【最新】美联储每周资产负债表变动情况20250206

2025年2月6日，美联储照例公布了当周的资产负债表。

以下仅列出主要项目：

从资产端规模来看，本周减少72.51亿美元；资产负债表总规模6.8109万亿美元，较上周回落。其中，国债资产4.2659万亿美元，MBS 2.2176万亿美元。

从负债端来看，逆回购减少409.74亿美元，逆回购账户规模4554.13亿美元。

财政存款增加64.04亿美元，财政存款账户余额8179.53亿美元。

这两项合计减少345.7亿美元。也就是释放流动性345.7亿美元。

综合以上，本周流动性方面释放约273.19亿美元。

本周准备金余额达3.2333万亿美元，较上周回升。

2022年6月2日，美联储的资产端规模是8.915万亿美元。

2025年2月6日，资产端规模6.8109万亿美元，较2022年6月初减少21041亿美元。

从资产端变化来看，持续减少的主要是国债资产，2022年6月1日国债资产为5.77万亿美元，MBS2.7万亿美元。

2025年2月6日，国债资产4.2659万亿，MBS2.2176万亿。相比较2022年6月初，国债资产减少约15041亿美元，MBS的规模下降约4824亿美元。

美国达拉斯联储主席洛里·洛根周四在墨西哥城的一次演讲中表示，美联储可能需要在"相当长一段时间内"维持当前利率水平。她指出，即使通胀有所放缓，只要就业市场不出现大幅降温，这也不足以成为进一步放松政策的理由。

洛根认为，今年美联储的利率策略存在两种主要可能性。一方面，如果出现劳动力市场走弱或经济增长放缓等情况，可能需要进一步放松政策。另一方面，她指出，短期内通胀可能会出现不稳定，因为许多企业在每年1月份重新定价，而在经济强劲时期，企业往往拥有更强的定价权，这可能导致通胀压力持续存在，就像近年来的情况一样。

洛根强调，即使未来几个月通胀率降至接近2%，也不一定意味着美联储会很快降息。她认为，如果通胀放缓的同时，劳动力市场保持稳定且消费者支出依然强劲，那么目前的利率水平可能已经接近"中性"，且没有太多进一步降息的空间。因此，她对仅仅因为通胀放缓就降息持怀疑态度，而更倾向于关注劳动力市场的表现。目前，美国劳动力市场依然强劲，去年12月的失业率已降至4.1%。

此外，洛根还提到，一系列不确定因素可能会对美联储的政策路径产生影响，包括特朗普政府的贸易政策以及动荡的金融状况。值得注意的是，洛根在2025年没有联邦公开市场委员会（FOMC）的投票权。

回顾去年，美联储在9月至年底的三次会议上累计下调了基准利率100个基点。然而，上周美联储以通胀抑制进展低于预期为由，决定将短期政策利率维持在4.25%-4.50%的区间。美联储主席鲍威尔也暗示，美联储并不急于再次降息，只有在通胀进一步降温或就业市场走软的情况下，才会考虑进一步放松政策。

与此同时，美国劳工部将于周五公布1月非农就业数据。经济学家预计，就业增长可能会有所放缓，但不会出现彻底崩溃的情况。去年12月，美联储在其2025年的预测中预计今年会有两次各25个基点的降息。而衍生品市场的交易员们也预计今年会有两次降息。

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