A股头条：中金拟换股吸收合并东兴与信达；中方对荷兰主动暂停安世半导体行政令表示欢迎；机构预计2026二季度前内存再涨价约50%

要闻速递

1、商务部：中方对荷兰主动暂停安世半导体行政令表示欢迎

商务部新闻发言人就安世半导体相关问题答记者问。有记者问：有关安世半导体问题，中国和荷兰之间近期的磋商情况如何？

答：11月18日和19日，中荷双方政府部门在北京就安世半导体问题举行了两轮面对面磋商。在磋商中，中方再次强调，造成当前全球半导体产供链混乱的源头和责任在荷方，敦促荷方切实采取实际行动，迅速且有效推动安世半导体问题早日解决，恢复全球半导体产供链的安全与稳定。荷方主动提出，暂停荷经济大臣根据《货物可用性法案》签发的行政令。

中方对荷方主动暂停行政令表示欢迎，认为这是向妥善解决问题的正确方向迈出的第一步，但距离解决全球半导体产供链动荡和混乱的根源“撤销行政令”还有差距。同时，在荷经济部推动下的企业法庭剥夺闻泰科技对荷兰安世控制权的错误裁决，仍是阻碍问题解决的关键所在，希望荷方继续展现与中方真诚合作的意愿，真正提出建设性解决问题的方案。双方同意应取消行政干预，支持和推动企业通过协商依法解决内部纠纷，既保护投资者的合法权益，也为恢复全球半导体产供链安全与稳定创造更有利的条件。

2、中金公司：拟换股吸收合并东兴证券、信达证券 明起停牌

中金公司公告称，公司与东兴证券、信达证券正在筹划由中金公司通过换股方式吸收合并东兴证券、信达证券。为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，公司A股股票将于2025年11月20日开市时起停牌。本次重组涉及到A H股两地上市公司同时吸收合并两家A股上市公司，涉及事项较多、流程较为复杂，根据上海证券交易所的相关规定，预计停牌时间不超过25个交易日。本次重组有助于加快建设一流投资银行，支持金融市场改革与证券行业高质量发展。

3、机构：在2026年第二季度之前 内存价格预计将再上涨约50%

Counterpoint咨询发布研究报告，受关键芯片短缺影响，内存价格预计将在2026年第二季度之前，在当前基础上再上涨约50%。目前，传统LPDDR4面临的涨价风险最大。同时，随着英伟达在服务器端大幅提升对LPDDR的需求，围绕先进芯片出现了更广泛、更长期的风险因素，从而向整个消费电子市场外溢。

4、闻泰科技：公司对安世的控制权仍然处于受限状态

闻泰科技公告称，2025年11月19日，荷兰经济事务与气候政策部大臣VincentKarremans在社交媒体上公开发布声明，声明中称：“鉴于近期事态发展，我认为当前正是采取建设性举措的恰当时机——在与欧洲及国际伙伴密切磋商后，暂停我根据《商品供应法》对安世所下达的部长令。”荷兰经济事务与气候政策部大臣声明中所指暂停的部长令是指2025年9月30日（荷兰时间）荷兰经济事务与气候政策部对安世所下达的部长令（Order），该部长令要求安世及其下属所有子公司、分公司、办事处等全球30个主体对其资产、知识产权、业务及人员等不得进行任何调整，有效期为一年。虽然上述部长令（Order）被宣布暂停，但2025年10月7日（荷兰时间）企业法庭裁决依旧处于生效状态，其效力并未受暂停的部长令任何影响，公司10月13日公告说明的企业法庭的所有紧急措施还在进行中，公司对安世的控制权仍然处于受限状态，请广大投资者注意投资风险。公司将继续与国际律师事务所团队沟通法律救济方案及手段，采取一切行动，最大限度维护公司及全体股东的合法权益。

5、诺基亚宣布新战略押注“AI 通讯超级周期”

老牌通讯设备公司诺基亚周三宣布公司架构和战略调整计划，以“抓住人工智能超级周期的价值”。诺基亚公布的战略调整计划可以被归纳为精简业务，并聚焦能够连接AI数据中心的网络基础设施。在诺基亚的最新战略优先事项中，前两条分别是“加速人工智能&云领域的增长”，以及“以原生AI网络与6G引领下一个移动连接时代”。诺基亚同时宣布，基于这项新战略，公司现在的目标是在2028年前将可比营运利润提升到27至32亿欧元区间。作为参考，公司当前财年的营运利润指引为17至22亿欧元。

隔夜外盘

外盘：投资者期待英伟达财报缓解AI股票估值过高和过度炒作的担忧，且美联储内部对连续三次降息存在严重分歧，美股小幅收涨，其中道指涨47.03点，涨幅0.10%报46138.77点；纳指涨131.38点，涨幅0.59%报22564.23点；标普500涨24.86点，涨幅0.38%报6642.18点；大型科技股涨跌互现，谷歌、英伟达、甲骨文、英特尔涨超2%，奈飞跌超3%，AMD跌超2%，微软、Meta跌超1%；中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌1.53%。小鹏汽车跌超6%，网易跌超4%，蔚来、哔哩哔哩、理想汽车跌超3%，京东、百度跌超1%。

