A股收评：沪指跌0.42%、创业板指跌0.69%，医药商业板块全天强势，福建本地股集体爆发

12月2日，A股三大股指早盘低开后窄幅震荡，午前加速下跌后维持低位震荡，截止收盘，沪指跌0.42%报3897.71点，深成指跌0.68%报13056.7点，创业板指跌0.69%报3071.15点，科创50指数跌1.24%报1320.16点；沪深两市成交额1.59万亿，全市场超3700只个股下跌。

盘面上，福建板块逆势爆发，海欣食品5连板，睿能科技4连板，潭发展、睿能科技及福建高速等多股涨停；食品概念局部走强，同庆楼、惠发食品双双涨停；医药商业、SPD概念走高，人民同泰、开开实业涨停；商业航天概念表现活跃，航天发展13天9板，通宇通讯4连板；船舶制造、铁路公路及啤酒概念等涨幅居前；CRO板块走低，益诺思跌逾7%；锂矿概念普跌，西藏城投领跌；航运板块表现较弱，招商轮船触及跌停。

热点板块

医药商业拉升

医药商业板块持续拉升，海王生物5连板，人民同泰涨停，药易购、合富中国等跟涨。

消息面上，近日，我国流感活动进入快速上升期，由疫情驱动的“药品保卫战”，正为国产药企打开新的增长窗口。华夏基金认为，美联储的降息带来医药行业投融资复苏，叠加国内资本市场好转，将共同推动企业融资难度降低，新药研发支出增加，行业正面逻辑确定性更强。建议投资者保持对医药行业的持续关注。

福建股爆发

福建本地股走高，平潭发展、榕基软件双双涨停，海峡创新涨超10%，漳州发展、福龙马、厦工股份跟涨。

消息面上，近期，福建省十五五规划建议发布。建议提到，持续深化国资国企改革，加快平潭综合实验区开放发展等。此外，福建推12条惠台利民政策措施，推进对台商贸文旅交流合作。中信建投表示，福建是我国制造业强省。支柱产业为电气机械和器材制造业、计算机、通讯和其他电子设备制造业等，前瞻布局未来产业，打造具备国际竞争力的战略性新兴产业集群。

机构观点

中国银河：A股风格频切，关注防御性板块配置机会

中国银河证券认为，12月来看，市场仍处于风格频繁切换阶段，或以结构性行情为主。一方面，作为年末最关键的政策窗口，中央经济工作会议将明确2026年政策主线，在科技创新、扩内需、反内卷、稳地产等方面或将作出重点部署。另一方面，一系列产业会议可能成为主题行情的重要催化剂，关注即将召开的2025“人工智能 ”产业生态大会、脑机接口大会等。而外部环境依然存在不确定性，12月美联储议息会议表态对全球市场流动性的潜在影响值得关注。年末风格轮动中关注防御性板块配置机会，同时聚焦明年景气方向的布局。

申万宏源：进攻资产有效反弹易出现，但向上突破逻辑难兑现

申万宏源认为，进攻资产(科技和顺周期)有效反弹容易出现，但向上突破逻辑难兑现，春季行情上限不高。春季行情在“牛市两段论”中的定位：春季行情可能是高位震荡行情中的一波反弹(总体市场更偏向此情形)；或者是调整幅度到位，向震荡阶段过渡的一波反弹(科技更偏向此情形)。科技和顺周期有效反弹容易出现，但都不易向上突破。政策底 涨价催化，可能触发春季顺周期反弹，但岁末年初，供给增速仍偏高，供需格局难持续改善。顺周期带领总体市场突破，可能时机未到。科技成长短期性价比已明显改善，春季行情顺周期为基础，科技成长可能普遍反弹。但股价高位，科技向上突破条件更加严格，需要依赖于产业趋势跨越式进步。进攻资产尚不足以引领市场突破，春季行情上限可能受限。

兴业证券：关注海外扰动缓和，继续布局中国资产的修复

兴业证券认为，往后看，随着前期扰动逐步过去，市场有望迈入一个新的阶段。后续，从日历效应角度出发，大势上的焦点在于跨年行情能否如期启动。岁末年初是孕育躁动行情的重要窗口，市场处于基本面的真空期，叠加重要会议窗口临近政策预期升温，同时部分年份在年初即启动降准降息，流动性较为充裕、风险偏好提升等，都是驱动岁末年初市场躁动的重要因素。参考历史经验，2008年以来A股均在岁末年初出现过一波长短不一的上涨。前期海外扰动缓和之后，跨年行情已经具备良好基础，保持多头思维，继续布局中国资产的修复。前期海外扰动缓和、全球流动性宽松预期升温、风险偏好提振下，当前跨年行情已经具备良好基础。经历前期的震荡、消化后，随着年末会议对来年经济和产业发展做出更加明确的部署和定调，有望进一步凝聚市场共识、指引主线方向。保持多头思维，继续布局中国资产的修复。