在连续七次降息之后，加拿大央行以全球贸易不确定性为由，决定暂时保持利率不变，将基准利率维持在2.75%，这是自去年6月以来首次没有继续下调利率。
行长麦克勒姆表示，加拿大央行之所以维持关键利率不变，是为了争取更多时间观察美国关税局势对经济的影响。
加拿大央行还提出了两种可能的经济情景，以应对当前的不确定性。一种情景是，关税问题迅速通过谈判解决，经济出现停滞但损失有限；另一种情景则设想出现一场长期的全球贸易战，加拿大将陷入为期一年的经济衰退。
麦克勒姆表示，加拿大央行将致力于控制通胀，未来在做出利率决策时将更加谨慎。
以下为央行声明全文。
加拿大央行今天将隔夜利率目标维持在2.75%，银行利率为3%，存款利率为2.70%。
美国贸易政策方向出现重大转变，加上关税措施的不可预测性，加剧了不确定性，削弱了经济增长预期，并推高了通胀预期。普遍的不确定性使得预测加拿大及全球的国内生产总值增长和通胀变得格外困难。
因此，4月的《货币政策报告》提出了两种情景，探讨美国贸易政策可能发展的不同路径。
在第一种情景中，不确定性很高，但关税范围有限。加拿大的经济增长会暂时减弱，通胀仍维持在2%的目标附近。
第二种情景设想为一场旷日持久的贸易战，加拿大经济将在今年陷入衰退，明年通胀暂时升至3%以上。
除此之外，还有许多其他可能的贸易政策情景。在任何一个情景中，经济结果也存在不同寻常的不确定性，因为美国贸易政策转变的速度和幅度前所未有。
2024年末，全球经济增长稳健，通胀逐步向各国央行目标靠拢。但由于关税和不确定性，上述前景已被削弱。
美国经济受政策不确定性上升和市场情绪迅速恶化的影响，出现放缓迹象，通胀预期上升。
欧元区在2025年初的增长仍然温和，制造业持续疲软。
中国经济在2024年底表现强劲，但最新数据显示增速略有放缓。
金融市场因连续的关税宣布、延迟和不断升级的威胁而动荡不安。极端的市场波动进一步加剧了不确定性。自1月以来，油价大幅下跌，主要反映出全球增长前景走弱。由于美元整体走软，加元近期有所升值。
在加拿大，随着关税消息和不确定性打击消费者和企业信心，经济正在放缓。消费、住宅投资和企业支出在第一季度似乎都出现下滑。贸易紧张局势还妨碍了劳动力市场的复苏。3月就业人数下降，企业报告称计划放缓招聘。工资增长继续呈现趋缓迹象。
3月通胀率为2.3%，虽低于2月，但仍高于1月《货币政策报告》中记录的1.8%。过去几个月通胀上升主要由于商品价格通胀反弹以及商品和服务税/统一销售税临时暂停措施的结束。
从4月起，消费者碳税的取消，将在未来一年内拉低消费者物价指数通胀。全球油价走低也将在短期内抑制通胀。然而，预计关税和供应链中断将推高部分商品价格。这种上行压力的程度将取决于关税的演变，以及企业将更高成本转嫁给消费者的速度和幅度。
由于企业和消费者预期贸易冲突和供应中断将推高成本，短期通胀预期有所上升。长期通胀预期基本保持不变。
管理委员会将继续评估来自疲弱经济对通胀造成的下行压力，以及成本上升带来的上行压力。我们的重点是确保在这段全球动荡时期，加拿大人仍对物价稳定充满信心。这意味着我们将在支持经济增长的同时，确保通胀得到良好控制。
管理委员会将保持谨慎，特别关注加拿大经济面临的风险和不确定性。这包括：较高关税对加拿大出口需求的影响程度；这种影响对企业投资、就业和家庭支出的传导效果；成本上升在多大程度上以及多快传导至消费价格；以及通胀预期的变化。
货币政策无法解决贸易不确定性，也不能抵消贸易战的影响。但能做且必须做的是，维护加拿大的物价稳定。
附注信息：下一次公布隔夜利率目标的时间是2025年6月4日。加拿大央行将在2025年7月30日发布下一份《货币政策报告》。
