关税威胁升温！加拿大2月经济增长停滞，强劲开局受阻

FX168财经报社(北美)讯 周五（3月28日），加拿大统计局公布的预估数据显示，继年初经济表现强劲后，2月份国内生产总值（GDP）环比零增长，显示经济动能出现停滞。此前1月经济增长达0.4%，为去年4月以来最快月度增速，亦高于经济学家预期中值。

若3月经济活动仍无增长，行业分项数据将指向第一季度年化增长率为2.1%，高于加拿大央行（Bank of Canada）预测的2.0%和彭博社（Bloomberg）调查经济学家预测的1.6%。不过，这一增速依然低于去年第四季度的2.6%增长水平。

政策暂不急于降息，央行强调通胀双向风险

尽管增长动能受到贸易关税预期压制，但这并不意味着加拿大央行将在4月16日议息会议上立即降息。政策制定者强调，需要设定“适应多种经济情景的利率水平”，并在经济放缓带来的通胀下行压力与关税驱动的成本推动型通胀之间进行权衡。

美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）领导下的美方政府已对部分加拿大出口商品征收关税，更多关税措施可能在未来数周内出台。若持续存在，加拿大经济或将陷入衰退。与此同时，加拿大的反制关税亦将推高进口商品价格，使通胀突破央行3%的上限目标区间成为现实风险。

加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）上周表示，若爆发全面贸易战，通胀上行压力将限制央行通过降息刺激经济的能力。他指出，政策制定者将更加关注引导企业与家庭对未来物价的稳定预期，而非短期价格波动。

地产、能源和零售回落抵消制造业与金融增长

从行业表现来看，2月制造业与金融业实现增长，但被房地产、石油天然气开采和零售贸易的下滑所抵消。加拿大统计局上周公布的初步数据显示，消费者连续第二个月削减支出。

尽管2月企业与居民受关税不确定性抑制支出，但1月则出现“抢跑效应”，出口商、进口商与制造业提前加速生产与发货，以规避即将到来的高额关税，带动当月经济大幅增长。

1月期间，加拿大商品生产行业增长1.1%，为自2021年10月以来最大月度增幅，采矿、油气开采与制造业成为主要增长驱动力。同时，批发贸易亦实现扩张，其中汽车经销商因出口激增达至2020年2月以来的最高水平。