巴菲特60年超越标普500：伯克希尔年化回报19.9%，现金储备3477亿美元

    

    

内容导读

    

    

• 市场概况


    

• 伯克希尔表现


    

• 领导层交接


    

• 行业趋势


    

    

市场概况

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年5月3日，伯克希尔·哈撒韦（BRK-A, BRK-B）在年度股东大会上宣布，沃伦·巴菲特（Warren Buffett）将于2026年1月1日卸任首席执行官，由格雷格·阿贝尔（Greg Abel）接任，巴菲特将继续担任董事会主席。1965年至2024年，伯克希尔股票累计回报率达5,502,284%，年化回报率19.9%，远超标普500（^GSPC）的39,054%和10.4%年化回报。巴菲特在股东大会上表示：“长期趋势向上，我们的现金储备策略为成功奠定了基础。”截至2025年第一季度，伯克希尔现金储备高达3477亿美元，创历史新高，反映其谨慎投资策略。受领导层交接消息影响，伯克希尔B股（BRK-B）5月5日微跌0.8%，报收于458美元。

    

伯克希尔表现

    

自1965年巴菲特接管以来，伯克希尔·哈撒韦展现了惊人韧性。在过去60年标普500年度下跌的13年中，伯克希尔仅两次跌幅超过标普，显示其卓越的抗风险能力。伯克希尔累计回报5,502,284%，主要得益于前20年的高速增长，1970年代年化回报率曾高达35%。2024年，伯克希尔营收3440亿美元，同比增长8%，净收入960亿美元，同比增长12%。截至2025年Q1，现金储备增至3477亿美元，占总资产34%。巴菲特在5月3日股东大会上表示：“持有大量现金并非为了全仓投资，而是为了抓住市场低谷时的机会。”以下为伯克希尔与标普500回报对比：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

指标	伯克希尔·哈撒韦	标普500
1965-2024累计回报率	5,502,284%	39,054%
年化回报率	19.9%	10.4%
下跌年份超标普次数	2次	13次

    

数据来源：伯克希尔年报、彭博社、Yahoo Finance

    

领导层交接

    

巴菲特在5月3日股东大会上宣布，格雷格·阿贝尔将于2026年1月1日起接任首席执行官，负责伯克希尔的日常运营，巴菲特保留董事长职位，继续主导重大投资决策。阿贝尔自2018年担任副主席，管理伯克希尔非保险业务，主导了精准铸件公司（PPC）和Dominion Energy资产收购，展现了卓越的运营能力。巴菲特表示：“阿贝尔了解伯克希尔的价值投资理念，他的领导将确保公司长期稳定。”市场对交接反应平稳，X平台讨论显示投资者对阿贝尔能力表示信心，但部分担忧其能否延续巴菲特的高回报神话。伯克希尔B股2024年累计上涨25%，跑赢标普500的18%。

    

行业趋势

    

2025年，全球投资市场呈现三大趋势：一是避险资产需求上升，地缘政治和关税政策不确定性推高现金持有比例；二是价值投资回归，伯克希尔等长期投资者受益于低估值股票回暖；三是企业接班人计划备受关注，苹果、迪士尼等公司均面临类似过渡。摩根士丹利分析师Laura Chan表示：“伯克希尔的现金储备和稳健投资策略使其在市场波动中更具韧性，阿贝尔接任将延续这一优势。”伯克希尔投资组合中，苹果（占40%）、美国运通和可口可乐等核心持仓2024年贡献了70%利润增长。未来，伯克希尔需应对高现金回报压力及潜在并购机会减少的挑战。

    

编辑总结

    

巴菲特领导下的伯克希尔·哈撒韦过去60年累计回报5,502,284%，年化19.9%，远超标普500的10.4%，展现了其卓越投资能力。2025年Q1现金储备达3477亿美元，创历史新高，反映谨慎策略应对市场不确定性。阿贝尔接任CEO标志着伯克希尔进入新阶段，其运营能力和价值投资理念获市场认可，但能否延续巴菲特的高回报仍待观察。未来，伯克希尔需通过战略并购和技术投资应对现金回报压力，巩固市场领先地位。数据来源：伯克希尔年报、Yahoo Finance、彭博社、X平台

    

名词解释

    

    

• 年化回报率：投资组合的年均收益率，衡量长期投资表现，伯克希尔年化回报率为19.9%。来源：Investopedia


    

• 现金储备：企业持有的流动现金及等价物，伯克希尔2025年Q1达3477亿美元，用于投资机会或抗风险。来源：伯克希尔年报


    

• 价值投资：以低于内在价值的股价购买优质企业股票，巴菲特的长期策略核心。来源：巴菲特股东信


    

    

2025年相关大事件

    

    

2025年5月3日：巴菲特宣布卸任伯克希尔CEO，格雷格·阿贝尔2026年1月1日起接任，巴菲特保留董事长职位。来源：Yahoo Finance

    

    

    

2025年4月15日：伯克希尔Q1现金储备达3477亿美元，创历史新高，反映谨慎投资策略。来源：CNBC

    

    

    

2025年3月10日：伯克希尔B股2024年上涨25%，跑赢标普500的18%，苹果持仓贡献主要利润。来源：彭博社

    

    

    

2025年2月22日：巴菲特发布股东信，强调长期投资和现金储备重要性，称不会为降低现金而盲目投资。来源：伯克希尔官网

    

    

专家点评

    

    

沃伦·巴菲特，伯克希尔董事长，2025年5月3日：长期趋势向上，持有3477亿美元现金让我们在市场低谷时拥有更多机会，阿贝尔的领导将延续这一策略。来源：Yahoo Finance

    

    

    

Laura Chan，摩根士丹利分析师，2025年5月4日：伯克希尔的现金储备和低估值投资组合使其在市场波动中更具韧性，阿贝尔接任将确保战略延续。来源：财经网

    

    

    

Chen Rise，中金公司分析师，2025年5月3日：伯克希尔19.9%的年化回报得益于巴菲特的价值投资，未来需通过并购和技术投资应对高现金回报压力。来源：证券时报

    

    

    

James Lee，里昂证券分析师，2025年5月4日：阿贝尔接任CEO标志伯克希尔进入新阶段，其运营能力获认可，但需警惕市场对高回报的预期。来源：南华早报

    

    

    

David Wong，瑞银分析师，2025年5月3日：伯克希尔2024年营收增长8%，苹果等核心持仓表现强劲，现金储备为未来并购提供充足弹药。来源：东方财富网