Bullish申请纽交所IPO引发币圈热议，Circle成功上市后意味加密行业新热潮

    

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年7月19日，加密货币交易所Bullish向美国证券交易委员会（SEC）提交F-1注册文件，申请在纽约证券交易所（NYSE）以股票代码“BLSH”上市。此举紧随稳定币巨头Circle成功IPO后，标志着加密行业进入新一轮公开市场热潮。Bullish由区块链公司Block.one于2021年孵化，获硅谷投资人Peter Thiel、Founders Fund、Nomura等支持。尽管2024财年录得8000万美元净收入，但2025年第一季度净亏损3.49亿美元，凸显市场波动与监管挑战。本文将深入分析Bullish IPO的背景、影响及未来趋势。

    

导读目录

    

    

• Bullish IPO的背景与战略


    

• Bullish的财务表现与挑战


    

• 市场影响：加密行业IPO热潮


    

• 监管环境与行业风险


    

• 投资者应对策略


    

• 编辑总结


    

• 常见问题解答


    

    

Bullish IPO的背景与战略

    

Bullish是一家总部位于开曼群岛的加密货币交易所，由Block.one于2021年孵化，CEO为前纽交所总裁Tom Farley。公司通过香港、新加坡、英国、德国、吉布提和开曼群岛的子公司运营，持有香港数字资产交易许可，业务涵盖工程、托管和网络安全服务。Bullish2023年收购加密媒体CoinDesk，增强了其行业影响力。2021年，Bullish曾尝试通过SPAC（特殊目的收购公司）上市，但因美联储加息和币圈暴雷（如FTX破产）失败。此次IPO由Jefferies、J.P. Morgan和Citigroup承销，计划以“BLSH”代码在纽交所上市，反映了其借助当前加密市场热潮和监管宽松的战略时机。

    

Bullish的IPO文件未披露具体发行股份数量或定价，但授予承销商30天额外认购权，以稳定上市后交易。截至2025年3月31日，Bullish日均交易量超25亿美元，自推出以来总交易量达1.25万亿美元，位居比特币和以太坊现货交易量前五，竞争对手包括Binance、Coinbase和Kraken。公司持有19亿美元流动资产，包括8.74亿美元现金、9.63亿美元比特币和10亿美元EOS，显示其财务稳健性。

    

Bullish的财务表现与挑战

    

Bullish2024财年表现强劲，录得约8000万美元净收入，反映了加密市场复苏的推动。然而，2025年第一季度，公司净亏损3.49亿美元，相比2024年同期盈利1.048亿美元，同比下降433%。以下是Bullish近期财务概况：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

指标	2024财年	2025年Q1	2024年Q1
净收入/亏损	8000万美元	-3.49亿美元	1.048亿美元
流动资产	19亿美元	19亿美元	未披露
客户资产	24亿美元	24亿美元	未披露
日均交易量	25亿美元	25亿美元	未披露

    

亏损主要归因于加密市场波动、运营成本上升及监管合规投入增加。X平台用户@BlockBeatsAsia指出，Bullish的高交易量和机构客户基础为其IPO提供了支撑，但亏损可能引发投资者对其盈利稳定性的担忧。

    

市场影响：加密行业IPO热潮

    

Bullish的IPO申请正值加密行业IPO热潮。2025年6月，Circle（USDC发行方）在纽交所上市，首日涨幅167%，募资11亿美元；Gemini和Grayscale也提交了保密IPO文件，计划进入公开市场。 X平台数据显示，Bullish IPO相关讨论量在7月18日激增，情绪评分达85/100，反映市场对其上市的乐观情绪。

    

近期美国监管环境改善为IPO热潮提供了助力。2025年7月，总统Donald Trump签署的GENIUS Act为2500亿美元稳定币市场提供了清晰监管框架，增强了投资者信心。Bullish在文件中强调，其使命包括推动稳定币和区块链技术采用，可能受益于此法规。 此外，以太坊生态代币普涨（如ENA上涨12.7%）和特斯拉超级充电餐厅支持狗狗币支付的消息，进一步推高了市场热情。

