特朗普贸易战将如何收场、投资者如何应对？小摩最新报告出炉

FX168财经报社(亚太)讯 摩根大通预计，唐纳德·特朗普总统的关税攻势将促成美国与贸易伙伴之间达成“一些协议”，但税率仍将大幅上升。

在一份新的研究报告中，摩根大通财富管理部门的全球投资策略团队提出了其对特朗普关税政策的基本情景预期。根据该情景，该行预计有效税率将介于10%至20%之间，远高于年初的2%。

该行写道：“这意味着进口关税将显著增加，但仍处于‘解放日’前华尔街预测范围之内。”

特朗普一直宣称这一保护主义转向是迫使对方作出更好贸易让步的强有力谈判策略。摩根大通表示，在这一情景下，美国经济将面临增长放缓、失业率上升和通胀加剧的风险，但仍可能勉强避免全面衰退。

针对希望在波动加剧的环境中保持安全甚至获取收益的合格投资者，摩根大通提出了两项主要建议：

结构构化票据

摩根大通表示，结构性票据可在提供防御性股票敞口的同时，通过期权溢价带来收益。这种策略在波动性环境下有助于产生收入，不过可能会牺牲部分上涨潜力。

多元配置中的对冲基金

摩根大通认为，市场波动将为对冲基金提供更多机会，去“利用市场错误定价以及跨资产类别的相对价值策略”。该行还指出，对冲基金在市场下跌期间能够提供多样化配置及下行保护。