美联储降息25个基点板上钉钉？鲍威尔或谨慎措辞暗示12月政策走向？

FX168财经报社(北美)讯 周三（10月29日），市场普遍预计，美联储将在下午宣布再次下调基准利率25个基点（0.25个百分点），这是连续第二次政策会议实施降息。尽管由于政府停摆，美联储缺乏关键经济数据而“盲飞”，但投资者几乎已将降息视为板上钉钉。

投资者的注意力正集中在美联储主席杰罗姆·鲍威尔此次新闻发布会上可能释放的政策信号，尤其是12月是否会再次降息。

摩根大通（JPMorgan） 首席经济学家 迈克尔·费罗利（Michael Feroli） 表示：“鲍威尔将尽可能避免对12月会议做出任何暗示——既不会确认市场预期，也不会公开反驳。”

市场目前预期12月再降息的概率约为87%。

Evercore ISI 副主席兼全球政策与央行战略主管 克里希纳·古哈（Krishna Guha） 也认为，美联储不会发表任何实质性言论去挑战“12月再降息”的市场预期。

不过他补充道：“鲍威尔可能会淡化‘12月降息已成定局’的观点，并强调这一决定仍将取决于经济数据（data-dependent）。”

政府停摆致数据真空，决策依据受限

美国政府自 10月1日 起进入停摆状态，导致9月非农就业报告（jobs report） 延期发布——这是美联储制定货币政策时最关键的数据之一。

若政府在未来数周重启运作，在下次政策会议（12月10日）前，美联储可能拿到三份新的就业报告，这将显著改变对劳动力市场的判断——无论好坏。

目前美联储掌握的唯一官方数据是 9月消费者价格指数（Consumer Price Index, CPI），显示通胀略有回落。

古哈指出：“现在，证明‘12月不该降息’的责任在于数据。鉴于劳动力数据持续疲软、科技行业裁员（DOGE layoffs）和停摆效应将延续，而9月通胀报告相对温和，我们很难看到这种情况出现。”

他进一步表示，美联储若要暂停降息，必须看到就业市场稳定的持续证据，并伴随通胀重新升温的迹象。

相反，如果劳动力市场进一步恶化，则可能促使美联储在12月一次性降息50个基点。

“我们认为，12月降息50个基点的可能性略高于暂停降息；不过25个基点仍是最稳妥的基准预期。”——古哈补充道。

缩表或正式结束

除利率决议外，华尔街普遍预期，美联储本次会议还可能宣布正式结束资产负债表缩减。

鲍威尔本月初曾表示，美联储或已接近停止缩表的时点，即停止允许所持债券到期不续作的操作，从而稳定资产负债表规模。

他指出，近期市场流动性出现趋紧迹象，委员会希望避免重演 2019年9月货币市场利率暴涨的事件。

目前，美联储每月允许高达 350亿美元 的抵押贷款支持证券和 50亿美元的美国国债到期不续作。若缩表终止，将略微降低长期利率，对房贷与企业融资成本产生边际影响。

此次利率决议预计将在 美东时间下午2点（2 p.m. ET） 公布，鲍威尔将在 2:30 p.m. ET 举行新闻发布会。

市场将密切关注鲍威尔的措辞，判断美联储是否会释放2025年最后一次降息的信号，以及其对“软着陆”路径的信心程度。