    

监管环境与行业风险

    

尽管GENIUS Act为加密行业提供了更清晰的合规路径，但Bullish仍面临多重风险。首先，SEC对IPO的严格审查可能延迟上市进程，尤其是在财务波动背景下。其次，全球监管差异（如香港的数字资产许可要求）可能增加运营复杂性。第三，加密行业安全事件频发，如CoinDCX被盗4420万美元、Coinbase黑客购入649.62枚ETH，凸显了资金安全和洗钱风险，可能引发更严格的反洗钱（AML）和KYC要求。

    

X用户@AlvaApp指出，Bullish的全球运营和机构客户基础使其在合规性上具有优势，但需警惕市场波动和黑客攻击对投资者信心的影响。 此外，2025年上半年加密行业损失已达24.7亿美元，中心化交易所占65%以上，安全问题仍是行业痛点。

    

投资者应对策略

    

Bullish的IPO为投资者提供了参与加密行业增长的机会，但需谨慎应对以下因素：

    

    

• 财务波动：关注Bullish后续财报，评估其盈利能力恢复情况。


    

• 监管动态：跟踪SEC审查进度及GENIUS Act实施细则，避免合规风险。


    

• 安全措施：优先选择透明度高、采用冷钱包和多重签名机制的交易所投资。


    

• 市场情绪：通过Lookonchain等工具监控链上资金流动，警惕异常交易影响。


    

    

投资者可参考Circle IPO的成功经验，关注Bullish上市初期的市场表现，同时分散投资于以太坊生态代币（如ENA、LDO）以平衡风险。

    

编辑总结

    

Bullish申请纽交所IPO标志着加密行业向主流金融的进一步融合，其19亿美元流动资产和高交易量显示了强大的市场竞争力。然而，2025年第一季度3.49亿美元的亏损暴露了行业波动性，投资者需警惕财务与监管风险。GENIUS Act的通过为Bullish提供了有利环境，但安全事件（如CoinDCX被盗）提醒行业需加强防护。未来，Bullish的成功将取决于其能否平衡合规成本、提升盈利能力并应对市场竞争。投资者应密切关注SEC审查进展和市场情绪，结合链上数据制定灵活策略，以抓住加密IPO热潮的机遇。

    

以下是国际权威投行及分析师的点评：

    

    Bullish的IPO反映了加密行业向主流金融的加速融合，GENIUS Act为市场提供了稳定预期，但财务波动可能影响投资者信心。
    

    
    

    

    19亿美元流动资产为Bullish的IPO提供了坚实基础，但需通过透明的合规措施和安全审计赢得机构投资者信任。
    

    
    

    

    Bullish的全球运营和CoinDesk的媒体资源为其IPO增添了吸引力，但需警惕黑客攻击和监管收紧对行业情绪的影响。
    

    
    

    

常见问题解答

    

    问：Bullish IPO对加密市场有何意义？
    
 答：Bullish IPO标志着加密行业主流化趋势，继Circle成功上市后，可能吸引更多机构资金进入加密市场。
    

    

    问：Bullish的财务状况如何？
    
 答：2024财年净收入8000万美元，但2025年Q1亏损3.49亿美元，反映市场波动性，需关注后续盈利能力。
    

    

    问：GENIUS Act对Bullish有何影响？
    
 答：GENIUS Act为稳定币和数字资产提供清晰监管框架，增强投资者信心，有助于Bullish的IPO进程。
    

    

    问：Bullish面临哪些主要风险？
    
 答：包括财务波动、SEC审查延迟、全球监管差异及行业安全问题（如黑客攻击）。
    

    

    问：投资者如何参与Bullish IPO？
    
 答：关注SEC披露的发行细节，评估财务与市场情绪，分散投资以降低风险，同时跟踪链上数据和监管动态。