百事可乐向埃利奥特投资妥协自救：2026年前砍20%美国产品线、关厂裁员、降价提效

    

    协议达成背景
    

根据 www.Todayusstock.com 报道，百事可乐（PEP.US）公司近日与激进投资者埃利奥特投资管理（Elliott Investment Management）达成战略和解协议，此举旨在化解持续数月的股东压力，推动公司运营重塑。埃利奥特于今年9月披露约40亿美元持股，占比约2%，并公开批评百事产品线过于臃肿、饮料业务份额下滑，以及北美市场增长乏力。公司首席执行官拉蒙·拉瓜尔塔（Ramon Laguarta）在10月财报会议上承认：“我们同意埃利奥特的观点，即股价被低估，需要更果断的行动来重振增长。”

    

这一协议虽未赋予埃利奥特董事会席位，但公司承诺刷新董事会，引入更多全球增长专家，以增强战略执行力。

    核心改革举措
    

协议的核心聚焦于北美供应链的深度优化与成本控制，具体包括产品精简、产能调整与劳动力重组。以下是关键举措的对比分析：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

举措类别	具体内容	预期效果	时间节点
产品线精简	美国市场砍掉20%低效SKU，如部分非核心零食与饮料变体	简化库存、提升供应链效率，释放资源用于高增长品类	2026年初完成
工厂与产线优化	关闭三家老旧工厂，推动自动化升级，关闭多条低效生产线	降低固定成本约5%-7%，提升产能利用率至85%以上	2026年前分阶段执行
劳动力调整	实施裁员计划，目标减少北美员工10%-15%，并优化全球产线配置	短期节省人力成本20亿美元，转向高技能岗位	2026年上半年启动
定价与创新转向	推出平价产品线，加速健康化创新如低糖Gatorade重塑	刺激销量反弹，目标提升饮料市场份额3个百分点	2026年新年即刻降价

    

埃利奥特合伙人马克·斯坦伯格（Marc Steinberg）在联合声明中表示：“这一计划将驱动更强劲的营收与利润增长，我们欣赏百事管理层的紧迫感。”

    业绩指引上调
    

为提振投资者信心，百事上调了2026年核心业绩预期：有机营收增长区间从原1.5%上修至2%-4%，核心利润率目标在三年内提升至少100个基点（1%），通过成本节约与定价优化实现。华尔街分析师预计，此举将使公司每股收益（EPS）增速加速至8%以上，较2025年的5%显著改善。公司同时承诺加大营销投入，聚焦Mountain Dew与Doritos等明星品牌的重振。

    对市场与竞争影响
    

协议公布后，百事股价盘后小幅波动，反映市场对改革的认可但也担忧短期执行风险。与竞争对手可口可乐相比，百事北美饮料份额已从高峰期下滑至35%，此次精简或帮助其追赶，但裁员与关厂可能引发工会抗议。埃利奥特此前建议剥离非核心资产如SodaStream，此协议虽未直接采纳，但供应链审查或为未来分拆铺路。全球来看，这一转向将强化百事在健康与平价市场的竞争力，预计2026年北美营收贡献率回升至45%。

    未来执行展望
    

百事计划于2026年第一季度公布供应链审查初步成果，并启动董事会刷新程序，引入消费品与数字化转型专家。公司还将探索瓶装业务再授权化，以进一步降低资本支出。拉瓜尔塔强调：“我们将以紧迫感执行，确保股东价值最大化。”若改革顺利，百事市值有望重返2000亿美元关口，但需警惕宏观通胀与消费者偏好变化。

    编辑总结
    

百事可乐与埃利奥特的和解协议标志着公司从防御性调整向进攻性增长的战略转型，通过产品精简、成本控制与创新倾斜，有望在2026年重塑北美市场竞争力。这一举措虽伴随短期阵痛如裁员，但长远将提升运营效率与股东回报，类似于2017年可口可乐的类似改革所带来的复苏效应。市场需关注执行进度与潜在劳资摩擦，以评估可持续性。

    【常见问题解答】
    

    

Q1：百事为何选择向埃利奥特妥协？A：埃利奥特持股40亿美元后，公开指出百事产品线臃肿、北美增长乏力，导致股价低估。公司管理层虽初期抵抗，但为避免代理权争夺战，选择协作和解。协议聚焦运营优化，而非董事会席位，体现了双方的务实平衡，帮助百事快速重获市场信心。

    

    

    

Q2：砍掉20%产品线会影响哪些具体品牌？A：百事尚未披露细节，但埃利奥特此前建议剥离SodaStream与Starry等非核心品牌。预计低销量变体如部分Lay's口味将首当其冲，此举旨在简化SKU、降低库存成本，同时保护Mountain Dew与Doritos等明星产品，转向健康与平价创新。

    

    

    

Q3：裁员规模有多大，对员工有何影响？A：目标减少北美员工10%-15%，全球影响约数千人。公司已暗示“劳动力优化”而非大规模解雇，将结合自动化升级与再培训计划。短期或引发工会不满，但长远节省20亿美元人力成本，可重投营销与R&D，提升整体竞争力。

    

    

    

Q4：业绩指引上调100个基点利润率现实吗？A：可行性较高。通过供应链效率提升与定价调整，百事预计2026年有机营收达2%-4%。参考历史，类似改革曾助公司EPS增速翻番，但需宏观环境配合，如通胀回落，否则降价策略可能压缩毛利，考验执行力。

    

    

    

Q5：这一协议对可口可乐等竞争对手有何警示？A：凸显消费品巨头需加速精简与数字化转型。可口可乐已先行健康化，但百事降价与关厂或引发价格战，刺激行业整体向平价倾斜。投资者可关注供应链审查结果，若分拆非核心资产，将重塑饮料零食格局。