北京或大力度降息！法兴：国债收益率恐跌至历史最低

FX168财经报社(亚太)讯 法国兴业银行表示，由于北京方面可能会比预期更大力度地降息，中国基准国债收益率明年或将跌至历史最低水平。

该行亚太区首席经济学家Wei Yao在周三(12月10日)的采访中表示，由于消费疲弱和房地产市场困境，中国经济难以摆脱通缩压力，10年期国债收益率可能在2026年底跌至1.5%。她指出，政策制定者也可能进一步放松货币政策以支持增长，同时管理收益率水平，以确保政府债券发行的需求。

（来源：彭博）

Wei Yao表示：“要支持经济，就需要更多的宽松。如果通缩仍然是主导因素，那么是的，债券收益率将会更低，或者根本无法上升。”

法兴的观点与包括汇丰资产管理在内的基金机构一致。此前，由于投资者为追求更高回报而转向股票，中国债市经历了一轮抛售，但当前经济复苏仍不均衡，这为本地债券提供了支撑。另一个支持债市的因素是迹象显示，中国将维持温和宽松的货币政策立场，此前国家最高层已经阐述了明年的经济工作重点。

Wei Yao预计，中国经济增速将从今年约5%的目标放缓至2026年的 4.5%。她还预计，中国人民银行将在2026年降息 20 个基点，这已处于国内市场预测区间的高端。

基准收益率周四下跌1个基点至 1.83%。今年2月收益率曾降至历史低位，随后随着股市上涨及基金费率改革提案削弱了对国债的需求，收益率于 9 月回升至 1.90%。