A股收评：沪指涨0.87%、创业板指涨1.77%，AI应用及算力硬件股爆发，福建板块及抗流感概念股活跃

11月25日，A股三大股指高开高走，午后小幅回落窄幅震荡，截止收盘，沪指涨0.87%报3870.02点，深成指涨1.53%报12777.31点，创业板指涨1.77%报2980.93点，科创50指数涨0.43%报1302.17点，沪深两市成交额1.81万亿，全市场4300只个股上涨，95只个股涨停。

盘面上，AI应用概念再度爆发，榕基软件7天6板，实达集团4连板，德科立、永鼎股份等多股涨停；算力硬件概念延续强势，特发信息3连板，长飞光纤、汇绿生态涨停；福建板块快速拉升，福建高速、中国武夷等多股涨停；抗流感概念表现活跃，海南海药、特一药业、北大医药、金迪克涨停；游戏板块走高，巨人网络涨停；教育股普涨，科德教育20CM涨停；养殖板块震荡调整，獐子岛、中水渔业跌停；军工概念多股走弱，江龙船艇跌近10%；航空机场、预制菜、转基因等板块跌幅居前。

热点板块

CPO概念走强

CPO概念走强，光库科技、德科立、长光华芯均获“20cm”涨停。

CPO概念走高，消息面上，谷歌发布的Gemini3 Pro在多方评测中都备受好评。架构上，谷歌借助OCS组网提高了集群整体效率。此外，国信证券还指出，由于ASIC芯片出货量加大，测算明年全球800G光模块有望达4000万只，1.6T光模块有望超过700万只。

消费电子走高

消费电子走高，可川科技涨停，春秋电子等股跟涨。

消息面上，华为官宣将于11月25日举行新品发布会，届时将发布华为Mate 80系列、Mate X7及多款全场景新品。银河证券认为，2025年上半年，消费电子行业在挑战与机遇中前行，AI成为驱动行业发展的核心引擎。未来，消费电子行业将沿着智能化、生态化和可持续化的方向深化发展。

AI应用反复走强

AI应用概念反复走强，博杰股份涨停，海天瑞声涨超14%。

消息面上，阿里旗下的AI助手千问App公测一周，下载量已突破1000万次，超越ChatGPT、Sora、DeepSeek成为史上增长最快的AI应用。兴业证券认为，近期AI应用端进展密集，头部厂商在模型能力、智能体框架和C端生态上的投入加快。整体来看，AI应用端正进入新的催化阶段，消费互联网和营销相关场景有望率先受益。

算力板块强势

算力板块表现强势，品高股份“20cm”涨停，艾布鲁涨超14%。

消息面上，Meta Platforms据悉正考虑斥资数十亿美元购买谷歌的TPU，包括用于Meta的数据中心建设。此前，谷歌正式发布第七代TPU"Ironwood"，是目前谷歌性能最强大、能效最高的定制芯片。中信证券认为，展望2026年，国产算力方兴未艾，业绩弹性及投资确定性兼备，有望复刻美股2023年以来的长牛行情。

存储芯片板块活跃

存储芯片板块表现活跃，神工股份涨超14%。

消息面上，隔夜美股存储概念股集体走强。摩根士丹利研报指出，内存市场“全线短缺正在加剧”，供应商正面临“全面售罄的市场状态”。

机构观点

国泰海通：中国股市将逐步企稳与展开跨年攻势，上升的空间还很大

国泰海通表示，近期中国股市走弱，原因在于临近年末部分投资人保收益和降仓位动机较高，FED降息预期的降温、美股波动加剧与内部政策缺位交织助推了交易波动和信心走弱，加之权益产品备案放缓市场增量供给不足，客观上股市微观结构受到负面冲击。与当下谨慎共识不同的是，国泰海通策略坚决看好中国市场前景，股指进入击球区。机会总在恐慌中出现，中国股市将逐步企稳与展开跨年攻势，上升的空间还很大，眼下是增持的良机。

中信建投：慢牛格局的主要因素不变，市场静待转机

中信建投认为，当前市场处于“三期叠加”：牛市中段整固期，景气验证关键期，业绩政策空窗期，市场震荡轮动和资金年底止盈等特征也会进一步放大。近期海外环境出现较多扰动，美联储12月降息预期反复，带动全球市场流动性预期波动；英伟达财报超预期，但股价出现巨震，投资者担忧AI开支可持续性，蔓延影响A股情绪。长期而言，慢牛格局的主要因素不变；短期来看，策略层面以择机布局为主，时点上等待12月中上旬的美联储议息会议和中央经济工作会议落地，其间若调整较充分也可加仓吸筹，关注60日线与半年线支撑和市场缩量情况。行业重点关注：银行、石油石化、钢铁、农林牧渔、锂电、新材料等。

华泰证券：当前市场估值接近“合理”中枢，若超调则可适度提升仓位

华泰证券表示，近期AI叙事起争论、流动性有所收紧、地缘扰动构成了市场波动加大的底色。当前市场调整已初步具备空间感，对应9月下旬市场中枢位或有较强支撑，后续伴随着海外流动性预期改善、国内资金压力减弱、市场情绪进一步消化，行情走势环境或更加健康。配置上，当前市场估值接近“合理”中枢，若超调则可适度提升仓位，配置上围绕中期主线、重视安全边际。高波动率下需要提升对于安全边际的考量，当前或主要来自于三点：1）拥挤度的安全边际，关注调味发酵品、休闲食品、养殖业、通信服务、证券等；2）基本面的安全边际，关注纺织制造、商用车、通用设备、稀有金属等；3）资产属性的安全边际，继续关注周期型红利（煤炭、化工、钢铁等），及部分潜力型红利（铁路公路、食品加工、环保、建材等）。此外，若想在科技成长内部做高低切，建议关注国内算力、创新药等板块。