美国原油期货在50日均线下挣扎，俄罗斯供应恢复

汇通财经APP讯——周二（11月18日）欧盘时段，WTI 原油 期货小幅走强，但仍维持在上周五的宽幅交易区间内，表明交易员在评估最新供应动态及俄罗斯相关制裁风险时，市场信心有限。



当前 美原油连续处于多空博弈的区间震荡阶段，上方均线阻力较强，若无法有效突破 50 日均线（61.04
    美元），大概率延续震荡偏空格局；若意外突破，则需关注 200 日均线（63.00 美元）的压制力度。下方需重点留意 58.43 美元（斐波那契 0.236 位）和 56.85 美元（布林带下轨）的支撑有效性。

随着市场注意力转向新罗西斯克枢纽俄罗斯原油供应的快速重启，油价在盘中小幅走低。该港口此前遭乌克兰无人机和导弹袭击后，装船作业恢复速度快于预期。

油价预测：俄罗斯供应恢复制裁仍是焦点

新罗西斯克港装船作业在暂停两天后于周日恢复，此次暂停曾导致市场日供应量暂时减少约220万桶。这一供应中断推动周五原油价格上涨逾2%，但周二早间供应恢复的确认对油价形成压力。交易员持续关注 美国及西方制裁在未来数月是否会更显著地遏制俄罗斯出口。

美国财政部指出，10月对俄罗斯石油公司（Rosneft）和卢克石油公司（Lukoil）实施的制裁已开始挤压莫斯科的收入，澳新银行研究部（ANZ Research）则指出俄罗斯原油的折价幅度正在扩大。不过，多位分析师强调，俄罗斯在历史上已展现出适应制裁的能力，这意味着除非制裁执行力度进一步收紧，否则供应中断仅为暂时性。

中国储备加速

最新数据显示，10月中国原油库存大幅增加，由于进口量和国内产量超过炼油厂加工量，预计日盈余达69万桶。相比之下，9月日盈余为57万桶，这凸显了中国在油价被认为处于有利水平时增加储备的战略。

10月中国原油进口量为1139万桶/日，产量为424万桶/日，可供炼油厂加工的原油总量为1563万桶/日，而炼油厂实际加工量为1494万桶/日。今年前10个月，平均日盈余接近90万桶，进一步强化了中国作为全球供需平衡非正式稳定器的角色。

油价预测：高盛预警多年供应浪潮

高盛重申，受长周期项目完工及欧佩克+逐步取消减产影响，2026年将出现显著供应过剩。


（WTI原油日图 来源：易汇通）

该行预计2026年 布伦特原油价格为56美元/桶，西德克萨斯中质原油（WTI）为52美元/桶，远低于当前远期曲线水平。高盛指出，日供应过剩量将扩大至约200万桶，并持续到明年。国际能源署（IEA）同样预测，2025年供应过剩量可能超过400万桶/日。

高盛表示，若出现经济衰退， 布伦特原油价格可能跌至40美元区间，但同时强调，若俄罗斯产量大幅下降，2026-2027年油价可能突破70美元/桶。

结论：短期看空前景

随着俄罗斯出口恢复、中国吸收过剩供应的节奏不均衡，且主要机构警告供应过剩将持续，原油短期前景偏向看空。当前受移动平均线阻力制约的区间震荡格局，反映出市场正准备迎接进一步下行压力，除非出现新的供应中断。