外汇：美元指数涨0.67%，报100.243点；美元兑日元涨0.95%报157.05日元，欧元兑日元涨0.49%报180.98日元；英镑兑日元涨0.24%；欧元兑美元跌0.46%报1.1527；英镑兑美元跌0.70%报1.3053；美元兑瑞郎涨0.82%报0.8061，澳元兑美元跌0.56%，纽元兑美元跌1.10%，美元兑加元涨0.46%；比特币跌2.72%报90390美元，以太币跌4.35%报2991.50美元，

期货：现货黄金涨0.28%报4078.59美元，黄金期货涨0.36%报4081.10美元；原油期货跌1.30美元，跌幅2.14%报59.44美元，布伦特原油报63.51美元；天然气期货收报4.5500美元，汽油期货报1.9321美元，取暖油期货报2.6357美元。

市场策略

沪指3922点暂时撑住，这里不破则后市仍有望反弹，。创业板综指也尚未跌破11月5日低点及扩散形态下轨，后市继续关注这一带的支撑。周三晚间出现券商并购重组的利好，券商股有望带动大盘展开反弹。

题材掘金

两种新技术融合 新型3D打印微型机器人

据报道，美国卡内基·梅隆大学科学家开发出一种新型3D打印工艺，成功制造出名为microDeltas的微型德尔塔机器人。这些机器人有望在微操作、微组装、微创手术以及可穿戴触觉设备等领域发挥重要作用。这是一种先进的纳米制造技术，通过聚焦激光精准固化感光材料，再沉积一层薄金属，即可制造出具备电气功能的复杂3D结构与致动器，无需手工折叠或组装。团队表示，借助3D设计与打印技术，他们仅用很短时间就完成了八次机器人设计迭代，而传统方法可能需要数周甚至数月。

标的：宏昌电子(sh603002)、中航重机(sh600765)

促进玩具产业供需适配 创造更多新需求

11月19日，工业和信息化部举行新闻发布会，介绍GB 6675《玩具安全》系列强制性国家标准修订情况。工业和信息化部消费品工业司司长何亚琼表示，下一步，工信部将加强与相关部门的工作协同，共同推动AI玩具产业高质量发展。一是在政策保障上下功夫。将会同相关部门制定发布促进消费品供需适配性的实施方案，引导玩具企业应用AI技术创造更多新需求。二是在促进产品创新上下功夫。鼓励玩具企业和AI技术企业强强联合，打造更多AI玩具爆款。

标的：奥飞娱乐(sz002292)、实丰文化(sz002862)

公告精选

【重大事项】

合富中国：股票交易停牌核查完成，11月20日复牌

中金公司：拟换股吸收合并东兴证券、信达证券20日起停牌

奥园美谷：法院许可公司重整期间继续营业及自行管理事务

浪潮软件：公司存在业绩下滑的风险

大禹节水：3.11亿元收购淮安设计院70%股权通过反垄断审查

海南发展：连续12个月累计涉诉金额1.22亿元

赣粤高速：公司实控人将变更为江西省国资委

倍杰特：子公司拟2.25亿元收购大豪矿业55%股权

辰奕智能：拟收购华泽电子55%股权 新增智能汽车座舱控制器业务

雪浪环境：公司被债权人申请预重整

赤天化：子公司安佳矿业已恢复生产

天音控股：向特定对象发行股票申请获得证监会同意注册批复

东方电气：同意东方风电以9.1亿元参股投资成立合资公司

宁波建工：重组事项上会获审核通过

赛伍技术：应用于钙钛矿叠层组件的光转膜批量交付为小批量交付 出货量以及销售金额极小

韩建河山：中标3.88亿元供水工程管材采购项目

大丰实业：中标1.65亿元项目，占去年营收近9%

江南水务：签订3.68亿元合同

东杰智能：拟2432.5万元向遨博山东采购机器人产品

埃斯顿：拟与京东方传感设立合资公司并提供技术许可

国盛证券：实控人将由江西省交通运输厅变更为江西省国资委

亿纬锂能：将间接持有亿纬集能100%股权

亿纬锂能：2026年预计与关联方发生不超过65.92亿元日常关联交易

赛伍技术：“应用于钙钛矿叠层组件的光转膜”的批量交付为小批量交付 出货量以及销售金额极小

肇民科技：拟发行可转债募资不超5.9亿元

【回购】

海大集团：首次以集中竞价方式回购799.41万元股份

广宇集团：完成2999.55万元股份回购，占总股本1.31%

普洛药业：拟1.8亿至3.6亿元回购股份用于激励计划

华荣股份：以集中竞价交易方式首次回购公司股份

【增减持】

福光股份：控股股东拟以8000万元—1.5亿元增持公司股份

交易提示

【可转债交易提示】

中金转债赎回，进入最后交易日

【限售解禁】