以集中竞价、大宗交易、资管计划等方式增持公司股份，增持总金额不低于2.5亿元，不超过5亿元，且增持数量不超过总股本的2%。

贵州茅台：2025年5月1日-5月16日，公司累计回购股份62.46万股，占公司总股本的比例为0.0497%，支付的金额为10.11亿元。截至2025年5月16日，公司已累计回购股份264.21万股，占公司总股本的比例为0.2103%，已支付的总金额为40.5亿元（不含交易费用）。回购股份将用于注销并减少注册资本。

机会提前看

上市公司资产重组新规正式推出，新设简易审核程序、支持跨界并购

证监会正式发布《上市公司重大资产重组管理办法》，明确支持符合商业逻辑的跨界并购、建立重组股份对价分期支付机制、新设重组简易审核程序等。东吴证券表示，有望带动券商并购重组业务及直投业务，头部券商更为受益。

英伟达将调整对华芯片出口，国内AI芯片厂商有望承接更多市场份额

黄仁勋表示，由于美国政府限制Hopper架构的H20芯片出口至中国，公司正重新审视中国市场战略，但未来不会再推出Hopper系列芯片。有分析指出，H20贸易管制力度加大，或导致英伟达在中国市场份额有所流失，国内AI芯片厂商有望承接更多市场份额。

穆迪下调美国信用评级，理由是政府债务增长！美股期指下挫，黄金拉升

国际信用评级机构穆迪公司16日宣布，由于美国政府债务及利息支出增加，该机构决定将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，同时将其评级展望从“负面”调整为“稳定”。今日早盘美股期指集体下挫，现货黄金日内涨幅超1%。

中共中央、国务院：公务用车应当选用国产汽车，优先选用新能源汽车

中共中央、国务院印发了修订后的《党政机关厉行节约反对浪费条例》，其中规定，公务用车实行政府集中采购，应当选用国产汽车，优先选用新能源汽车。工作餐不得提供高档菜肴，不得提供香烟，不上酒。党政机关办公用房建设应当从严控制。

国内首个脑机接口临床病房落地，机构看好商业落地前景

开源证券：非侵入式脑机接口产品商业化进程领先，目前国内外已有多款产品面世；侵入式/半侵入式脑机接口发展相对迟缓，领先公司处于产品注册或临床研究阶段，未来发展前景广阔。

军工密集催化：央视报道歼-10CE实战成果，九天无人机亮相

华福证券：再次强调军工具备超强内贸属性，且国际形势对我国军工强实力的验证或为军贸奠定长逻辑基础。发展军工或为未来重中之重，强烈推荐内贸、外贸、自主可控三条主线。

我国启动算力互联网试验网建设，机构看好算力当下配置时点

中国银河：通信行业的驱动力已经形成以运营商资本开支结构优化为基础，人工智能共振，细分子行业发散的新范式。当前基金公司持仓金额较低，具备较强的配置价值。

机构观点

国泰海通证券：地缘政治事件催化，装备出口成为军工行业重要发展方向

国泰海通证券表示，全球地缘政治格局加速演变，外贸有望打开军工行业新的增长极，推荐产品或业务与出口密切相关企业。分析认为，在大国博弈加剧的背景下，加大国防投入是当今时代的必选项，内需和外贸有望驱动军工行业高景气度，保持发展趋势长期向好。

华泰证券：看长做短，维持红利 科技 内需的哑铃型配置

华泰证券表示，大势上，结合信用周期指引与财报线索，A股仍处于库存周期弱企稳，产能周期继续出清的阶段，向上弹性待改善。同时，政策抓落实、稳预期，支撑风险偏好，市场或处于“上有顶、下有底”的状态。风格上，中期维持红利 内需 科技的哑铃型配置，做多波动率。具体择线上，红利内部，国有行、水电等运营性资产仍是底仓。科技和内需强调左侧思维，科技内部，AI 和军工电子若调整仍可中期布局。内需内部，三个筛选条件：1、供给收缩有约束；2、政府支出受益；3、人民币升值受益，建议超配航空、饮料乳品等。

中信建投：大厂推进与机器人企业合作 有望进一步加速人形机器人商业化落地

中信建投表示，华为、腾讯等巨头积极推进与机器人厂商的合作，依托其在应用场景、AI基础设施等多维度的能力赋能机器人厂商，助力模型训练、提高研发效率、开拓应用场景等，有望进一步加速人形机器人的商业化落地，看好大厂合作赋能后机器人厂商的发展。中证指数公司发布科创创业机器人指数，首批样本名单涵盖34家公司。预计未来市场将有更多资金流入机器人板块，尤其是被动管理型产品，有助于板块行情继续。坚定看好具身智能方向，包括人形与非人形，建议不拘泥于“人形”深度挖掘“AI 机器人”的投资机会，诸如外骨骼机器人、灵巧手、传感器、机器狗这几个方向，都不以人形的放量为必然前提，且能够有持续的数据验证。