黄金一波急涨重返4000大关：空头要守不住阵地了？美联储降息不再稳妥

FX168财经报社(欧洲)讯 周四(11月6日)国际黄金价格小幅走高，目前成功站上4000美元，与此同时，美元从四个月高位回落，投资者在美国政府持续停摆和经济前景不明之际保持谨慎。

截至发稿，现货黄金上涨0.84%，至4012.51美元。自10月20日创下历史高点4,381.21美元以来，金价已累计下跌约9%。

美元指数在前一交易日触及四个月高点后下跌0.2%，这令其他货币持有者购买黄金的成本降低，从而支撑了金价。

KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示：“美元略有回落，这使黄金在上行方面获得了更好的支撑。”

过去两天，黄金价格在经历周二的大幅下跌后逐步企稳，并重新回升至3980至3990美元附近。不过，目前的反弹势头似乎仍不足以彻底站稳4000美元这一关键水平。

技术面分析：空头仍控制短期走势

从短线图形来看，黄金价格仍受到关键小时均线的压制。空头“守住阵地”，使得反弹力度受限。

目前，100小时均线（红线）和200小时均线（蓝线）在3989至3994美元区间形成共振阻力，这一带正限制金价进一步上行。若金价持续维持在该区间下方，空头将继续掌控短期走势；但若突破3994美元及4000美元关口，买方将重新夺回短期主导权。

（来源：tradingview）

聚集债市动向

从更广阔的宏观层面来看，本周值得关注的关键因素是债券市场的动向。美国10年期国债收益率昨日跃升至4.16%，为一个月高点，若收益率继续攀升至100日均线（约4.21%），将可能支撑美元走强，并对黄金构成压力。

目前债市走势独立性增强，近期强劲的美国民间经济数据可能让美联储倾向于12月暂不降息。

根据ADP周三公布的数据，美国10月私营部门新增就业人数为42,000人，高于路透预期的28,000人。强劲的劳动力市场可能削弱市场对美联储进一步降息的预期。当前市场仍预期美联储12月降息25个基点的概率约为61%，低于上周的逾90%，但这一结果已不再稳妥。

由于国会僵局，美国政府停摆已成为史上最长，迫使投资者和美联储更多依赖私营部门经济数据来判断经济状况。

Waterer指出：“尽管昨日美国宏观数据表现强劲，但金价依然逆势上涨，因为交易员没有忽视这一事实——当前政府停摆已创纪录。”

美联储上周宣布降息，但主席杰罗姆·鲍威尔暗示，这可能是2025年的最后一次降息。

未来几周，若市场对降息预期出现调整，将对黄金情绪产生显著影响。此外，12月至次年1月通常为贵金属的季节性强势期，届时金价可能获得额外支撑。目前来看，在突破4000美元关口之前，黄金仍处于空头掌控之中，而债市与利率预期的变化将成为决定金价下一步方向的关键因素。

在贸易领域，美国最高法院法官周三对总统特朗普实施的大规模关税的合法性表示怀疑。这起案件对全球经济具有潜在影响，也被视为对特朗普行政权力的一次重大考验。