沙特阿美2025年Q1净收入跌至260亿美元：全球经济不确定性与油价波动双重夹击

    

    

内容导读

    

    

• 沙特阿美首季业绩下滑


    

• 油价波动与全球经济压力


    

• 战略调整与多元化布局


    

• 市场展望与投资建议


    

    

沙特阿美首季业绩下滑

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，当地时间5月11日，沙特阿美发布2025年第一季度财报，显示公司净收入为260亿美元，同比下降4.8%，低于2024年同期的273亿美元。财报还披露，经营活动现金流为317亿美元，自由现金流为192亿美元，分别较去年同期的387.88亿美元和268.1亿美元显著减少。总裁兼首席执行官阿明·纳赛尔在财报中指出：“2025年第一季度，全球贸易格局的变化对能源市场构成挑战，经济不确定性和油价波动直接冲击了公司业绩。”

    

尽管业绩承压，沙特阿美仍维持了高额股息政策，宣布第一季度派息310亿美元，凸显其作为全球“股息之王”的地位。然而，与2024年全年1242亿美元的派息规模相比，公司2025年预计股息总额将降至854亿美元，反映出油价低迷对现金流的潜在压力。

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

财务指标	2025年Q1	2024年Q1	同比变化
净收入	260亿美元	273亿美元	-4.8%
经营现金流	317亿美元	387.88亿美元	-18.3%
自由现金流	192亿美元	268.1亿美元	-28.4%

    

油价波动与全球经济压力

    

2025年第一季度，布伦特原油均价约为78美元/桶，较2024年同期的83美元/桶下降约6%，主要受到全球经济不确定性和地缘政治紧张局势的综合影响。美联储持续的高利率政策抑制了全球需求增长，而特朗普政府自4月2日起对进口农产品加征关税，进一步加剧了全球贸易紧张情绪，间接波及能源市场。

    

OPEC 减产政策虽在一定程度上支撑了油价，但沙特阿拉伯主动将原油日产量维持在900万桶，远低于其1200万桶的最大可持续产能，导致销售收入减少。纳赛尔近期表示：“全球石油需求预计2025年将继续增长，但经济下行风险和贸易壁垒可能限制需求复苏。”此外，炼油和化工业务的利润率也因原材料成本上升而承压，进一步拖累整体业绩。

    

战略调整与多元化布局

    

面对传统石油业务的增长瓶颈，沙特阿美加速推进多元化战略，以对冲油价波动的风险。在天然气领域，公司投资250亿美元开发Jafurah气田，计划到2030年将天然气销量提升160%，预计每年贡献200亿美元的GDP增长。此外，沙特阿美通过收购智利零售商Esmax 100%股权和巴基斯坦天然气石油公司40%股权，强化了下游零售网络的全球布局。

    

在新能源领域，沙特阿美与沙特公共投资基金合作开发2.66吉瓦的Al Shuaibah光伏项目，预计2025年底投入运营。尽管新能源投资仅占资本支出的3%，但显示出公司对低碳转型的初步尝试。纳赛尔在近期声明中强调：“我们正全面推动人工智能技术在业务中的应用，以提升运营效率并挖掘新的价值潜力。”与此同时，公司继续深化与中国市场的合作，例如与荣盛石化的长期供油协议及潜在股权收购谈判，旨在锁定下游需求。

    

市场展望与投资建议

    

展望2025年，全球能源市场仍将面临多重不确定性。生意社能源分析师薛金磊预测，布伦特原油均价可能在80-90美元/桶区间震荡，受OPEC 减产、地缘局势和全球需求复苏的共同影响。 若油价长期低于80美元/桶，沙特阿美的股息覆盖能力可能面临挑战，投资者需关注其现金流表现。

    

尽管短期业绩承压，沙特阿美凭借低成本生产（每桶低于10美元）和高供应可靠性（99.8%）依然保持行业领先优势。 市场分析认为，公司股价可能在财报发布后短期承压，但其多元化战略和稳定的股息政策仍对长期投资者具有吸引力。建议投资者密切关注OPEC 政策动向、全球经济复苏进度以及沙特阿美在新能源领域的进展，以把握投资机会。

    

编辑总结

    

沙特阿美2025年第一季度业绩反映了全球经济不确定性和油价波动的双重挑战，净收入、现金流等核心指标均出现下滑。然而，公司通过天然气、零售和新能源领域的战略布局，展现了应对市场波动的韧性。OPEC 减产和全球贸易格局的变化将继续影响油价走势，投资者需保持警惕，关注公司多元化战略的执行效果。信息来源于沙特阿美官网、主流财经媒体及行业分析报告。

    

名词解释

    

    

• 净收入：企业在扣除所有成本、费用和税金后的净利润，反映盈利能力。信息来源于国际财务报告准则。


    

• 自由现金流：企业经营活动产生的现金流扣除资本支出后的剩余部分，用于股息、债务偿还等。信息来源于《国际金融报》。


    

• OPEC 减产：由欧佩克及非欧佩克产油国组成的联盟通过限制产量支撑油价的措施。信息来源于路透社。


    

• Jafurah气田：沙特最大非常规天然气田，储量229万亿立方英尺，预计2030年大幅提升天然气产量。信息来源于沙特阿美官网。


    

    

2025年相关大事件

    

    5月11日：沙特阿美发布2025年第一季度财报，净收入260亿美元，同比下降4.8%，受油价波动和经济不确定性影响。信息来源于沙特阿美官网。
    

    

    4月2日：特朗普宣布对进口农产品加征关税，全球贸易紧张加剧，间接影响油价和能源市场。信息来源于新浪财经。
    

    

    3月4日：沙特阿美公布2024年全年财报，净利润1062亿美元，股息总额降至854亿美元，反映油价承压。信息来源于中国石化新闻网。
    

    

    1月20日：特朗普就职美国总统，重启保护主义政策，全球能源市场进入高波动期。信息来源于《彭博社》。
    

    

国际知名投行与专家点评

    

    “沙特阿美首季业绩下滑在意料之中，油价低迷和全球需求疲软是主因。预计2025年布伦特原油均价在82美元/桶左右，公司需加快天然气和新能源布局以对冲风险。” ——
    摩根大通首席能源分析师
    克里斯蒂安·马利克，2025年5月11日，信息来源于路透社。
    

    

    “尽管净收入下降，沙特阿美310亿美元的派息规模仍显示其财务稳健性。投资者应关注其Jafurah气田项目的进展，这将显著提升长期现金流。” ——
    高盛能源研究主管
    尼尔·梅塔，2025年5月10日，信息来源于CNBC。
    

    

    “全球经济不确定性对沙特阿美的下游业务冲击较大，尤其是炼油利润率。我们预计公司将通过与中国炼化企业的合作进一步锁定需求。” ——贝莱德全球能源基金经理
    阿拉斯泰尔·毕晓普，2025年5月9日，信息来源于《彭博社》。
    

    

    “沙特阿美股价可能因财报承压，但其低成本生产和多元化战略使其估值仍具吸引力。建议投资者在股价回调时逢低买入。” ——瑞银能源分析师
    乔瓦尼·斯塔诺沃，2025年5月11日，信息来源于《华尔街日报》。
    

    

    “沙特阿美的转型路径清晰，但新能源投资占比偏低可能限制其长期竞争力。2025年油价若持续低迷，公司可能需调整股息政策。” ——花旗集团能源策略师
    埃里克·李，2025年5月10日，信息来源于路透社。