昔日中国影视巨头华谊兄弟，再度陷入财务与控制权双重危机

天眼查信息显示，华谊兄弟传媒股份有限公司及其法定代表人王忠军近日被北京市朝阳区法院追加限制消费令，缘于与北京泰睿飞克科技有限公司发生的广告合同纠纷。限制消费令的出现，再次将这家曾经的影视龙头推上风口浪尖。

财务压力正在快速显形。华谊兄弟在12月10日晚披露的公告中坦言，公司近期因回款受阻导致流动性紧张，部分债务未能按期偿付。截至当日，公司在银行及金融机构的逾期债务总额达到5250万元，规模已超过其2024年经审计净资产的十分之一。同时，公司部分银行账户也被采取冻结措施。在公告中，华谊表示正在与法院及相关方积极沟通，寻求和解，并推进续贷及资金安排，以维持项目正常运转。

控制权风险同样在加剧。随着债务问题持续蔓延，王忠军持有的1.54亿股公司股份已被法院列入第二次司法拍卖计划。该部分股份在12月初首次拍卖中流拍，二拍定于12月29日至30日进行。今年10月，王氏兄弟部分股份已通过司法拍卖完成转移。公司披露，控股股东王中军、王中磊所持股份目前已100%被冻结，占公司总股本比例达13.81%，第二、第三大股东阿里系公司与马云虽合计持股6.07%，但因未参与管理，控制权不稳定的风险正在迅速显现。

曾被誉为“中国影视娱乐第一股”的华谊兄弟，成立于2004年，由王中军、王中磊兄弟创办，2009年登陆创业板。凭借与冯小刚等导演的长期合作，以及《天下无贼》《集结号》《非诚勿扰》《老炮儿》等多部现象级作品，华谊一度绑定国内最顶尖的电影人才和演员资源，市值高峰时期更突破900亿元。阿里、腾讯也曾大举入股，华谊一度成为国内影视行业的资本宠儿。

然而，从2018年前后开始，公司战略失误、明星事件反噬、行业增长放缓等多重因素叠加，华谊的“电影宇宙”开始塌陷。在主业承压的同时，公司在文旅和游戏领域的跨界投资也接连受挫。苏州文旅项目投入巨大却持续亏损，最终于今年9月整体出售；而曾寄望打造“影游联动”的英雄互娱亦经营承压，上市无望。华谊在今年3月以3.36亿元清仓该项投资，亏损惨重。

主业方面，尽管《向阳·花》《长安的荔枝》《志愿军：浴血和平》等影片陆续上映，但未能扭转颓势。2025年前三季度，公司营业收入同比腰斩至2.15亿元，归母净亏损扩大至1.14亿元。自2018年以来，华谊已累计亏损超过82亿元，市值也较巅峰缩水九成，目前仅余约62亿元。

面对困局，华谊寄望于即将上映的重点项目重振信心，包括周星驰执导的《美人鱼2》和冯小刚的新片《抓特务》。此外，公司宣布将加速布局短剧与AI影视开发，推出“华谊兄弟火剧”短剧厂牌，并与阅文集团、点众科技等合作，希望在新的内容形态中寻找突破口。

尽管转型动作频频，但资本市场仍保持谨慎。截至12月12日收盘，华谊兄弟股价报2.23元，距离昔日的千亿巨头已相去甚远。在债务、股权拍卖及内容行业竞争加剧的多重压力下，这家曾经的“影视帝国”正面临又一次关键考验。